Χρονιά των placements το 2007

Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Πάνω από 21 ιδιωτικές τοποθετήσεις μετοχών (placements) έχουν πραγματοποιηθεί από την αρχή του χρόνου, με τις εισηγμένες να βάζουν συνολικά στα ταμεία τους ποσό άνω των 3,1 δισ. ευρώ. Κερδισμένα στην πλειονότητά τους είναι και τα (ξένα κυρίως) θεσμικά χαρτοφυλάκια που συμμετείχαν στις τοποθετήσεις, αφού και με discount αποκτούν μετοχές και υπεραξίες που καταγράφουν από την εν συνεχεία άνοδο των αποτιμήσεων στο Χ.Α.

Όπως αναφέρουν αναλυτές, οι θεσμικοί προτιμούν να αποκτούν μετοχές μιας εταιρείας μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης αφού συχνά και discount έναντι της τρέχουσας τιμής πετυχαίνουν και αποφεύγουν την "ταλαιπωρία" των αγορών μέσω του Χ.Α.

Όταν πρόκειται για εταιρείες με τις οποίες δεν έχουν ιδιαίτερα μεγάλη τριβή (συνήθως εισηγμένες του FTSE-40 και σπάνια του FTSE-80 που διαθέτουν μικρό βαθμό εξωστρέφειας), οι αγορές των ξένων γίνονται συνήθως μετά την ολοκλήρωση οδοιπορικών (roadshows) από τις ίδιες τις εταιρείες. Κάτι τέτοιο άλλωστε έγινε μετά και την πραγματοποίηση του πρόσφατου Greek Annual Roadshow.

Οι θεσμικοί παρ΄ όλα αυτά προτιμούν τις πιο "σίγουρες" επιλογές των τραπεζών, οι οποίες άλλωστε πήραν και τη μερίδα του λέοντος στα φετινά placements, και γενικότερα των blue chips. Όσο για τους βασικούς μετόχους, μέσω των placements αποκτούν ρευστότητα και "χτίζουν" δεσμούς με τα ελληνικά και ξένα επενδυτικά κεφάλαια.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της ATE Research, από την αρχή του χρόνου δεκαοκτώ εισηγμένες διέθεσαν μετοχές τους αξίας άνω των 3,14 δισ. ευρώ. Το σύνολο όμως της αξίας των placements εκτιμάται ότι είναι μεγαλύτερο, αφού δεν συμπεριλαμβάνεται και η απευθείας μεταβίβαση πακέτων μετοχών προς θεσμικά χαρτοφυλάκια από τους βασικούς μετόχους των εταιρειών.

* Το πιο κερδοφόρο placement του 2007 αφορά το πρώτο της ΣΙΔΕΝΟΡ, θυγατρική του ομίλου ΒΙΟΧΑΛΚΟ. Στις αρχές του χρόνου (στις 9/1) η εταιρεία συγκέντρωσε 13 εκατ. ευρώ, διαθέτοντας 1,5 εκατ. μετοχές της (1,66% του μετοχικού κεφαλαίου) στην τιμή των 8,18 ευρώ. Στο διάστημα που μεσολάβησε η τιμή της μετοχής αυξήθηκε κατά 65%. Εκμεταλλευόμενη το καλό κλίμα στο Χ.Α., η διοίκηση της εισηγμένης έδωσε (στις 11/5) και δεύτερο, μεγαλύτερο, πακέτο μετοχών (το 10,66% του μ.κ. της) στα 15,95 ευρώ, κοντά δηλαδή στα υψηλότερα επίπεδα τιμών της φέτος (17,30 ευρώ). Όσοι συμμετείχαν στην τοποθέτηση αυτή, μετρούν μέχρι στιγμής απώλειες 15%.

* Σε θετικό έδαφος παραμένουν οι αποδόσεις των placement του ΟΤΕ που και αυτός πραγματοποίησε φέτος δύο ιδιωτικές τοποθετήσεις. Μια στο τέλος Ιουνίου όταν και διατέθηκαν 52 εκατ. μετοχές (10,70% του μετοχικού κεφαλαίου) στα 21,40 ευρώ και ακόμη μια στα μέσα Ιουλίου (0,82% του μ.κ. στα 22,80 ευρώ). Η μετοχή του Οργανισμού βρίσκεται αντιστοίχως των δύο τοποθετήσεων 2,9% και 11,5% υψηλότερα.

* Αγοράζοντας ίδιες μετοχές τους σε χαμηλές τιμές και στη συνέχεια παραχωρώντας μικρά πακέτα σε ψηλότερα επίπεδα, οι τράπεζες μπόρεσαν να ολοκληρώσουν έξι ιδιωτικές τοποθετήσεις. Συνολικά η Eurobank συγκέντρωσε 182 εκατ. ευρώ, η Πειριαώς 40 εκατ. ευρώ και η Alpha Bank ποσό 87 εκατ. ευρώ. Η Marfin Popular Bank συγκέντρωσε κεφάλαια ύψους 275 εκατ. ευρώ παραχωρώντας 35 εκατ. μετοχές της (4,43% του μετοχικού κεφαλαίου. Πιο πρόσφατα (στις 8/10) η Τράπεζα Κύπρου διέθεσε 8 εκατ.μετοχές της (1,42% του μετοχικού κεφαλαίου) στα 12,45 ευρώ.

* Υπάρχουν βέβαια και κινήσεις που δεν "βγήκαν" μέχρι στιγμής στους θεσμικούς. Όσα χαρτοφυλάκια απέκτησαν μετοχές του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου στα μέσα του περασμένου Ιουλίου (στα 18,10 ευρώ, τρέχουσα τιμή στα 14,20 ευρώ) "βλέπουν" την επένδυσή τους να βρίσκεται χαμηλότερα κατά 21,2%. Το ίδιο και με τη ΧΑΛΚΟΡ η τιμή της οποίας έχει κατρακυλήσει από τα 5 ευρώ του προ εξαμήνου placement κάτω από τα 3,8 ευρώ (-24,8%).

* Το ίδιο συνέβη και με την Βαλκάν Έξπορτ. Η διοίκηση της εταιρείας παραχώρησε (στις 22/5) ένα μικρό κομμάτι του μετοχικού της κεφαλαίου (1,24%) στα 4,50 ευρώ αλλά σήμερα η τιμή της στο ταμπλό βρίσκεται 10,2% χαμηλότερα.