Praxis: “Τα μάκρο οδηγούν την τάση...”

Την ανακοίνωση που αφορά τους ρυθμούς ανάπτυξης των ΗΠΑ αναμένει η επενδυτική κοινότητα, όπως επισημαίνει στην εβδομαδιαία της έκθεση με ημερομηνία 24 Σεπτεμβρίου και τίτλο "Τα μάκρο οδηγούν την τάση..." η Praxis ΑΧΕΠΕΥ. Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι με βάση τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις το ΑΕΠ αναμένεται να ενισχυθεί κατά 2,7% σε τριμηνιαία βάση, ενώ το πραγματικό ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί κατά 3,8%.

Επίσης, η χρηματιστηριακή επισημαίνει, την σημαντικότητα των παραπάνω στοιχείων, καθώς οι φόβοι για επιβράδυνση των ρυθμών ανάπτυξης σε συνδυασμό με τους κλυδωνισμούς που έχουν προκληθεί στο πιστωτικό σύστημα, οδήγησαν την FED την περασμένη εβδομάδα να κάνει το "χατίρι" των κεφαλαιαγορών και να προβεί σε αναγκαστική μείωση του βασικού και του προεξοφλητικού επιτοκίου κατά 50 μονάδες βάσης. Κατά συνέπεια η Praxis θεωρεί ότι σκοπός της FED, είναι να τονώσει την ρευστότητα, επιδιώκοντας παράλληλα να απομακρύνει τους κινδύνους εισόδου της οικονομίας των ΗΠΑ σε ύφεση, χωρίς να αγνοεί ταυτόχρονα τους πληθωριστικούς φόβους.

Επίσης, όπως αναφέρεται, η κίνηση της FED μπορεί να ερμηνευτεί από το γεγονός ότι η τρέχουσα πιστωτική κρίση, έχει προκαλέσει αναταραχές στην αγορά κατοικίας, με αποτέλεσμα να αποτελεί σοβαρή απειλή για την ευρύτερη οικονομία. Η "ψευδαίσθηση πλούτου" (wealth effect), η οποία είχε δημιουργηθεί στους Αμερικάνους καταναλωτές, λόγω της υπερβολικής ανόδου των τιμών των ακινήτων, κατά τα τελευταία έτη, έχει τώρα δώσει την θέση της σε μια εύθραυστη καταναλωτική εμπιστοσύνη, από την συνεχιζόμενη υποχώρηση των εν λόγω τιμών.

Επισημαίνεται ακόμα, ότι στο ενδεχόμενο που κλονιστεί η καταναλωτική εμπιστοσύνη στις ΗΠΑ, οι επιπτώσεις στην πραγματική οικονομία θα είναι σημαντικές, καθώς η κατανάλωση συνεισφέρει σημαντικό ποσοστό του συνολικού αμερικάνικου ΑΕΠ, γεγονός που ενδέχεται να οδηγήσει σε επιβράδυνση των ρυθμών ανάπτυξης. Από την άλλη πλευρά, η FED διευκρίνισε ότι θα συνεχίσει να παρακολουθεί στενά την πορεία του πληθωρισμού, καθώς οι κίνδυνοι πληθωριστικών πιέσεων παραμένουν, γεγονός το οποίο αποτυπώνεται στις τιμές Α’ υλών και εμπορευμάτων.

Η Praxis εκτιμά ότι αν το επόμενο διάστημα τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την ανεργία είναι ευνοϊκά τότε, αναμένεται να συνεχιστούν οι μειώσεις επιτοκίων έως το τέλος του έτους, καθώς εκτιμάται μότι θα ακολουθήσουν δύο περαιτέρω μειώσεις της τάξεως των 25 μονάδων βάσης, στις συνεδριάσεις της FED στις 31 Οκτωβρίου και 11 Δεκεμβρίου 2007 αντίστοιχα.

Η χρηματιστηριακή διατηρεί στις κυριότερες επενδυτικές της επιλογές τις εταιρίες Intralot, Σαράντης, Audio Visual και Πλαστικά Θράκης.

Σε ό,τι αφορά την περασμένη εβδομάδα η χρηματιστηριακή υπενθυμίζει πως ο Γενικός Δείκτης ολοκλήρωσε τις διαπραγματεύσεις με κέρδη της τάξεως του 2,77%, καθώς όλοι οι δείκτες στο σύνολο τους, σημείωσαν θετικές αποδόσεις, ενώ σημειώνεται ότι ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης, ξεχώρισε για την υψηλή απόδοση του σε εβδομαδιαίο επίπεδο.

Ειδικότερα ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης (FTSE 20) κατέγραψε άνοδο της τάξεως του 2,35%, ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης (FTSE 40) κατέγραψε άνοδο της τάξεως του 4,24% και τέλος, ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης (FTSE 80) σημείωσε άνοδο της τάξεως του 3,18%. Ενδιαφέρον παρουσιάζει ότι ο FTSE 40 ξεπέρασε σε σωρευτική απόδοση τον FTSE 80 από την αρχή του έτους, καθώς και σε επίπεδο συνολικής υπεραπόδοσης, γεγονός που οφείλεται στην αρνητική απόδοση του FTSE 80 το τελευταίο τρίμηνο (-7,5%) σε αντίθεση με του υπόλοιπους δείκτες, οι οποίοι καταγράφουν θετικές αποδόσεις, την αντίστοιχη περίοδο.

Επιπροσθέτως, σημειώνει πως ο FTSE 40, από την αρχή του έτους, καταγράφει κέρδη της τάξεως του ,23,33%, έναντι 22,51% του FTSE 80, ενώ η υπεραπόδοση διαμορφώνεται σε 9,62% για τον FTSE 40 και 8,80% αντίστοιχα για τον FTSE 80.