Proton: Χαμηλότερες τιμές για ΓΕΚ (€14,90), ΤΕΡΝΑ (€16,30), "outperform"

Μειώνει τις τιμές-στόχους για τις μετοχές των ΓΕΚ και ΤΕΡΝΑ η Proton Bank, ενώ παραμένει "outperform". Ειδικότερα, σε έκθεσή της με ημερομηνία 7 Σεπτεμβρίου αναφέρει ότι χαμηλώνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της ΤΕΡΝΑ κατά 4,7% στα 16,30 ευρώ, κυρίως λόγω της κατασκευαστικής δραστηριότητας, ενώ μειώνει την τιμή - στόχο για τη ΓΕΚ κατά 0,20 ευρώ στα 14,90 ευρώ.

Στην έκθεσή της με ημερομηνία 7 Σεπτεμβρίου και τίτλο "Αρνητικό τρίμηνο, κι όμως η αξία βρίσκεται εκεί" σχολιάζει τα οικονομικά μεγέθη των δυο εταιρειών.

Αναλυτικότερα, αναφέρει πως ο κύκλος εργασιών της ΤΕΡΝΑ έφτασε στα 87,7 εκατ. ευρώ, έναντι 92,5 εκατ. ευρώ που προέβλεπε η χρηματιστηριακή λόγω των χαμηλότερων των εκτιμήσεων εσόδων από τον κατασκευαστικό τομέα. Τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 7,2 εκατ. ευρώ, επίσης χαμηλότερα των προβλέψεων της χρηματιστηριακής (13,1 εκατ. ευρώ) απόρροια των "αδύναμων" περιθωρίων από τις κατασκευές. Σε αντίθεση, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 6,5 εκατ. ευρώ, υψηλότερα από τα 4,5 εκατ. ευρώ που εκτιμούσε η Proton Bank, καθώς ο όμιλος επωφελήθηκε από τα έκτακτα κέρδη που προέκυψαν από την ενοποίηση με την Αττι-Κατ.

Για τη ΓΕΚ αναφέρει ότι τα έσοδα έφτασαν στα 102,4 εκατ. ευρώ, σε σχέση με τις εκτιμήσεις της για 94,9 εκατ. ευρώ, με τα EBITDA να διαμορφώνονται ανάλογα των εκτιμήσεών μεν (14,1 εκατ. ευρώ), έχοντας ενισχυθεί όμως κατά 4,3 εκατ. ευρώ από κέρδη ανατίμησης των ακινήτων. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 7,4 εκατ. ευρώ, σε σχέση με 4,8 εκατ. ευρώ που προέβλεπε η Proton Bank.

Η χρηματιστηριακή μείωσε τις προβλέψεις της για τα έσοδα της ΤΕΡΝΑ κατά 11,8% στα 368,8 εκατ. ευρώ, λόγω χαμηλότερων εσόδων από τις κατασκευές καθώς εκτιμά ότι τα αυτοχρηματοδοτούμενα που ανέλαβε πρόσφατα καθώς και ορισμένα ξένα projects θα ξεκινήσουν αργότερα από ό,τι αναμενόταν. Παράλληλα, μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα περιθώρια EBITDA από τις κατασκευές, κίνηση η οποία οδήγησε σε χαμηλότερες προβλέψεις για τα EBITDA στα 54,2 εκατ. ευρώ. Σε ό,κι αφορά τα καθαρά κέρδη προβλέπει ότι θα διαμορφωθούν στα 22,2 εκατ. ευρώ, από τα 24,4 εκατ. ευρώ που προέβλεπε πριν.

Σε ό,τι αφορά τη ΓΕΚ μειώνει τις προβλέψεις της για τα έσοδα κατά 9,6% στα 369 εκατ. ευρώ, για τα EBITDA κατά 6,2% στα 81,8 εκατ. ευρώ και για τα καθαρά κέρδη κατά 5,5% στα 28,5 εκατ. ευρώ.