BofA: Γυρίζουν σε bullish τη στάση τους οι επενδυτές για τις ευρωπαϊκές μετοχές

Της Ελευθερίας Κούρταλη

Οι επιθετικές κεντρικές τράπεζες δεν αποτελούν τον μεγαλύτερο πλέον κίνδυνο για τις αγορές, με τους επενδυτές να "γυρίζουν" σε ιδιαίτερα θετική τη στάση τους για τις ευρωπαϊκές μετοχές και το 68% να αναμένουν άνοδο μέσα στους επόμενους 12 μήνες, όπως αποκαλύπτει η μηνιαία έρευνα της Bank of America στο περιβάλλον 265 fund managers.

Ειδικότερα, το 91% των ερωτηθέντων αναμένει ότι ο ευρωπαϊκός δομικός πληθωρισμός θα μειωθεί το επόμενο έτος, με το 76% να προβλέπει ότι ο παγκόσμιος δομικός πληθωρισμός θα εξασθενήσει - και τα δύο ποσοστά κοντά σε υψηλά ρεκόρ.

Οι επιθετικές κεντρικές τράπεζες δεν θεωρούνται πλέον ο μεγαλύτερος κίνδυνος από τους επενδυτές, για πρώτη φορά από τον Μάιο (ποσοστό 25%), καθώς τις ξεπερνά η επιδείνωση της γεωπολιτικής (στο 31%, από 23% τον περασμένο μήνα). Το 74% των fund managers βλέπει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια να μειώνονται τους επόμενους δώδεκα μήνες, ενώ το 43% πιστεύει ότι οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων θα εξασθενήσουν.

Όπως δείχνει η έρευνα της BofA, ενώ το 47% των συμμετεχόντων στη δημοσκόπηση αυτή εξακολουθεί να θεωρεί την καταστροφή της ζήτησης και τους αυξανόμενους κινδύνους ύφεσης ως το κύριο μακροοικονομικό θέμα για τους επόμενους μήνες, είναι ωστόσο η χαμηλότερη μέτρηση που έχει σημειωθεί στη σχετική έρευνα από τον Ιούλιο, με το 29% να αναμένει μια ήπια προσγείωση της οικονομίας, από 8% τον περασμένο μήνα. Μόνο το 21% βλέπει μια σκληρή προσγείωση ως το πιο πιθανό αποτέλεσμα για την παγκόσμια οικονομία τους επόμενους δώδεκα μήνες, από 30% τον προηγούμενο μήνα.

Ωστόσο, ο αντίκτυπος της νομισματικής σύσφιξης παραμένει σημαντική ανησυχία, σημειώνει η BofA. To 29% των ερωτηθέντων πιστεύει ότι η ευρωπαϊκή νομισματική πολιτική είναι πολύ περιοριστική, το υψηλότερο επίπεδο από το 2011, ενώ το 20% πιστεύει ότι αυτό συμβαίνει παγκοσμίως, η δεύτερη υψηλότερη ένδειξη από το 2008. 

Παράλληλα, το 34% κρίνει ότι η παγκόσμια δημοσιονομική πολιτική είναι υπερβολική υποστηρικτική, αν και μόνο το 6% πιστεύει ότι το ίδιο ισχύει για τη δημοσιονομική στάση της Ευρώπης. Το 50% πιστεύει ότι η ανάπτυξη των ΗΠΑ μπορεί να παραμείνει ανθεκτική βραχυπρόθεσμα, αλλά θα επιβραδυνθεί το επόμενο έτος, καθώς ο αντίκτυπος της σύσφιξης της Fed γίνεται αισθητός πλήρως (από 40% τον περασμένο μήνα), ενώ το 74% πιστεύει ότι η ευρωπαϊκή ανάπτυξη πρόκειται να αποδυναμωθεί λόγω της αυστηρής νομισματικής πολιτικής και το 9% αναμένει επιτάχυνση εκ νέου.

Bullish στις μετοχές

Τέλος, το 50% των επενδυτών βλέπει τώρα άνοδο για τις ευρωπαϊκές μετοχές τους επόμενους μήνες, λόγω της μείωσης των αποδόσεων των ομολόγων και της ισχυρής ανάπτυξης (από 43% τον περασμένο μήνα), με το 68% να βλέπει μάλιστα άνοδο τους επόμενους δώδεκα μήνες (από 53% τον προηγούμενο μήνα). 

Η υπερβολική μείωση της έκθεσης σε μετοχές και επομένως η απώλεια ενός ράλι είναι ο κύριος κίνδυνος χαρτοφυλακίου, σύμφωνα με το 32% των fund managers. To 26% βλέπει τις ευρωπαϊκές μετοχές ως υποτιμημένες, το υψηλότερο ποσοστό από το 2019, αν και το 71% αναμένει πτώση για τα ευρωπαϊκά κέρδη ανά μετοχή - EPS.

Οι κλάδοι των ασφαλειών και της τεχνολογίας παραμένουν μεταξύ των τριών κορυφαίων overweights, ενώ τώρα προστίθεται και η ενέργεια, ενώ τα αυτοκίνητα, το λιανικό εμπόριο και τα χημικά είναι οι λιγότερο προτιμώμενοι κλάδοι.