"Έκρηξη" ρευστότητας στο Χ.Α.

Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Περίοδο "παχέων αγελάδων" από πλευράς ρευστότητας διάγουν δεκάδες εισηγμένες εταιρείες στο Χ.Α. Οι οικονομικές καταστάσεις εξαμήνου αποκαλύπτουν ότι τα ταμειακά διαθέσιμα των εταιρειών ξεπερνούν τα 3 δισ. ευρώ, ποσό που αγγίζει το 50% της συνολικής κερδοφορίας εξαμήνου (6,1 δισ. ευρώ).

Η έκρηξη αυτή ρευστότητας οδηγεί τους αναλυτές να προϊδεάζουν για νέο κύκλο εξαγορών και συγχωνεύσεων, αφού και κεφάλαια υπάρχουν και οι εισηγμένες δεν έχουν ιδιαίτερα μεγάλο δανεισμό αν αυτός συγκριθεί με τα λειτουργικά τους κέρδη. Επιπλέον, πολλοί όμιλοι βρίσκονται σε διαδικασία αναζήτησης πρόσθετων κεφαλαίων μέσω αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου για να χρηματοδοτήσουν σχέδια ανάπτυξης ή για να προχωρήσουν σε κινήσεις αναδιάρθρωσης.

Ειδικά για όσες εταιρείες έχουν περιουσιακά στοιχεία ή δυνατές λειτουργικές ροές και ο καθαρός δανεισμός τους (τραπεζικές υποχρεώσεις μείων ταμειακά διαθέσιμα) είναι οριακός ή μισή φορά την καθαρή θέση, το ενδεχόμενο επιθετικών κινήσεων με τόσα μετρητά στην αγορά είναι υπαρκτό.

Αν και στο τρίτο τρίμηνο του έτους η πληρωμή μερισμάτων παραδοσιακά μειώνει τα ταμειακά διαθέσιμα των εταιρειών, είναι σαφές ότι ο προσανατολισμός των διοικήσεων πολλών εισηγμένων είναι η συγκέντρωση κεφαλαίων. Αυτή την περίοδο προωθούνται ή βρίσκονται σε φάση ολοκλήρωσης μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου (Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς, J&P Άβαξ κ.ά.) που στοχεύουν στη διατήρηση του όγκου των ταμειακών διαθεσίμων σε υψηλά επίπεδα. 

* Ρευστό που ξεπερνά τα 1,3 δις. ευρώ διαθέτουν ο ΟΤΕ και η θυγατρική του Cosmote. Τα ταμειακά διαθέσιμα του ΟΤΕ σύμφωνα με τη δημοσιευμένη οικονομική κατάσταση εξαμήνου διαμορφώνονται σε εταιρικό επίπεδο στα 952,2 εκατ. ευρώ έναντι 814,7 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2006 (αύξηση 17%). Αντίστοιχα στην Cosmote, τα ταμειακά διαθέσιμα στο τέλος του πρώτου εξαμήνου αν και υψηλά, μειώθηκαν στα 392,1 εκατ. ευρώ από 823,6 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2006 λόγω πληρωμής μερισμάτων και δανείων και χορήγησης νέων δανείων σε θυγατρικές του ομίλου.

* Ποσό που ξεπερνάει τα 335 εκατ. ευρώ διαθέτει στα ταμεία του ο όμιλος της Ελληνικής Τεχνοδομικής. Παραμένει σχεδόν στα επίπεδα του Δεκεμβρίου του 2006 (326 εκατ. ευρώ) είναι όμως σημαντικά αυξημένο σε σχέση με τον περυσινό Ιούνιο (211 εκατ. ευρώ).

* Σε επίπεδο ομίλου η Vivartia σύμφωνα με τα δημοσιευμένα αποτελέσματα εξαμήνου διαθέτει στα ταμεία της ποσό ύψους 242,6 εκατ. ευρώ μειωμένο κατά 17% σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

* Συχνά η καπνοβιομηχανία Καρέλιας έχει χαρακτηριστεί "μηχανή χρήματος". Το αποδεικνύουν τα ταμειακά διαθέσιμά της που στο τέλος του φετινού εξαμήνου έφθασαν τα 126,3 εκατ. ευρώ. Η εταιρεία προγραμματίζει επενδύσεις ύψους 20 εκατ. ευρώ την επόμενη τριετία με στόχο τον εκσυγχρονισμό της παραγωγικής της δυναμικότητας, σχέδιο που θα χρηματοδοτηθεί από τα διαθέσιμα της.

* Η Εθνική Ασφαλιστική (όπως και οι περισσότερες εταιρείες του κλάδου) διαθέτει υψηλά ταμειακά διαθέσιμα που έφθασαν τα 151,52 εκατ. ευρώ στο τέλος του φετινού εξαμήνου έναντι 177,1 εκατ.ευρώ στο τέλος του περυσινού εξαμήνου.

* Ισχυρές ταμειακές θέσεις διαθέτουν μεταξύ άλλων και ο Τιτάν (163,3 εκατ. ευρώ), η Intracom (140 εκατ. ευρώ), η Folli - Follie (112,3 εκατ. ευρώ), η Alapis (80 εκατ. ευρώ), η ΑΝΕΚ (80 εκατ. ευρώ), η J&P-Άβαξ (59,8 εκατ. ευρώ), ο Βωβός (46 εκατ. ευρώ), η Forthnet (44 εκατ. ευρώ) και τα ΚΑΕ (38,6 εκατ. ευρώ).