Κάλυψη για ΔΕΗ από Euroxx με τιμή - στόχο στα 27 ευρώ

Κάλυψη για τη μετοχή της ΔΕΗ με τιμή-στόχο στα 27 ευρώ και σύσταση "equalweight" ξεκίνησε η Euroxx Securities όπως αναφέρει με έκθεσή της η οποία έχει ημερομηνία 18 Οκτωβρίου 2007.

Η χρηματιστηριακή σημειώνει πως η τρέχουσα τιμή της μετοχής της ΔΕΗ είναι κατά 2% υψηλότερα σε σχέση με την τιμή-στόχο των 27 ευρώ που έθεσε. "Εκτιμούμε ότι η ισχυρή ζήτηση και η αύξηση των τιμολογίων θα υποστηρίξει την ανάπτυξη της ΔΕΗ, ενώ το νέο επιχειρησιακό σχέδιο που θα ανακοινωθεί στις 21 Νοεμβρίου, θα επαναφέρει την αναδιάρθρωση" εκτιμά η Euroxx.

Εξάλλου, στα υπέρ επισημαίνει τα εξής: 

* Τα συνολικά έσοδα του ομίλου θα ακολουθήσουν μια ανοδική τάση την περίοδο 2007-2010 (μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης της τάξης του περίπου 8,2%) με τον όγκο των εσόδων να ενισχύεται κατά περίπου 2% και με τα τιμολόγια να αυξάνονται κατά περίπου 6,2% την αντίστοιχη περίοδο. 

* Η επανεκλεγείσα κυβέρνηση προώθησε την αντικατάσταση και την κατασκευή 6 νέων μονάδων. 

* Το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε να ασκήσει το option για την απόκτηση του 30% της ΔΕΠΑ.

* Οι ιδιωτικοί παραγωγοί θα σταθεροποιήσουν το σύστημα και θα βελτιώσουν την ποιότητα της ενέργειας, λειτουργώντας συμπληρωματικά και όχι ως απευθείας ανταγωνιστές της ΔΕΗ στην ελληνική αγορά.

Στα αρνητικά η χρηματιστηριακή αναφέρει τις παλαιές μονάδες και τα υψηλά κόστη τα οποία "επιβραδύνουν" την ανάπτυξη του ομίλου. Συγκεκριμένα σημειώνει ότι:

* Τα κόστη προσωπικού αποτελούν ποσοστό υψηλότερο του 30% του συνολικού κόστους.

* Οι τιμές του πετρελαίου και του αερίου έχουν αυξηθεί σημαντικά τα τελευταία δυο χρόνια, επηρεάζοντας σημαντικά τα αποτελέσματα της ΔΕΗ. Η χρηματιστηριακή εκτιμά πως η ανοδική τάση θα συνεχιστεί και τα ερχόμενα χρόνια.

* Η έλλειψη στην αγορά ενέργειας συνεχίζεται καθώς η ζήτηση για ηλεκτρισμό συνέχεια αυξάνεται, δεν συμβαίνει όμως το ίδιο και με την εγκατεστημένη ισχύ. Ως εκ τούτου, οι αγορές ενέργειας θα συνεχίσουν να αυξάνονται.