Proton Bank: Αργεί ακόμα το κύμα συγκέντρωσης στις τράπεζες

Οι μετοχές της Eurobank και της Τράπεζας Πειραιώς αποτελούν τις κορυφαίες επιλογές της Proton Bank στον τραπεζικό τομέα, όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή σε σημερινή της έκθεση για την εικόνα του τραπεζικού τομέα, επισημαίνοντας ότι έχει απόλυτη εμπιστοσύνη στη στρατηγική τους και στο επιχειρησιακό τους μοντέλο. Για το λόγο αυτό, μάλιστα, αξιολογεί τους δύο τίτλους με σύσταση "Outperform".

Στη χρηματιστηριακή συνεχίζει να "αρέσει" η Εθνική Τράπεζα, κατά κύριο λόγο εξαιτίας της Finansbank, αλλά όπως επισημαίνει, ο κίνδυνος στη συγκεκριμένη τράπεζα είναι υψηλότερος.

Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι ενώ τα θεμελιώδη είναι ικανοποιητικά για το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, εν τούτοις ανησυχεί ότι η πρόσφατη αλλαγή στη διοικητική ομάδα αύξησε τον κίνδυνο περαιτέρω καθυστερήσεων στη διαδικασία μετασχηματισμού. Η Proton Bank μειώνει την τιμή – στόχο για τη μετοχή από τα 22 ευρώ στα 19 ευρώ, αλλά τονίζει ότι το ΤΤ παραμένει ο ελκυστικότερος εξαγοραστικός στόχος, σε συνάρτηση, πάντα με τη βούληση της κυβέρνησης.

Κατά τη γνώμη των αναλυτών της χρηματιστηριακής, η αγορά τείνει να υπερτιμά την πιθανότητα ότι η δραστηριότητα στο πεδίο των εξαγορών και συγχωνεύσεων θα ξεκινήσει σύντομα. Όπως επισημαίνει η χρηματιστηριακή, σ’ αυτό το σημείο δεν υπάρχει καμία βιασύνη για τις διοικητικές ομάδες να προχωρήσουν με τέτοια μετασχηματιστικά deals δεδομένου ότι, η εγχώρια αγορά παραμένει ισχυρή σε όρους όγκων και spreads, ενώ η περιφερειακές λειτουργίες υποστηρίζουν ρυθμούς μεγέθυνσης κερδών / μετοχή υψηλότερους του 20% για κάθε μία από τις τράπεζες. Παράλληλα, οι δείκτες κόστους / εσόδων στις εγχώριες λειτουργίες είναι απόλυτα υγιείς.

Η Proton Bank επισημαίνει ότι μεγαλύτερη νόημα παρουσιάζει η εξαγορά μιας κυπριακής τράπεζας, κάτι που, ωστόσο, είναι δύσκολο να υλοποιηθεί.

Σημειώνει, επίσης ότι τα spreads χορηγήσεων εκτιμάται ότι θα παραμείνουν υπό πίεση λόγω του αυξημένου ανταγωνισμού, κάτι που αμβλύνεται, πάντως, από τη σημαντική μείωση του κόστους κινδύνου.

Η Proton Bank, καλύπτει τις Alpha Bank (τιμή – στόχος 26,5 ευρώ, σύσταση "neutral"), EFG Eurobank (τιμή – στόχος τα 26 ευρώ, σύσταση "outperform"), Εθνική Τράπεζα (τιμή – στόχος τα 53 ευρώ, σύσταση "outperform"), Τράπεζα Πειραιώς (τιμή – στόχος τα 32 ευρώ, σύσταση "outperform") και ΤΤ (τιμή – στόχος τα 19 ευρώ με σύσταση "outperform")