"Overweight" για τις ελληνικές τράπεζες η Dresdner

"Οι ελληνικές τράπεζες έχουν υπεραποδόσει σημαντικά έναντι του κλάδου κατά τις πρόσφατες ΄αναταράξεις΄ των αγορών και μάλιστα με μια καλή αιτία: όχι μόνο εμφανίζουν τον καλύτερο εκτιμώμενο ρυθμό ανάπτυξης των κερδών ανά μετοχή στην Ευρώπη, αλλά πρόκειται για ρυθμό ο οποίος αναπροσαρμόζεται". Αυτό αναφέρει σε έκθεσή της με ημερομηνία 5 Σεπτεμβρίου για τις ελληνικές τράπεζες η Dresdner Kleinwort όπου διατηρεί τη σύσταση "overweight". 

Εξάλλου, ο οίκος διατηρεί τη σύσταση "buy" για τη μετοχή της Εθνικής (προτιμώμενη επιλογή, με περιθώριο ανόδου της τάξης του 18% και για τη μετοχή της Alpha Bank (περιθώριο ανόδου 19%).

Ο οίκος επισημαίνει ότι η μετοχή της Εθνικής παραμένει top pick της από την Ελλάδα (έχει θέσει την τιμή-στόχο των 52 ευρώ. Στο παρόν περιβάλλον των αυξανόμενων επιτοκίων όπου παράλληλα υπάρχουν ανησυχίες από τις πρόσφατες αναταράξεις στις αγορές, ο δείκτης χορηγήσεων προς καταθέσεις της Εθνικής (στο 86%) καταδεικνύει ένα σημαντικό πλεονέκτημα, ενώ μέχρι στιγμής την έχει βοηθήσει να διατηρήσει τα περιθώριά της υψηλά. Επίσης, εμφανίζεται "φανατικός θαυμαστής" της Finansbank.

Παράλληλα, σημειώνει ότι ξεχωρίζει τη μετοχή της Alpha Bank την οποία και χαρακτηρίζει "παίκτη ανάπτυξης και αξίας" ενώ εκτιμά πως είναι "φθηνή" από πλευράς θεμελιωδών μεγεθών. Αν και σημειώνει πως δεν πρόκειται για επαπειλούμενη κατάσταση (ως εκ τούτου δεν υπάρχει premium στην αποτίμηση) εκτιμά ότι η Alpha Bank θα βρεθεί στο επίκεντρο των εξαγορών-συγχωνεύσεων. Έχει θέσει την τιμή-στόχο των 28,2 ευρώ και τη σύσταση "buy" για τον τίτλο.

Σε ό,τι αφορά την Eurobank επισημαίνει ότι διαθέτει ένα εξαιρετικό επιχειρησιακό μοντέλο το οποίο χρησιμοποιεί και για την επέκταση της στη ΝΑ Ευρώπη. Ο οίκος αναφέρεται στην επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας, σημειώνοντας πως θα επιδράσει στα μεγέθη του 2008. H Dresdner έχει θέσει τη σύσταση "hold" για τη μετοχή της Eurobank, αναπροσαρμόζοντας την τιμή-στόχο στα 26 ευρώ, από τα 27 ευρώ πριν.