ΕΥΔΑΠ: Στα 7,30 ευρώ η τιμή-στόχος από Euroxx

Σε οριακή αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της ΕΥΔΑΠ στα 7,30 ευρώ, από τα 7,20 ευρώ προηγουμένως, προχώρησε η Euroxx ΑΧΕΠΕΥ σε έκθεσή της με ημερομηνία 5 Σεπτεμβρίου και τίτλο "Ρευστή η κατάσταση λόγω των εκλογών" όπου διατηρεί τη σύσταση "equalweight".

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή τα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε η ΕΥΔΑΠ για το α΄ εξάμηνο του έτους κινήθηκαν χαμηλότερα των προβλέψεών της σε επίπεδο EBITDA λόγω της αύξησης στα κόστη προσωπικού, αλλά καλύτερα των εκτιμήσεων σε επίπεδο καθαρών κερδών λόγω του χαμηλότερου συντελεστή φορολόγησης.

Γενικότερα όσον αφορά τα μεγέθη 6μήνου της Επιχείρησης η χρηματιστηριακή επισημαίνει τα εξής:

* Τα συνολικά έσοδα για το α΄ εξάμηνο του έτους ανήλθαν στα 96,7 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 7% σε σχέση με το αντίστοιχο περυσινό διάστημα, ανάλογα των εκτιμήσεών της Euroxx. Όπως εξηγεί η χρηματιστηριακή τα έσοδα επηρεάστηκαν από την αύξηση στα τιμολόγια κατά 3% και κατά 8% από την 1η Φεβρουαρίου του 2007.

* Τα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 23% στα 29,5 εκατ. ευρώ, κατά 14% χαμηλότερα των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής, λόγω του υψηλότερου του αναμενόμενου κόστους προσωπικού. Οι μισθοί αυξήθηκαν κατά 5,15% σε μέσο όρο.

* Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 43% στα 12,5 εκατ. ευρώ, κατά 10% υψηλότερα των εκτιμήσεων της Eurοxx ως αποτέλεσμα του χαμηλότερου συντελεστή φορολόγησης (στο 29% ή 5,1 εκατ. ευρώ, έναντι εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής για 44% στα 8,8 εκατ. ευρώ).

Σε γενικές γραμμές, αναφέρει η Euroxx, τα αποτελέσματα β΄ τριμήνου της ΕΥΔΑΠ επηρεάστηκαν θετικά από την εποχικότητα και από την αύξηση στα τιμολόγια.

Μεταξύ άλλων σημειώνει πως προχώρησε σε αναπροσαρμογές των προβλέψεών της. Επίσης, εκτιμά ότι η οικιακή κατανάλωση θα αυξηθεί περισσότερο το 2007 και ως εκ τούτου αυξάνει τις προβλέψεις της κατά 30 μονάδες βάσης στο 3,3%.

"Διατηρούμε τη σύσταση ΄equalweight΄, ωστόσο αυξάνουμε την τιμή-στόχο στα 7,3 ευρώ προκειμένου να συμπεριλάβουμε τις αναθεωρημένες εκτιμήσεις μας" αναφέρει η χρηματιστηριακή η οποία συμπληρώνει ότι θετικές προοπτικές για την ΕΥΔΑΠ δύνανται να προκύψουν από αλλαγές στο νομοθετικό πλαίσιο ή από περαιτέρω μείωση του κόστους. "Κλειδιά" τα οποία θα μπορούσαν και να αλλάξουν το outlook της Επιχείρησης, επηρεάζοντας και τις επιδόσεις της μετοχής σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή είναι μεταξύ άλλων η είσπραξη των ανεξόφλητων λογαριασμών και η μείωση του αριθμού των εργαζομένων.

Ωστόσο, τονίζει πως οι προαναφερθέντες παράγοντες υπόκεινται στο αποτέλεσμα των εκλογών καθώς οι διοικήσεις των εταιρειών κοινής ωφέλειας συχνά αλλάζουν.