Της Αλεξάνδρας Τόμπρα
Μια άνοδος που άργησε... ένα χρόνο, αποτιμήσεις που έχουν διψήφια discount έναντι ευρωπαϊκών ομοειδών και μια οικονομία που περιμένει να ξαναμπεί στα σαλόνια της επενδυτικής βαθμίδας είναι τρία από τα χαρακτηριστικά που έδωσαν τελικά την ώθηση που περίμενε το Χρηματιστήριο Αθηνών για να δει και πάλι τετραψήφια επίπεδα. Επίπεδα που στερήθηκε για πάνω από οκτώ χρόνια, "πληγώνοντας" τους λίγους Έλληνες που έμεναν πιστοί στα τερματικά του ΧΑ.
Από τα τοπικά χαμηλά των 893 μονάδων στις 5 Δεκεμβρίου 2022 ο Γενικός Δείκτης έχει προσθέσει 210 μονάδες, με τον Ηλία Ζαχαράκη της Fast Finance να αναφέρει ότι διανύουμε από τις περιόδους που "λες προσοχή μην ανοίγεστε" και η αγορά "τρέχει δίχως αύριο" με αποτέλεσμα την αναγκαστική επανείσοδο σε άλλους τίτλους. Και η λεγόμενη ανατροφοδότητη αναγκάζει τους πωλητές να μπουν και πάλι σε τίτλους που έχουν μείνει πίσω.
Το "σκίρτημα" αυτό, αν και ακόμη η αγορά δεν έχει βρει την πρώτη της κορυφή, έχει οδηγήσει αρκετούς να κάνουν λόγο για ένα νέο 1999, αλλά αρκεί η άνοδος των αποτιμήσεων και της συναλλακτικής δραστηριότητας για να επικαλείται κανείς συγκρίσεις που ενδεχομένως να υπενθυμίζουν, καλώς ή κακώς, το πώς κατέληξε εκείνη η ιστορική άνοδος;
Είναι κάτι που έβλεπαν από τις αρχές του 2022, αλλά ο κόσμος γέμισε... μαύρους κύκνους. Αυτό είναι το σχόλιο χρηματιστηριακής πηγής στο Capital.gr όταν ρωτήθηκε τι είναι αυτό που ανέκοψε την άνοδο του ΧΑ μια χρονιά, το 2022, που η οικονομία έτρεξε με ισχυρούς ρυθμούς. Ήταν η χρονιά που η αγορά δεν μπόρεσε να λειτουργήσει ως άλλος "Προμηθέας" των δημοσιονομικών και επιχειρηματικών επιδόσεων, κλείνοντας με το γλυκόπικρο +4,08%, έναντι της διψήφιας πτώσης των μεγάλων αγορών.
Αυτό που προκαλεί όμως περισσότερο εντύπωση είναι ότι η "αλλαγή" του κλίματος τον Δεκέμβριο δεν ήρθε από τους ξένους. Ήρθε από τους Έλληνες επενδυτές, όπως διαπιστώνει κανείς από τα στοιχεία Axianumbers του Χρηματιστηρίου, σύμφωνα με τα οποία οι ξένοι πραγματοποίησαν εκροές ύψους 13,75 εκατ., σε αντίθεση με τους ημεδαπούς, οι οποίοι πραγματοποίησαν εισροές ύψους 13,75 εκατ. τον Δεκέμβριο.
Μια εικόνα που άλλαξε τον Ιανουάριο, καθώς οι ξένοι πραγματοποίησαν εισροές ύψους 97,91 εκατ. ευρώ, σε αντίθεση με τους εγχώριους, οι οποίοι πραγματοποίησαν εκροές ύψους 97,91 εκατ.. Το άλλο θετικό στοιχείο που προκύπτει από την ανάλυση των συναλλαγών είναι η σημαντική αύξηση των ενεργών μερίδων (μερίδες επενδυτών που έκαναν έστω μία πράξη) τον Ιανουάριο και ανήλθαν στις 24.422 έναντι 18.366 ενεργών μερίδων το Δεκέμβριο.
Εάν συνυπολογιστεί το τελευταίο με τις ροές, τότε μιλάμε για την αναδίπλωση των Ελλήνων και το "σκούπισμα" των τίτλων από τους ξένους. Και αν δούμε και τη χώρα προέλευσης, από τις 545 μερίδες ξένων, οι 400 είναι από την Κύπρο, με τη δεύτερη χώρα να είναι το Ηνωμένο Βασίλειο με μόλις 26 μερίδες.
Σε κάθε περίπτωση, το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει επανέλθει στο ραντάρ των επενδυτών, μεταξύ των οποίων και των θεσμικών. Οι διεθνείς επενδυτικές τράπεζες όπως η MorganStanley, η JP Morgan, η Citigroup, η Bank of America, η HSBC και η Goldman Sachs συνιστούν επίσης την αγορά ελληνικών μετοχών, με έναν πραγματικά καταιγισμό θετικών εκθέσεων, "απαντώντας" μάλιστα (και το αναφέρουν αρκετά) στα αυξημένα αιτήματα των πελατών τους.
Μπορεί οι Έλληνες επενδυτές τον Δεκέμβριο να ήταν αγοραστές στο ΧΑ, αλλά τον Ιανουάριο ήταν πωλητές. Και αυτή η "συμπεριφορά" συνδέεται με δύο λόγους. Ο πρώτος είναι ότι τα επίπεδα απεγκλώβισαν κεφάλαια που είχαν "κλειδώσει" για πολλά χρόνια και ο δεύτερος είναι η ψυχολογία των Ελλήνων απέναντι σε μια αγορά που τους διέψευσε πολλάκις. Σε αυτό συνηγορεί και η αύξηση των ενεργών κωδικών, που έφτασαν τις 34.000.
Όμως η αγορά έχει εκπλήξει και τους πλέον αισιόδοξους, ενώ οι "απαισιόδοξοι" και επιφυλακτικοί προσεύχονται για μία μεγάλη διόρθωση ώστε να "ανέβουν στο τρένο". Αλλά όπως επισημαίνουν αρκετοί εγχώριοι αναλυτές, οι "παλιοί" πρέπει να ξαναθυμηθούν τα των επενδύσεων και οι νέοι να επαναξιολογήσουν τη στάση τους στην αγορά.
Όπως μάλιστα έχει επισημάνει και ο πιστοποιημένος αναλυτής Πέτρος Στεριώτης, τα τεχνικά χαρακτηριστικά της αγοράς δεν προσφέρουν αρκετές από τις προστατευτικές τους ιδιότητες έναντι των... αναταράξεων. Γι’ αυτό και "κλειδί", ειδικά σε αυτό το χρηματιστηριακό περιβάλλον, και δεδομένου του πολυετούς ανενεργού trading για τους πολλούς, είναι η σύνεση και η αποφυγή των λογικών "getrichquick". Μεσομακροπρόθεσμα, σημασία και αξία έχει και η διεύρυνση του αριθμού των επενδυτών που θα "αγκαλιάσουν" το ΧΑ μετά από χρόνια, χωρίς ακρότητες και επιπολαιότητες.
Αν και οι περισσότεροι αναλυτές και επενδυτές προσβλέπουν στην αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας σε επενδυτική βαθμίδα, κάποιοι "ξεχνούν" ότι μια αναβάθμιση προσμένει και το ΧΑ. Υπενθυμίζεται εδώ ότι η επενδυτική βαθμίδα για την Ελλάδα αναμενόταν ευρέως μέσα στο 2022, αλλά μετά τον πόλεμο στην Ουκρανία και την επακόλουθη ενεργειακή κρίση όλα "πάγωσαν", με την πολυπόθητη αναβάθμιση πλέον να εκτιμάται για το δεύτερο εξάμηνο του 2023, ήτοι μετά τις εκλογές.
Ωστόσο, κάτι που αναφέρεται μόνο ως ανομολόγητη προσδοκία είναι η αναβάθμιση του ΧΑ στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών. Μια αναβάθμιση που όπως έχει εξηγήσει και ο επικεφαλής της ΕΧΑΕ, Γιάννος Κοντόπουλος, δεν είναι απόλυτα συνδεδεμένη με την αναβάθμιση της οικονομίας.
Βέβαια, η Optima Bank έχει αναφέρει ότι η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας εντός του 2023 θα ανοίξει τον δρόμο για την αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας τραπεζών και μη χρηματοπιστωτικών εταιρειών, καθώς και για την αναβάθμιση του ΧΑ σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς το 2024. Υπενθυμίζεται ότι η ελληνική αγορά είχε υποβαθμιστεί το 2013 από την MSCI και το 2015 από τον FTSE (με ισχύ το 2016), αλλάζοντας άρδην τη "σύνθεση" των επενδυτών της Λ. Αθηνών, απομακρύνοντας long και passive funds, τα οποία έχουν μια πιο συντηρητική επενδυτική κουλτούρα.
Κλείσιμο στο υψηλό ημέρας. Αυξημένος τζίρος στα 310 εκατ. Βαρίδι η Jumbo.
Ελαφρώς ανοδική κλίση για τον ΓΔ με την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ να κυριαρχεί και σήμερα.
Οι επενδυτές στράφηκαν στον αμυντικό τομέα. Απώλειες σχεδόν 1% για τον Nasdaq.
Σταθερά υψηλός τζίρος στα 268 εκατ. ευρώ. Διόρθωση 2% στην Alpha.
Τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και τις τιμές παραγωγού δεν άλλαξαν σημαντικά τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων.
Μικρά κέρδη με stock picking. Σταθερά υψηλός τζίρος.
Σε χαμηλό 18 μηνών το γιεν. Κέρδη στα ταμπλό της Ασίας.
Άλμα 3,8% της Helleniq Energy μαζί με Πειραιώς και Τιτάν παρείχαν στηρίξεις στον ΓΔ.
Έξι εταιρείες που υπολείπονταν του ελάχιστου ποσοστού αποκατέστησαν την σχετική επάρκεια διασποράς.
Θετική για τις μετοχές παραμένει η Deutsche Bank και φέτος καθώς η ισχυρή οικονομική δυναμική στις ΗΠΑ και την Ευρώπη.
Τo 2026 θα είναι μια ακόμη χρονιά όπου η Ελλάδα θα ξεχωρίσει, υποστηριζόμενη από την ισχυρή ανάπτυξη, τις ελκυστικές αποτιμήσεις και τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, εκτιμά η Euroxx Securities.
