Motor Oil: Στα 25 ευρώ η τιμή-στόχος από Marfin Analysis, "buy"

Στα 25 ευρώ, από τα 25,60 ευρώ χαμηλώνει η Marfin Analysis την τιμή - στόχο για τη μετοχή της Motor Oil. Στην έκθεσή της με ημερομηνία 31 Αυγούστου η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση "buy" για τον τίτλο ενώ επισημαίνει ότι τα μεγέθη β΄ τριμήνου του ομίλου ήταν "ισχυρά", τονίζοντας παράλληλα πως το μεσοπρόθεσμο outlook για τα περιθώρια παραμένει θετικό παρά την πρόσφατη αδυναμία.

Η χρηματιστηριακή σημειώνει πως η χαμηλότερη κατά 2% νέα τιμή-στόχος που θέτει οφείλεται στις προβλέψεις για χαμηλότερα περιθώρια διύλισης. Όπως αναφέρει ύστερα από τα επίπεδα - ρεκόρ στα οποία έφτασαν τα περιθώρια διύλισης στο διάστημα Απριλίου - Μαΐου, καθοδηγούμενα από τη βενζίνη, τα περιθώρια άρχισαν να πέφτουν τον Ιούνιο, και πάλι λόγω της βενζίνης, με την πτώση να επιταχύνεται τον Ιούλιο, λόγω των προγραμματισμένων αλλά και των έκτακτων εργασιών συντήρησης των διυλιστηρίων. Λόγω της πρόσφατης "αδυναμίας" σε συνδυασμό με το αυξημένο ρίσκο για επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας από την κρίση που επικρατεί στις πιστωτικές αγορές, η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι υιοθετεί μια περισσότερο συντηρητική στάση σχετικά με τα εκτιμώμενα περιθώρια διύλισης.

Σε αυτό το πλαίσιο μειώνει τις προβλέψεις της για τα EBITDA του 2007, αλλά και τις εκτιμήσεις για τα καθαρά κέρδη κατά 3% και 5% αντίστοιχα.

Όσον αφορά τα οικονομικά μεγέθη β΄ τριμήνου της Motor Oil τα χαρακτηρίζει "ισχυρά" και καλύτερα των εκτιμήσεών της, αλλά και των μέσων προβλέψεων σε επίπεδο EBITDA αλλά και σε επίπεδο καθαρών κερδών, κυρίως λόγω των ισχυρών τιμών της βενζίνης αλλά και των κερδών από τα αποθέματα. Συγκεκριμένα τα EBITDA αυξήθηκαν κατά 13% στα 101 εκατ. ευρώ με τα καθαρά κέρδη να ενισχύονται κατά 17% στα 59,7 εκατ. ευρώ. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών υποχώρησε κατά 12%, στα 918 εκατ. ευρώ λόγω των χαμηλότερων των προβλεπόμενων εσόδων από εμπορική δραστηριότητα.