Ισχυρό γ΄ τρίμηνο "βλέπουν" για τις ελληνικές τράπεζες Μ. Lynch και UBS

Ισχυρά κέρδη για το γ΄ τρίμηνο και θετικές μελλοντικές προοπτικές μεγέθυνσης για τις ελληνικές τράπεζες διαβλέπουν Merrill Lynch και UBS με νέες εκθέσεις τους ενόψει της έναρξης της περιόδου ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων των εταιρειών του ελληνικού τραπεζικού τομέα. Οι δύο οίκοι παραμένουν θετικοί για τον κλάδο, με την Εθνική Τράπεζα να αποτελεί την κορυφαία επιλογή και των δύο.

Merrill Lynch: "Υγιή τα θεμελιώδη και οι προοπτικές των ελληνικών τραπεζών"

Τα θεμελιώδη των ελληνικών τραπεζών παραμένουν υγιή όπως και οι προοπτικές, κάτι που θα επιβεβαιωθεί και από τα αποτελέσματα 3ου τριμήνου, εκτιμά σε έκθεσή του στις 23 Οκτωβρίου ο επενδυτικός οίκος.

Η Merrill Lynch προτείνει “buy” στις Εθνική, Πειραιώς και Alpha Bank με τιμές-στόχους τα 49,4 ευρώ, 28,5 ευρώ και 27,9 ευρώ αντίστοιχα. Προτίμηση της στον κλάδο είναι η Εθνική Τράπεζα.

Ο οίκος εκτιμά ότι από πλευράς κεφαλαίων και ρευστότητας δεν υπάρχουν λόγοι ανησυχίας.

"Οι ελληνικές τράπεζες δεν υπέφεραν στην πρόσφατη αναταραχή της πιστωτικής αγοράς. Αυτό οφείλεται σε 3 λόγους. Πρώτον, οι ελληνικές τράπεζες έχουν χαμηλό δείκτη δανείων προς καταθέσεις σε σύγκριση με άλλες μεσαίου μεγέθους ευρωπαικές τράπεζες (140%). Δεύτερον, η Πειραιώς και η Εurobank πρόσφατα αύξησαν τα κεφάλαια τους και κατά συνέπεια δεν χρειάζεται να προσφύγουν σε άντληση βραχυπρόθεσμων κεφαλαίων. Τρίτον, οι ελληνικές τράπεζες εξασφάλισαν τη χρηματοδότηση που χρειάζονταν στο πρώτο εξάμηνο και πιθανώς να προχωρήσουν με εκδόσεις ομολόγων το 2008, αυξάνοντας περαιτέρω τη ρευστότητά τους", αναφέρει η έκθεση.

"Περιμένουμε ένα καλό 3ο τρίμηνο από όλες τις ελληνικές τράπεζες και τις διοικήσεις τους να επιβεβαιώνουν ότι οι προοπτικές παραμένουν θετικές για τις εργασίες τους στο εσωτερικό αλλά και στο εξωτερικό. Τα spreads στην Ελλάδα έχουν σταθεροποιηθεί και η Πειραιώς θα παρουσιάσει το επικαιροποιημένο επιχειρηματικό της σχέδιο μετά την πρόσφατη αύξηση κεφαλαίου. Η Εθνική εξακολουθεί να είναι το προτιμητέο μας play στην Ελλάδα".

Η Μerrill Lynch προβλέπει ότι η κερδοφορία στο 3ο τρίμηνο θα έχει ως εξής:

3ο τρίμηνο   καθαρά κέρδη (σε εκατ. ευρώ)

Eurobank        187

Αlpha             189

Πειραιώς         115

Εθνική           377

UBS: "Ισχυρά κέρδη στο γ΄ τρίμηνο οι ελληνικές τράπεζες - top pick η Εθνική Τράπεζα"

Εξάλλου, ισχυρή μεγέθυνση κερδών προβλέπουν για τις ελληνικές τράπεζες στο τρίτο τρίμηνο οι αναλυτές της UBS, όπως αναφέρουν σε σχετική έκθεσή τους για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο με ημερομηνία 23 Οκτωβρίου, η οποία δημοσιεύεται ενόψει της έναρξης της περιόδου ανακοινώσεων των τριμηνιαίων τους αποτελεσμάτων. Ο οίκος παραμένει θετικός για το σύνολο του ελληνικού τραπεζικού τομέα, με την Εθνική Τράπεζα να αποτελεί την κορυφαία της επιλογή, με τη μετοχή να αξιολογείται με σύσταση "buy" και τιμή – στόχο τα 55 ευρώ.

Αναλυτικότερα, οι αναλυτές του οίκου επισημαίνουν ότι τα τελευταία στοιχεία για την Ελλάδα καταδεικνύουν ρυθμό ανάπτυξης του ΑΕΠ στο 4,1% και συνολική μεγέθυνση δανείων της τάξεως του 21% σε ετήσια βάση. Το περιβάλλον στην Κεντρική και ΝΑ Ευρώπη, αλλά και στη Μέση Ανατολή παραμένει ουσιωδώς δυναμικότερο, υποστηρίζοντας την ταχεία μεγέθυνση.

Ισχυρή μεγέθυνση κερδών στο γ’ τρίμηνο

Οι αναλυτές της UBS προβλέπουν ισχυρή μεγέθυνση κερδών για τον κλάδο στο τρίτο τρίμηνο. Με οδηγούς την ισχυρή επέκταση των δανείων τόσο στην Ελλάδα όσο και στις περιοχές της Κεντρικής και ΝΑ Ευρώπης, αλλά και της Μ. Ανατολής και της βελτίωσης της λειτουργικής μόχλευσης, οι αναλυτές της UBS αναμένουν ότι οι ελληνικές τράπεζες θα ανακοινώσουν ισχυρή αύξηση της κερδοφορίας από τις δομικές δραστηριότητές τους, περίπου 8% -κατά μέσον όρο- έναντι του προηγούμενου τριμήνου. Τα συνολικά καθαρά κέρδη αναμένεται να εμφανισθούν μειωμένα κατά -2% έναντι του προηγούμενου τριμήνου, λόγω των χαμηλότερων συναλλαγών trading και εκτάκτων εσόδων, όπως επίσης και των υψηλότερων φορολογικών συντελεστών.

Πειραιώς – Alpha Bank

Μαζί με τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2007, η Τράπεζα Πειραιώς θα παρουσιάσει, επίσης, το ανοδικά αναθεωρημένο επιχειρησιακό σχέδιο και τους στόχους της για το 2008-10. Η Alpha Bank θα έχει την ευκαιρία περαιτέρω βελτίωσης μετά από το σχετικά ασθενές, από πλευράς οικονομικών επιδόσεων πρώτο τρίμηνο και έτσι οι αναλυτές του οίκου θεωρούν την ποιότητα των αποτελεσμάτων ως έναν σημαντικό καταλύτη για τις μελλοντικές επιδόσεις της τιμής.

Εθνική Τράπεζα

Ενόψει των ανακοινώσεων των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου, ο οίκος διατηρεί τις συστάσεις "Buy" και τις τιμές – στόχους για τις ελληνικές Τράπεζες. Η Εθνική Τράπεζα, με σύσταση "Buy" και τιμή - στόχο τα 55 ευρώ παραμένει κορυφαία επιλογή, λόγω της ισχυρής βάσης καταθέσεων και της συνολικής ρευστότητας, της ικανοποιητικής έκθεσης στις αγορές της Κεντρικής και ΝΑ Ευρώπης και της Μ. Ανατολής, του ισχυρού ρυθμού δημιουργίας νέου μετοχικού κεφαλαίου από τα μη διανεμόμενα καθαρά κέρδη, της τάξεως του 11% των ιδίων κεφαλαίων ετησίως και της αύξησης των κερδών ανά μετοχή που θα ξεπεράσει το 25% στα επόμενα τέσσερα χρόνια.