Η ισχυρή πιθανότητα να αλλάξει η ισορροπία των πολιτικών δυνάμεων στη Γαλλία έχει φοβίσει τους επενδυτές, οδηγώντας σε σοβαρές απώλειες τις μετοχές των τραπεζών, των εταιρειών που εκμεταλλεύονται αυτοκινητοδρόμους και των επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας.
Οι εταιρείες αυτές οι οποίες απειλούνται με αυξήσεις φόρων, υψηλότερο κόστος δανεισμού και πιθανώς ακόμη και με εθνικοποιήσεις, βρέθηκαν στην πρώτη γραμμή των απωλειών ύψους 240 δισεκατομμυρίων δολαρίων που καταγράφηκαν στο Χρηματιστήριο του Παρισιού από τότε που ο Πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν προκήρυξε πρόωρες βουλευτικές εκλογές στις 9 Ιουνίου. Οι μετοχές που εκτίθενται σε εκλογικούς κινδύνους βάσει ενός δείκτη που κατάρτισε η UBS έχουν υποχωρήσει 9% στο συγκεκριμένο διάστημα.
Και καθώς το κόμμα του Μακρόν βρίσκονται πολύ πίσω από τον Εθνικό Συναγερμό της ακροδεξιάς πολιτικού Μαρίν Λεπέν και του αριστερού Νέου Λαϊκού Μετώπου, όπως δείχνουν οι δημοσκοπήσεις, οι επενδυτές έχουν πολλά να σταθμίσουν πριν από την εκλογική διαδικασία που θα γίνει σε δύο γύρους και πριν τα τελικά αποτελέσματα γίνουν γνωστά στις 7 Ιουλίου.
Αν και ο Εμάνουελ Μακρόν θα παραμείνει πρόεδρος, είναι βέβαιο ότι θα χάσει τον έλεγχο του Κοινοβουλίου κι η απώλειά αυτή θα αποτελέσει μείζον εμπόδιο στην ατζέντα του υπέρ των επιχειρήσεων. Ήδη, η πιθανότητα εθνικοποίησης των αυτοκινητόδρομων — που είχε προβάλει η Λεπέν κατά την προεκλογική περίοδο του 2022 — έχει πλήξει τις μετοχές των εταιρειών παραχωρήσεων Vinci SA και Eiffage SA.
Η αριστερή πολιτική συμμαχία εξάλλου έχει ανακοινώσει ότι θα αυξήσει τους φόρους στον πλούτο, τα μερίσματα και τα προγράμματα επαναγοράς μετοχών, ενώ η ακροδεξιά είναι δύσπιστη απέναντι στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και τα ηλεκτρικά αυτοκίνητα.
"Λίγοι, αν υπάρχουν, κλάδοι ή μετοχές θα ωφεληθούν από αυτή την ατμόσφαιρα", δήλωσε ο Αλεξάντερ Χέζε, επικεφαλής επενδύσεων του Groupe Richelieu. "Οι τομείς που κινδυνεύουν περισσότερο είναι αυτοί με υψηλό συστημικό κίνδυνο, σημαντική έκθεση στη Γαλλία και την ΕΕ και υψηλά επίπεδα χρέους".
Ακολουθούν οι σημαντικότερες μετοχές και τομείς που θα μπορούσαν να επηρεαστούν περισσότερο από τις εκλογές:
Τυχόν αύξηση των δημοσίων δαπανών που μπορούν να αυξήσουν το κόστος δανεισμού έχει κάθε λόγο να προκαλεί ανησυχία για τις μετοχές των τραπεζών. Για το λόγο αυτό άλλωστε οι μετοχές των τριών μεγαλύτερων τραπεζών της Γαλλίας — Societe Generale SA, Credit Agricole SA και BNP Paribas SA — έχουν υποστεί απώλειες άνω του 10% από τότε που προκηρύχθηκαν οι εκλογές, πολύ μεγαλύτερες από ό,τι άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες.
Οι γαλλικές τράπεζες είναι ευάλωτες λόγω της σύνδεσής του με τα κρατικά ομόλογα, καθώς μπορούν να υποστούν ευθέως ζημιές μέσω των ομολόγων που κατέχουν και να δεχτούν έμμεσο πλήγμα από τις επιπτώσεις της εφαρμογής νέων μέτρων με περικοπές δαπανών. Μπορούν να πιεστούν επίσης από την επιβράδυνση της ανάπτυξης και του δανεισμού. Ο αριστερός συνασπισμός επιδιώκει επίσης να αυξήσει τα υποχρεωτικά κεφαλαιακά κεφάλαια ασφαλείας των τραπεζών και τους φόρους επί των τραπεζικών συναλλαγών.
"Οι τράπεζες κατέχουν μεγάλο ποσό κρατικών ομολόγων και πιθανότατα θα δοκιμαστούν από την αύξηση του κόστους δανεισμού της Γαλλίας", δήλωσε η στρατηγική αναλύτρια της Goldman Sachs Λίλια Πέταβιν. "Οι επενδυτές ανησυχούν επίσης για 'απροσδόκητους\ φόρους ή φόρους κεφαλαιουχικών κερδών στα μερίσματα".
Η AXA Investment Managers είναι μεταξύ των επενδυτών που περιόρισαν την έκθεσή τους στις γαλλικές τράπεζες, με τον διευθυντή χαρτοφυλακίου Ζιλ Γκιμπού να δηλώνει ότι πιστεύει ότι η αύξηση του σπρεντ των γαλλικών ομολόγων θα έχει μόνιμα χαρακτηριστικά.
Ενώ το selloff των δύο τελευταίων εβδομάδων εξαφάνισε συνολικά 16,2 δισεκατομμύρια ευρώ (17,3 δισεκατομμύρια δολάρια) από την αξία των Societe Generale, Credit Agricole και BNP Paribas, η τελευταία εξαρτάται λιγότερο από τη Γαλλία για τα έσοδά της.
Ισχυρή αβεβαιότητα περιβάλει τους φορείς παραχωρήσεων και εκμετάλλευσης διοδίων. Ακόμα κι αν δεν υπάρξει κρατικοποίηση - όπως επιδίωκε παλαιότερα η ακροδεξιά - η επερχόμενη κυβέρνηση μπορεί να μειώσει τις τιμές των διοδίων, να αυξήσει τους φόρους ή να τερματίσει τις παραχωρήσεις πριν από από ότι προβλέπουν τα ισχύοντα χρονοδιαγράμματα.
Οι μετοχές των εταιρειών υποδομών και μεταφορών Eiffage, Aeroports de Paris SA, Bouygues SA, Getlink SE και Vinci έχουν υποχωρήσει έως και 12% τις τελευταίες δύο εβδομάδες — καθώς αντλούν έως και το 70% των εσόδων από τη Γαλλία, σύμφωνα με στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από το Bloomberg.
Οι κατασκευαστικές εταιρείες θα μπορούσαν επίσης να επηρεαστούν δυσμενώς λόγω πιθανών περικοπών στις επιδοτήσεις και αλλαγών στις πολιτικές ενεργειακής απόδοσης, ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές της Morgan Stanley.
Η αύξηση του κόστους δανεισμού θα ήταν πλήγμα για τις εταιρείες πράσινης ενέργειας, που ήδη ταλαιπωρούνται από τα υψηλά επιτόκια.
Μαζί με άλλες επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας ενέργειας, οι εταιρείες αυτές κιδυνεύουν επίσης από αύξηση των φόρων και απόσυρση των πράσινων χρηματοδοτήσεων.
Η ακροδεξιά επιδιώκει να μεταρρυθμίσει ή να εξαιρέσει τη Γαλλία από το ευρωπαϊκό σύστημα τιμολόγησης της ηλεκτρικής ενέργειας και διακατέχεται από μια ιδιαίτερα σκεπτικιστική στάση έναντι των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, ιδιαίτερα της αιολικής ενέργειας.
Οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν επίσης τυχόν αλλαγές στην ατζέντα της Γαλλίας σε ότι αφορά τη μείωση των εκπομπών άνθρακα και τα βιοκαύσιμα.
Ο αριστερός συνασπισμός επιδιώκει να παραδώσει σταδιακά τον έλεγχο της διαχείρισης των υδάτων στις τοπικές αρχές.
Η εταιρεία πράσινης ενέργειας Engie SA έχει χάσει περίπου 8% από την προκήρυξη των πρόωρων εκλογών, ενώ η εταιρεία διαχείρισης νερού και ενέργειας Veolia Environnement SA ένα 7%.
Στην εβδομάδα, ο S&P 500 κέρδισε 0,33%, ο Nasdaq σημείωσε άνοδο 1,14% και ο Dow υποχώρησε 0,32%.
Στην εβδομάδα, ο S&P 500 σημειώνει άνοδο 1%, ενώ ο Nasdaq καταγράφει κέρδη 1,8%. Ο Dow ενισχύεται κατά 0,4%.
Σάλο προκάλεσε στις ευρωπαϊκές χρηματαγορές η είδηση πως η Porsche AG αποχωρεί από τον δείκτη DAX, ο οποίος απαρτίζεται από τις 40 κορυφαίες εισηγμένες εταιρείες της Γερμανίας.
Ο Nikkei έφθασε να "σκαρφαλώνει" άνω του 1%.
Η Βρετανία πούλησε ομόλογα 20 ετών συνδεδεμένα με τον πληθωρισμό, ύψους 800 εκατ. λιρών, με την υψηλότερη πραγματική απόδοση από το 2001.
Κέρδη στα περισσότερα χρηματιστήρια, μετά το τεχνολογικό ράλι της Wall Street.
Είναι όλο και πιο δύσκολο για τις χρηματοπιστωτικές αγορές να απομακρυνθούν από το θορυβώδες σκηνικό της γαλλικής πολιτικής, ένα χρόνο μετά τις πρόωρες εκλογές που προκήρυξε ο Εμανουέλ Μακρόν, οι...
Υπό πίεση και τα ομόλογα σε Βρετανία, Ιαπωνία.
Παρά τις πιέσεις στα τέλη Αυγούστου, τα θετικά στοιχεία του Χ.Α. διατηρούνται, με τις φετινές χρηματικές διανομές να αναμένεται να ξεπεράσουν τα 5,5 δισ. ευρώ, τη στιγμή που η αύξηση του αριθμού των...
Ο Λομπάρ δήλωσε ότι δεν πιστεύει ότι υπάρχει χρηματοπιστωτική κρίση στη Γαλλία και ότι το κόστος δανεισμού θα μειωθεί περαιτέρω μόλις υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τον προϋπολογισμό.
Αμετάβλητα τα επιτόκια στη Νότια Κορέα, εν μέσω αυξημένων προσδοκιών για μείωση από την Fed.
