Τιτάν: Στα 23,30 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο η Optima bank

Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Titan Cement International στα 23,30 ευρώ από τα 18,40 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση "αγορά”, προχώρησε η Optima bank.

Η Optima σημειώνει ότι μετά από ένα ισχυρό 2022, κατά τη διάρκεια του οποίου η Titan κατάφερε να μετακυλίσει την εκτόξευση του ενεργειακού κόστους στους καταναλωτές μέσω διαδοχικών αυξήσεων των τιμών, τσιμεντοβιομηχανία διένυσε ένα πολύ καλύτερο α’ εξάμηνο το 2023, με τις τιμές να έχουν καταφέρει πλέον να καλύψουν το κόστος εισροών και να επαναφέρουν τα περιθώρια κέρδους στα προ πανδημίας επίπεδα. 

Για το επόμενο διάστημα, εκτιμά ότι οι προοπτικές της TCI ενισχύονται: α) από το ευνοϊκό περιβάλλον τιμών στις ΗΠΑ, που υποστηρίζεται από την εύρωστη αγορά κατοικιών και τον αυξανόμενο αριθμό των έργων υποδομής, β) από το θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον στην Ελλάδα που υποστηρίζει την περαιτέρω ανάκαμψη της αγοράς κατοικίας σε συνδυασμό με την επανεκκίνηση μεγάλων δημοσίων έργων, γ) από την ομαλοποίηση του ενεργειακού κόστους στις αγορές της Νοτιοανατολικής Ευρώπης και παρά το δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον στην Αίγυπτο. 

Επιπλέον, η Optima σημειώνει ότι η επικείμενη επένδυση δέσμευσης και αποθήκευσης άνθρακα στο Καμάρι είναι καθοριστικής σημασίας για να επιτύχει η TCI τους στόχους απανθρακοποίησης για μείωση των εκπομπών CO2 κατά 35% έως το 2030 (σε σύγκριση με τα επίπεδα του 1990) και να αυξήσει το μερίδιο των πράσινων προϊόντων στο χαρτοφυλάκιό της σε ποσοστό άνω του 50%. 

Συνολικά, η Optima πιστεύει ότι στα τρέχοντα επίπεδα η αποτίμηση της εταιρείας παραμένει ικανοποιητική για έναν μακροπρόθεσμο επενδυτή με απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών 2023-2026 στο 12,5% βάσει συντηρητικών εκτιμήσεων.

Η Optima bank εκτιμά ότι η υγιής αύξηση της ζήτησης και οι αυξήσεις των τιμών θα οδηγήσουν τον κύκλο εργασιών της TCI για το 2023 κατά 4,2% υψηλότερα, σε ετήσια βάση, στα 2,402 δισ. ευρώ (από 2,319 δισ. ευρώ που ανέμενε προηγουμένως). Όσον αφορά την κερδοφορία, αναμένει ότι ο συνδυασμός των υψηλότερων τιμών και της εξομάλυνσης των τιμών ενέργειας θα οδηγήσουν σε αύξηση του EBITDA κατά 27,7% σε ετήσια βάση, στα 423 εκατ. ευρώ (σημαντικά υψηλότερα, κατά 17,1%, σε σύγκριση με την προηγούμενη εκτίμησή της.

Παράλληλα, η Optima bank αυξάνει τις μεσοπρόθεσμες εκτιμήσεις της κατά 18%-19% για τη διετία 2024-2025, χάρη στην ευνοϊκή τιμολόγηση, την ισχυρή ζήτηση και το σταθερό κόστος σε όλες τις περιοχές που δραστηριοποιείται η TCI.

Με γνώμονα, επομένως, τις σημαντικές αναβαθμίσεις της κερδοφορίας, η Optima bank αυξάνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της TCI στα 23,30 ευρώ ανά μετοχή από 18,40 ευρώ προηγουμένως, επαναλαμβάνοντας τη σύσταση "αγορά”, τιμή που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 22% από τα τρέχοντα επίπεδα.