"Buy" για Εθνική, Eurobank η Deutsche Bank

Τη σύσταση "buy" επαναδιατυπώνει η Deutshce Bank για τις μετοχές των Εθνικής Τράπεζας και Eurobank σε σχετικές της ξεχωριστές εκθέσεις με ημερομηνία 6 Σεπτεμβρίου. Αφορμή για τις εκθέσεις στάθηκε συνάντηση των διοικήσεων των δυο Τραπεζών με τον οίκο.

Συγκεκριμένα και όσον αφορά την Εθνική Τράπεζα για την οποία έχει θέσει την τιμή-στόχο των 52 ευρώ αναφέρει ότι η σύσταση "buy" υποστηρίζεται από το ισχυρό δίκτυο που διαθέτει ο όμιλος τόσο στην Ελλάδα όσο και στην περιοχή της ΝΑ Ευρώπης και της Τουρκίας.

Ανάλογη είναι η τοποθέτηση της Deutsche Bank για την Eurobank, για την οποία έχει θέσει την τιμή τιμή-στόχο των 31,50 ευρώ. Όπως εξηγεί η σύσταση "buy" δικαιολογείται από το συνεχώς αυξανόμενο δίκτυο καταστημάτων της Τράπεζας στην Ελλάδα, αλλά και από τις προοπτικές που διαθέτει το δίκτυό της στην αγορά της Νέας Ευρώπης.

Αναφερόμενη στην Εθνική Τράπεζα σημειώνει ότι είναι ιδιαίτερα "ελκυστική" λόγω της μεγάλης καταθετικής βάσης που διαθέτει και δεδομένων των αναταράξεων στη ρευστότητα. Ο οίκος εκτιμά ότι θα είναι δύσκολο για τον ανταγωνισμό να προσελκύσει τις εν λόγω καταθέσεις. Μεταξύ άλλων αναφέρει ότι η διοίκηση του ομίλου εμφανίσθηκε θετική όσον αφορά τις προοπτικές των χορηγήσεων, αλλά και των περιθωρίων στην Ελλάδα. Επιπλέον, σημειώνει πως ο όμιλος διατήρησε τη θετική του άποψη για την Τουρκία. Ο αριθμός των καταστημάτων της Finansbank διαμορφώθηκε στα 372 στα τέλη του α’ εξαμήνου του έτους, ως εκ τούτου ο στόχος για 400 καταστήματα στα τέλη του έτους θα ξεπεραστεί, σημειώνει η Deutsche Bank. Παράλληλα, αναφέρει ότι σύμφωνα με τη διοίκηση της Εθνικής τα νέα καταστήματα κάνουν ισοσκελίζουν έξοδα – έσοδα στο πολύ μικρό διάστημα των 6-9 μηνών.

Επιπλέον, σημειώνει ότι η Finansbank κατάφερε να αυξήσει σημαντικά το μερίδιό της στα στεγαστικά δάνεια στο 10%. Εκτιμά δε ότι η τουρκική θυγατρική της Εθνικής Τράπεζας θα συνεχίσει να υπεραποδίδει της αγοράς σε επίπεδο χορηγήσεων, υποβοηθούμενη από τις επιθετικές διαφημιστικές καμπάνιες και το "ανώριμο" δίκτυο. Συμπληρώνει παράλληλα ότι η διοίκηση της Εθνικής εκτιμά πως η ΝΑ Ευρώπη θα συνεχίσει να καταγράφει ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης και στο β’ εξάμηνο του 2007.

Σχετικά με την Eurobank αναφέρει ότι η διοίκηση παραμένει αισιόδοξη πως τα καθαρά κέρδη του ομίλου θα φτάσουν στα 1,55 δισ. ευρώ έως το 2010 με τα καθαρά κέρδη από τη ΝΑ Ευρώπη να διαμορφώνονται στα 550 εκατ. ευρώ. Η Deutsche Bank εκτιμά πως οι εκτιμήσεις της διοίκησης της Τράπεζας είναι "συντηρητικές" και υποδηλώνουν μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης της τάξης του 10% για τις εγχώριες δραστηριότητες στην περίοδο 2007 – 2009 σε σχέση με άνοδο της τάξης του 21% στο α’ εξάμηνο του 2007. Σημειώνει ότι οι εκτιμήσεις της είναι ανάλογες των προβλέψεων της διοίκησης και κατά 2% υψηλότερα των μέσων προβλέψεων.

Επιπλέον, προσθέτει πως η διοίκηση της Τράπεζας έδωσε λίγες ακόμη πληροφορίες όσον αφορά τις επιδράσεις από το κόστος των χορηγήσεων. Σύμφωνα με τον οίκο η Eurobank διαθέτει υψηλό ποσοστό δείκτη δανείων προς χορηγήσεις ο οποίος εκτιμάται στο 158% για το τέλος του 2007. Μεταξύ άλλων αναφέρει ότι ο όμιλος λάνσαρε τον Ιούλιο ένα νέο καταθετικό πρόγραμμα, προσφέροντας "ανταμοιβή" 300 μονάδες βάσης, μέσω του οποίου εισέπραξε περί τα 300 εκατ. ευρώ σε διάστημα δυο μηνών.