Alpha Bank: Στα 29,1 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο η Merrill Lynch

Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Alpha Bank κατά 4% σε σχέση με την προηγούμενη και συγκεκριμένα στα 29,1 ευρώ προχώρησε η Merrill Lynch, διατηρώντας την ίδια στιγμή τη σύσταση "buy".

Στην έκθεσή της με ημερομηνία 6 Νοεμβρίου ο οίκος χαρακτηρίζει τα μεγέθη γ΄ τριμήνου της Alpha Bank "καλά", ενώ προσθέτει ότι αύξησε τις προβλέψεις της για την περίοδο 2007-2009 κατά περίπου 4%. Ειδικότερα και όσον αφορά το τρίμηνο σημειώνει πως ο όμιλος εμφάνισε ισχυρή ανάπτυξη των εσόδων, επιβεβαιώνοντας τις τάσεις που έγιναν ορατές στο β΄ τρίμηνο. Σε ό,τι αφορά την αναθεώρηση των εκτιμήσεών της εξηγεί πως πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της αύξησης των εσόδων, η οποία και καθοδηγείται από "ποιοτικά" στοιχεία. Επιπλέον, επισημαίνει πως αναβάθμισε τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά έσοδα από τόκους (ένα σημείο γύρω από το οποίο είχαν δημιουργηθεί ανησυχίες νωρίτερα στο έτος), ύστερα από τις θετικές τάσεις των δυο τελευταίων τριμήνων του έτους.

Η Merrill Lynch αναφέρει ότι οι εκτιμήσεις της είναι οριακά χαμηλότερες από την καθοδήγηση της διοίκησης με βάση το επιχειρησιακό πλάνο για το 2010. Σημειώνει πως προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των κερδών ανά μετοχή της τάξης του 17% σε σχέση με 20% που στοχεύει η διοίκηση. Όπως εξηγεί η βασική διαφορά μεταξύ των δικών της εκτιμήσεων και των εκτιμήσεων της διοίκησης αφορά τις δικές της περισσότερο "συντηρητικές" εκτιμήσεις στον τομέα των προβλέψεων. Πιθανή ανοδική απόκλιση εντοπίζει στο ενδεχόμενο των χαμηλότερων προβλέψεων, σε περίπτωση που οι μακροοικονομικές συνθήκες παραμείνουν σε ευνοϊκά επίπεδα.

Προσθέτει επίσης ότι η διοίκηση του ομίλου είναι ξεκάθαρα θετική όσον αφορά τις προοπτικές της Alpha Bank, καταδεικνύοντας ότι οι στόχοι είναι πιθανό να αναθεωρηθούν θετικά στις αρχές του ερχόμενου έτους.

Όπως εξηγεί η Merrill Lynch ύστερα από την ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της προχώρησε και στην κατά 4% αύξηση της τιμής - στόχου για τη μετοχή της Alpha Bank, η οποία και προσφέρει περιθώριο ανόδου της τάξης του 14,5% από τα τρέχοντα επίπεδα. Επίσης, αναφέρει πως η μετοχή της Alpha Bank διαπραγματεύεται 12,5 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2008 και με 25% premium σε σχέση με ευρωπαϊκές τράπεζες λιανικής τραπεζικής, ωστόσο εκτιμά πως είναι "ελκυστική" δεδομένου του αναπτυξιακού της προφίλ.