ΤΤ: Στα 61,3 εκατ. ευρώ τα κέρδη 6μήνου εκτιμά η HSBC

Πτώση των κερδών σε επίπεδο α΄ εξάμηνου και αύξηση σε επίπεδο β΄ τριμήνου εκτιμά η HSBC ότι θα εμφανίσει το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο. 

Ειδικότερα, ο οίκος εκτιμά ότι τα καθαρά κέρδη του ΤΤ στο σύνολο του α΄ εξαμήνου του έτους θα υποχωρήσουν στα 61,3 εκατ. ευρώ, από 80 εκατ. ευρώ πέρυσι (κάμψη 23%) λόγω της σημαντικής υποχώρησης που αναμένει στα κέρδη από συναλλαγές) στα 35 εκατ. ευρώ, σε σχέση με 81,5 εκατ. ευρώ του α΄ εξαμήνου του 2006). Επίσης, εκτιμά ότι τα επαναλαμβανόμενα κέρδη από τραπεζικές δραστηριότητες προ φόρων (καθαρά έσοδα από τόκους + προμήθειες και αμοιβές - λειτουργικές δαπάνες - προβλέψεις) (ένα μέγεθος το οποίο θα πρέπει να παρακολουθείται σύμφωνα με τον οίκο καθώς εξαιρεί τη μεταβλητότητα και είναι δύσκολο να προβλέψει τα αποτελέσματα από συναλλαγές) θα διαμορφωθούν στα 60 εκατ. ευρώ στο α΄ εξάμηνο του έτους, από τα 35 εκατ. ευρώ πέρυσι.

Ο οίκος εκτιμά ότι οι μικτές χορηγήσεις θα ενισχυθούν στο α΄ εξάμηνο του έτους κατά 44% στα 5,8 δισ. ευρώ, με τα στεγαστικά και τα καταναλωτικά δάνεια να παρουσιάζουν αύξηση της τάξης του 41% και 65% αντίστοιχα, ποσοστά που καταδεικνύουν αύξηση των μεριδίων αγοράς.

Σε επίπεδο β΄ τριμήνου η HSBC προβλέπει ότι τα καθαρά κέρδη θα αυξηθούν σημαντικά στα 22,1 εκατ. ευρώ, από 5,9 εκατ. ευρώ του β΄ τριμήνου του 2006.

Η HSBC σημειώνει ότι έχει θέσει τη σύσταση "Underweight" για τη μετοχή του ΤΤ και την τιμή-στόχο των 16,3 ευρώ ανά μετοχή.

"Η μετοχή έχει βρεθεί υπό σημαντική πίεση το τελευταίο διάστημα λόγω της έκθεσής της σε δομημένα προϊόντα (συνολικού ύψους 470 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 100 εκατ. ευρώ είναι σε CDOs). Είμαστε περισσότερο ανήσυχοι όσον αφορά την επαναλαμβανόμενη κερδοφορία από τις βασικές τραπεζικές δραστηριότητες παρά πιθανές απώλειες από επενδύσεις σε CDOs".