ΤΤ: Αύξηση κερδών στο β΄ τρίμηνο, κάμψη στο 6μηνο προβλέπει η Proton

Υπερδιπλασιασμό των κερδών σε επίπεδο τριμήνου και μείωση των κερδών σε επίπεδο 6μήνου εκτιμά η Proton Bank ότι θα εμφανίσει το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.

Η χρηματιστηριακή στην έκθεσή της με ημερομηνία 21 Αυγούστου προβλέπει ότι τα καθαρά κέρδη του ΤΤ στο β΄ τρίμηνο του έτους θα φτάσουν στα 32,2 εκατ. ευρώ, από 5,9 εκατ. ευρώ του αντίστοιχου περυσινού διαστήματος. Τα καθαρά έσοδα από τόκους την ίδια στιγμή αναμένεται να ενισχυθούν κατά 20,1% στα 70,1 εκατ. ευρώ, από 58,4 εκατ. ευρώ πέρυσι, ενώ προβλέπει ότι οι χορηγήσεις θα παρουσιάσουν αύξηση της τάξης του 39% με το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο να διαμορφώνεται στο 2,3%. Από την άλλη, προβλέπει ότι τα έσοδα από προμήθειες συνεχίζουν και στο β΄ τρίμηνο του έτους τις "αδύναμες" επιδόσεις τους όπως παρουσιάστηκαν στο α΄ τρίμηνο καθώς η Τράπεζα σταμάτησε τις χρεώσεις για τους αδρανείς λογαριασμούς. Με την προϋπόθεση ότι τα κέρδη από συναλλαγές ανέρχονται στα 15 εκατ. ευρώ η Proton Bank προβλέπει συνολικά έσοδα ύψους 89,9 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 20,4%.

Σε επίπεδο εξαμήνου προβλέπει ότι τα καθαρά κέρδη θα παρουσιάσουν κάμψη της τάξης του 10,9% στα 71,3 εκατ. ευρώ, από τα 80 εκατ. ευρώ του περυσινού εξαμήνου, με τα καθαρά έσοδα από τόκους να ενισχύονται κατά 15,8% στα 139,5 εκατ. ευρώ σε σχέση με 120,5 εκατ. ευρώ του α΄ εξαμήνου του 2006.

"Υστερα από μια μεγάλη καθυστέρηση, το Κράτος μείωσε τη συμμετοχή του στο ΤΤ στο 45%, ανοίγοντας το δρόμο για το επόμενο στάδιο όσον αφορά τη διαδικασία μετασχηματισμού της Τράπεζας. Παρά τη θετική εξέλιξη, η τιμή της μετοχής έχει υποχωρήσει κατά 19% από το placement, υποαποδίδοντας της αγοράς κατά 13,4%, λόγω των ανησυχιών για τις επενδύσεις του ΤΤ σε CDO΄s. Εκτιμούμε ότι οι ανησυχίες είναι υπερβολικές δεδομένου ότι η έκθεση στην προβληματική αγορά των ενυπόθηκων δανείων είναι αμελητέα. Οι μετοχές διαπραγματεύονται τώρα 10,4 φορές τα κέρδη της επόμενης χρονιάς και 2 φορές τη λογιστική αξία με την προβλεπόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων να διαμορφώνεται στο 20%, πολλαπλασιαστές που θεωρούμε αδικαιολόγητα χαμηλούς" εκτιμούν οι αναλυτές της χρηματιστηριακής.

Η χρηματιστηριακή έχει θέσει την τιμή-στόχο των 22 ευρώ (περιθώριο ανόδου 51,2% από τα τρέχοντα επίπεδα) και τη σύσταση "outperform" για τη μετοχή του ΤΤ.

Το ΤΤ θα δημοσιεύσει τα οικονομικά του αποτελέσματα στις 23 Αυγούστου.