Της Ελευθερίας Κούρταλη
Μετά το Λονδίνο και το επενδυτικό συνέδριο της Morgan Stanley, που έγινε σε συνεργασία με το Χρηματιστήριο Αθηνών και στέφθηκε με απόλυτη επιτυχία, οι ελληνικές εισηγμένες φτιάχνουν και πάλι τις βαλίτσες τους, για Νέα Υόρκη αυτή τη φορά, τη στιγμή που ο Γενικός Δείκτης, έπειτα ένα διάστημα συσσώρευσης, έχει βάλει πλώρη για τα νέα υψηλά εννέα ετών και τις 1.369 μονάδες.
Ο Νοέμβριος ήταν κομβικός μήνας για την ελληνική αγορά, καθώς, εκτός του ότι προσέφερε αποδόσεις κοντά στο 7%, από τις υψηλότερες σε επίπεδο μήνα φέτος, διατηρώντας τον Γενικό Δείκτη στις πρώτες θέσεις των αποδόσεων διεθνώς από τις αρχές του έτους, με κέρδη 38%, αποτέλεσε τον μήνα της μεγάλη αφύπνισης των συναλλαγών αλλά και του επενδυτικού ενδιαφέροντος έπειτα από ένα μεγάλο διάλειμμα το προηγούμενο διάστημα.
Έτσι, δίνει τη σκυτάλη στον Δεκέμβριο με μια τρομερή ώθηση, τόσο από το μέτωπο της οικονομίας όσο και της αγοράς και της κινητικότητας των ελληνικών εισηγμένων.
Η Κομισιόν έδωσε εύσημα στην Ελλάδα για την εφαρμογή του προγράμματός της, καθώς και τις δημοσιονομικές της επιδόσεις, τη στιγμή που έριξε… άκυρο σε μεγάλες χώρες, όπως η Γαλλία.
Μάλιστα, σε επίπεδο κόστους δανεισμού, η Ελλάδα πλέον συγκρίνεται με τη Γαλλία, έχοντας αφήσει πίσω της εδώ και καιρό την Ιταλία, ενώ θεωρείται θέμα χρόνου να ισοφαρίσει την Ισπανία. Τα ελληνικά 10ετή ομόλογα κινούνται με αποδόσεις κοντά στο 3,6%, απέχοντας μόλις 60 μονάδες βάσης από τα αντίστοιχα γαλλικά και 15 μ.β. περίπου από τα ισπανικά, τη στιγμή που διαπραγματεύονται σταθερά κάτω από τις ιταλικές αποδόσεις σε όλες τις διάρκειες, εν αναμονή και της ένταξής τους στους διεθνείς δείκτες ομολόγων, όπου οι εισροές θα εκτιναχθούν στα 6-10 δισ. ευρώ αυτομάτως.
Τις ισχυρές προοπτικές τους υπογράμμισε και ο οίκος Wood, τονίζοντας πως "το σταθερό πολιτικό τοπίο και η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων διευκολύνουν τη σταδιακή βελτίωση της ανταγωνιστικότητας της οικονομίας, η οποία, σε συνδυασμό με τις χαμηλές ανάγκες χρηματοδότησης του Δημοσίου χάρη και στην ευνοϊκή δομή του χρέους, θα επιτρέψει στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων να μειωθούν περαιτέρω, κατά 50-70 μονάδες βάσης, και να πλησιάσουν το 2024 αυτές της Γαλλίας, η οποία έχει πιστοληπτική ικανότητα "AA”", επισημαίνει η Wood. "Η Ελλάδα παρουσιάζει ισχυρές προοπτικές στο μέτωπο του πρωτογενούς πλεονάσματος και ταχεία πτώση του δείκτη δημόσιου χρέους, το οποίο από το 2025 θα διαμορφώνεται χαμηλότερα από αυτό της Ιταλίας", όπως σημείωσε χαρακτηριστικά.
Η συνάντηση που είχαν οι ελληνικές εισηγμένες με μεγάλα funds στο Λονδίνο και στα γραφεία της Morgan Stanley επιβεβαίωσε την πολύ θετική στάση της επενδυτικής κοινότητας για τα ελληνικά assets, με το επενδυτικό ενδιαφέρον για τις ελληνικές εισηγμένες να είναι ισχυρό και σημαντικά αυξημένο σε σχέση με πέρυσι.
Φυσικά, στο επίκεντρο βρέθηκαν οι τράπεζες, κάτι που άλλωστε έχει φανεί και στο ταμπλό του Χ.Α. τις τελευταίες εβδομάδες, με την ισχυρή τονωτική ένεση που δόθηκε στον κλάδο από τις εξελίξεις με την αποεπένδυση του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας από τις συστημικές τράπεζες. Όπως σχολιάζει και η Beta Securities, η Εθνική Τράπεζα άλλαξε για τα καλά το χρηματιστηριακό κλίμα, επισκίασε κάθε εξέλιξη από το εξωτερικό και έδωσε τεράστια αυτοπεποίθηση στην αγορά μετά την ολοκλήρωση της διάθεσης των μετοχών του ΤΧΣ. Για πρώτη φορά έπειτα από καιρό οι επενδυτές είχαν τη δυνατότητα να καταγράψουν άμεσα μια σπουδαία απόδοση, επαναπροσδιορίζοντας την αντίληψη που είχαν για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο.
Όπως και να έχει, η διαδικασία και το αποτέλεσμα των συναλλαγών της Εθνικής Τράπεζας άλλαξαν το τοπίο προς το θετικότερο και άνοιξαν την όρεξη για τα επόμενα εγχειρήματα πώλησης μετοχών. Για την ίδια την Εθνική Τράπεζα ήταν μια ψήφος εμπιστοσύνης και μια παρακαταθήκη που θα λειτουργήσει καταλυτικά για τη μετέπειτα πορεία της: Με αφετηρία το placement των μετοχών, η Εθνική Τράπεζα θα διεκδικήσει σύντομα τη θέση που της αξίζει στο ταμπλό του Χ.Α., αντανακλώντας τη μεγάλη προσπάθεια εξυγίανσης που έχει γίνει μετά το 2015, καθώς και τα εξαιρετικά αποτελέσματά της. Για το Χ.Α. είναι ενδεχομένως το καλύτερο κλείσιμο σε μια χρονιά που έδειχνε να φυλλορροεί μετά τον Σεπτέμβριο, ελλείψει χρηματιστηριακής δράσης.
Η σημαντική βελτίωση του κλίματος αποτυπώθηκε και κατά την έξοδο που πραγματοποίησε η Τράπεζα Πειραιώς στις αγορές με την έκδοση νέου senior preferred ομολόγου. Η Τράπεζα είχε το μεγαλύτερο βιβλίο προσφορών που είχε σημειωθεί ποτέ σε έκδοση αντίστοιχου τίλιου από ελληνική τράπεζα, καθώς η ζήτηση έφτασε τα 1,7 δισ. ευρώ, με την τράπεζα να αντλεί 500 εκατ. ευρώ, με επιτόκιο 6,875%, έναντι 7,125% που ήταν το αρχικό. Επιπλέον, στην έκδοση συμμετείχαν 150 επενδυτές, με "ποιοτικούς", μακροπρόθεσμους (real money) επενδυτές να δίνουν το "παρών", κάτι που επίσης δεν έχει επαναληφθεί σε έκδοση τραπεζικού τίτλου.
Τα ομόλογα της Πειραιώς και των άλλων μεγάλων ελληνικών τραπεζών παρουσίασαν ισχυρή απόδοση τους τελευταίους μήνες, υποστηριζόμενα από αναβαθμίσεις από τις Moody's και Fitch τον Σεπτέμβριο και, πιο πρόσφατα, από την αναζωογόνηση της διάθεσης των επενδυτών για ανάληψη ρίσκου, εν μέσω αυξανόμενης εμπιστοσύνης ότι τα επιτόκια έχουν κορυφωθεί.
Μετά το Λονδίνο, σειρά παίρνει το ετήσιο συνέδριο της Capital Link στη Νέα Υόρκη, το οποίο θα διεξαχθεί στις 11 Δεκεμβρίου. Εκεί θα βρεθούν και πάλι στελέχη πολλών ελληνικών εταιρειών, σε μια συνάντηση κορυφής για την ελληνική οικονομία και τις επενδύσεις. Στο συνέδριο, το οποίο φέτος έχει θέμα
"Επιτάχυνση επενδύσεων για βιώσιμη ανάπτυξη", θα συμμετάσχουν και κορυφαίοι διεθνείς επενδυτές, διεθνείς επιχειρήσεις, τράπεζες και οργανισμοί, καθώς και ανώτερα στελέχη της ελληνικής κυβέρνησης.
Ειδικότερα, από πλευράς επενδυτών, το "παρών" θα δώσουν ονόματα όπως Barclays, BNP Paribas, Goldman Sachs International, Morgan Stanley, Nomura, AXIA Ventures Group Ltd, BC Partners, Brookstreet Equity Partners, CVC, Hotel Investment Partners (HIP), Paulson & Co., RWE Energy Transition Investments, Thrivest Holding.
Από πλευράς εισηγμένων, συμμετοχή θα έχουν οι ΕΧΑΕ, Aegean Airlines, Alpha Bank, ΕΥΔΑΠ, Attica Bank, Autohellas, AVAX Group, Dimand S.A., Ελλάκτωρ, Eurobank, ΓΕΚ Τέρνα, HELLENiQ ENERGY Holdings, Intrakat S.A., Lamda Development, Motor Oil Group, Mytilineos, ΟΠΑΠ, Εθνική Τράπεζα, ΟΤΕ, Τράπεζα Πειραιώς, ΔΕΗ, Prodea Investments και Trastor REIC.
Στο Metropolitan Club, όπου και θα διεξαχθεί το συνέδριο, θα διοργανωθούν πολλά πάνελ με θέμα τις επενδύσεις, τις προοπτικές της οικονομίας μετά την επενδυτική βαθμίδα, τις προοπτικές του Ελληνικού Χρηματιστηρίου στον δρόμο προς την αναβάθμιση στις ανεπτυγμένες αγορές, την ενέργεια, τις μεταφορές και τον τουρισμό, τις τράπεζες και το real estate.
Με αυτό θα κλείσει και η χρονιά σε ό,τι αφορά τα roadshows, ωστόσο αμέσως μετά, στα τέλη Ιανουαρίου, ελληνικές εισηγμένες θα βρεθούν και πάλι στη Νέα Υόρκη για το πρώτο επενδυτικό συνέδριο του 2024, αυτό που διοργανώνει η J.P. Morgan σε συνεργασία με το Ελληνικό Χρηματιστήριο.
Η J.P. Morgan, μάλιστα, στην έκθεσή της για τη στρατηγική των μετοχών για τις αναδυόμενες αγορές της Κεντρικής, Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA) για το 2024, δήλωσε ότι "ψηφίζει" Ελλάδα. Ειδικότερα, τηρεί overweight στάση για την ελληνική αγορά στην περιοχή, αν και η σύστασή της για το Χ.Α. συνολικά στις αναδυόμενες αγορές είναι ουδέτερη. H μετοχή που ξεχωρίζει η αμερικανική τράπεζα από την εγχώρια αγορά είναι η Alpha Bank, καθώς την τοποθετεί στη λίστα με τις 10 κορυφαίες επιλογές της για το νέο έτος. Η J.P. Morgan λέει: "Είμαστε επίσης με σύσταση overweight για την Ελλάδα, η οποία είναι ένα υποτιμημένο περιουσιακό στοιχείο, όπου τα κέρδη μπορούν εύκολα να ξεπεράσουν τις χαμηλές προσδοκίες".
Αξίζει να σημειώσουμε πως overweight στάση για την Ελλάδα έχουν επισημάνει πως τηρούν και οι HSBC και Morgan Stanley. Για τη Morgan Stanley η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας αποτελεί τον κύριο παράγοντα για τη θετική στάση που τηρεί στις ελληνικές μετοχές. Για την HSBC το κύριο θέμα πίσω από τη θετική της άποψη είναι το ότι το οικονομικό μοντέλο της Ελλάδας έχει αλλάξει ριζικά και οι προοπτικές για τη χώρα είναι πολύ καλύτερες και πολύ πιο διατηρήσιμες, με "οδηγούς" της ανάπτυξης να είναι οι εξαγωγές και οι επενδύσεις, με τη χώρα να ξεχωρίζει ως ένα από τα πραγματικά καλά μεταρρυθμιστικά stories.
Και εγχώριοι αναλυτές υπογραμμίζουν τις θετικές προοπτικές που έχει το Χ.Α. το επόμενο διάστημα. Κατά τον Πέτρο Στεριώτη, CEO ΚΕΠΕΥ, το εορταστικό κλίμα στο Χ.Α. προέρχεται ως επί το πλείστον από το εξωτερικό. Το κλείσιμο θέσεων υποτιμητικής κερδοσκοπίας και η παραδοσιακή εποχιακή θετικότητα έχουν πυροδοτήσει το "εισαγόμενο" Santa Claus ράλι, ενώ τα θετικά εγχώρια επιχειρηματικά νέα με "πρωταγωνιστή" τον τραπεζικό τομέα βελτιώνουν τις αποτιμήσεις.
Όπως σχολιάζει ο Ηλίας Ζαχαράκης της Fast Finance, με αφορμή και τις εξελίξεις στον τραπεζικό κλάδο, η αγορά ξύπνησε από τον λήθαργο των προηγούμενων εβδομάδων και πλέον κάνει προσπάθεια για το επόμενο μεγάλο βήμα. Όσο και να προσπαθήσει κάποιος να είναι απαισιόδοξος για το 2024, οι προβλέψεις για το ΑΕΠ της Ελλάδας σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη δύσκολα τον αφήνουν, συμπληρώνει ο αναλυτής.
Τεχνικά, μετά την κατοχύρωση του επιπέδου των 1.262 μονάδων από τον Γενικό Δείκτη, η συνέχιση της ανοδικής τάσης είναι στο "τραπέζι" και ενδέχεται να φέρει την αγορά στη ζώνη των υψηλών έτους και εννέα ετών που καταγράφηκαν το καλοκαίρι.
Πλέον πάμε για τον τελευταίο μήνα του έτους και μένει να δούμε το τι ρεκόρ απόδοσης θα καταγράψει η αγορά, προσθέτει ο αναλυτής. Με βάση τα μέχρι τώρα δεδομένα, και η επόμενη χρονιά θα είναι μια χρονιά με κέρδη, με την αγορά να περιμένει νέους ξένους και Έλληνες επενδυτές, αλλά και νέες εισαγωγές, που θα τονώσουν ακόμα περισσότερο το ενδιαφέρον. Μένει να δούμε τι θα γίνει και με τις μετοχές της Πειραιώς, αλλά και πότε θα αποφασιστεί να δοθεί το υπόλοιπο ποσοστό της Εθνικής. Το θέμα είναι ότι πλέον ο τραπεζικός κλάδος έχει περάσει σε ξένους θεσμικούς, που θα κοιτάξουν να αξιοποιήσουν τον χαμηλό ιδιωτικό δανεισμό στη χώρα μετά την πολυετή κρίση. Αυτό από τη μία θα αυξήσει σημαντικά τα κέρδη τους και από την άλλη θα βοηθήσει σημαντικά στην περαιτέρω αύξηση του ΑΕΠ, καταλήγει ο κ. Ζαχαράκης.
Η αύξηση των συναλλαγών είναι μια συνθήκη που μπορεί να ξαναβάλει τον Γενικό Δείκτη σε τροχιά προσέγγισης των υψηλών του 2023, επισημαίνει από την πλευρά της και η Beta Securities. Η διαφυγή από την αντίσταση των 1.300 μονάδων δεν θα είναι μια εύκολη υπόθεση, η μεγάλη συσσώρευση που έχει προηγηθεί τον Ιούλιο και τον Αύγουστο θα απαιτήσει σταθεροποίηση των συναλλαγών πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ.
Η υπέρβαση του ορίου των 1.270 μονάδων δεν είναι ένας περίπατος για τον Γενικό Δείκτη και θα απαιτήσει εύλογο χρόνο, εκτιμά ο Δημήτρης Τζάνας, σύμβουλος διοίκησης της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ. Η προσπάθεια, ωστόσο, υποβοηθείται από τις συνθήκες του εξωτερικού περιβάλλοντος, όπως προσθέτει, και ιδιαίτερα τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή: η εκεχειρία στη Γάζα συνεχίζεται και διαφαίνεται ότι η διακοπή του πολέμου μπορεί να συνεχιστεί, με τις διαπραγματεύσεις να είναι δυνατόν να οδηγήσουν ακόμα και σε εναλλακτικές λύσεις.
Για τις αγορές, πάντως, οι εξελίξεις αυτές είναι δυνατόν να οδηγήσουν σε μείωση του γεωστρατηγικού κινδύνου, επιτρέποντας την αποτροπή σεναρίων αναταράξεων στις διεθνείς αγορές, τονίζει ο κ. Τζάνας. Αυτή η εξέλιξη θα επιτρέψει στο ελπιδοφόρο ελληνικό αφήγημα να ξεδιπλωθεί, με τις κλιμακούμενες τοποθετήσεις σε ελληνικούς τίτλους να μπορούν να οδηγήσουν στην κίνηση του Γενικού Δείκτη πάνω από τις 1.300 μονάδες στον τελευταίο μήνα του έτους, εκτιμά ο αναλυτής.
Ο S&P 500 θα μπορούσε να αψηφήσει τις παραδοσιακά αρνητικές τάσεις που φέρνει ο Σεπτέμβριος με τη βοήθεια της Fed.
Στην εβδομάδα, ο S&P 500 κέρδισε 0,33%, ο Nasdaq σημείωσε άνοδο 1,14% και ο Dow υποχώρησε 0,32%.
Στην εβδομάδα, ο S&P 500 σημειώνει άνοδο 1%, ενώ ο Nasdaq καταγράφει κέρδη 1,8%. Ο Dow ενισχύεται κατά 0,4%.
Σάλο προκάλεσε στις ευρωπαϊκές χρηματαγορές η είδηση πως η Porsche AG αποχωρεί από τον δείκτη DAX, ο οποίος απαρτίζεται από τις 40 κορυφαίες εισηγμένες εταιρείες της Γερμανίας.
Ο Nikkei έφθασε να "σκαρφαλώνει" άνω του 1%.
Η Βρετανία πούλησε ομόλογα 20 ετών συνδεδεμένα με τον πληθωρισμό, ύψους 800 εκατ. λιρών, με την υψηλότερη πραγματική απόδοση από το 2001.
Κέρδη στα περισσότερα χρηματιστήρια, μετά το τεχνολογικό ράλι της Wall Street.
Είναι όλο και πιο δύσκολο για τις χρηματοπιστωτικές αγορές να απομακρυνθούν από το θορυβώδες σκηνικό της γαλλικής πολιτικής, ένα χρόνο μετά τις πρόωρες εκλογές που προκήρυξε ο Εμανουέλ Μακρόν, οι...
Υπό πίεση και τα ομόλογα σε Βρετανία, Ιαπωνία.
Παρά τις πιέσεις στα τέλη Αυγούστου, τα θετικά στοιχεία του Χ.Α. διατηρούνται, με τις φετινές χρηματικές διανομές να αναμένεται να ξεπεράσουν τα 5,5 δισ. ευρώ, τη στιγμή που η αύξηση του αριθμού των...
Ο Λομπάρ δήλωσε ότι δεν πιστεύει ότι υπάρχει χρηματοπιστωτική κρίση στη Γαλλία και ότι το κόστος δανεισμού θα μειωθεί περαιτέρω μόλις υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τον προϋπολογισμό.
