Συνεχης ενημερωση

    Τρίτη, 01-Σεπ-2020 12:15

    Wood: Πολύ ελκυστική και σημαντικά υποτιμημένη η μετοχή της Μυτιληναίος – Προς ράλι 65%

    • Εκτύπωση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Ελευθερίας Κούρταλη

    Ελκυστική και αρκετά υποτιμημένη χαρακτηρίζει η Wood τη μετοχή της Μυτιληναίος, διατηρώντας την θετική της στάση για τις προοπτικές της μακροπρόθεσμα και σημειώνοντας πως η τιμή-στόχος που θέτει είναι στα 12 ευρώ.

    Όπως επισημαίνει, θεωρεί πως η αγορά βλέπει την εισηγμένη ως ένα ευμετάβλητο trade του κλάδου των εμπορευμάτων (commodity play) και δεν λαμβάνει υπόψη τα τέσσερα πολύ σημαντικά "όπλα" που διαθέτει: 

    1) την  ισχυρή βελτίωση της κερδοφορίας στον τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας 

    2) την ισχυρή εκτιμώμενη αύξηση στα κέρδη μετά το 2022, με την έναρξη του νέου σταθμού συνδυασμένου κύκλου με καύσιμο φυσικό αέριο (CCGT), με ποσοστό απόδοσης κεφαλαίων (IRR) 15%, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Wood

    3) την ισχυρή και αποτελεσματική δραστηριότητα στον κλάδο του αλουμινίου, με σταθερή κερδοφορία, ακόμη και σε περιβάλλον χαμηλών τιμών, και

    4) τις σταθερές λειτουργικές ταμειακές ροές και το χαμηλό καθαρό χρέος προς το EBITDA (<2,0x για το 2020). 

    Κατά την άποψη της Wood, η αποτίμηση της Μυτιληναίος είναι εξαιρετικά χαμηλή, με το εκτιμώμενο EV / EBITDA στο 6.1x για το 2020, το οποίο και αναμένεται να μειωθεί στο 4,4x το 2022.

    Έτσι, διατηρεί την σύσταση buy για τη μετοχή της Μυτιληναίος με τιμή-στόχο τα 12 ευρώ.

    Συγκεκριμένα όπως αναφέρει, η μετοχή της Μυτιληναίος στα τρέχοντα επίπεδα είναι υποτιμημένη και πολύ ελκυστική με τον δείκτη P/E κοντά στο 10x. Οι βασικοί κίνδυνοι στις εκτιμήσεις της Wood για τις προοπτικές της Μυτιληναίος είναι οι χαμηλότερες τιμές του αλουμινίου και της αλουμίνας, η ενίσχυση του ευρώ, οι πολιτικοί κίνδυνοι, καθώς και η μεταβλητότητα στις τιμές CO2 ή του φυσικού αερίου.

    Η Wood προχωρά σε οριακές μόνο αλλαγές στις εκτιμήσεις για τα μεγέθη της Μυτιληναίος, μειώνοντας την πρόβλεψή της για το EBITDA το 2020 κατά 5% κυρίως λόγω των χαμηλότερων τιμών των εμπορευμάτων.

    ξκ

    Παρά την κρίση λόγω κορονοϊού, όπως σημειώνει, και τις πιο αδύναμες τιμές του αλουμινίου, οι προσαρμογές στις εκτιμήσεις της είναι οριακές λόγω της σημαντικής μείωσης του κόστους παραγωγής και την αυξημένη συμβολή στα μεγέθη της εισηγμένης από τον κλάδο των ΑΠΕ καθώς και της λιανικής.

    Συνολικά, εκτιμά πως το EBITDA θα κινηθεί στα 270 με 320 εκατ. ευρώ το 2020 και 2021, με σημαντική αύξηση να αναμένεται το 2022 στα 379 εκατ. ευρώ.
     

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ