Praxis International: "Επιλογή ελκυστικών αποτιμήσεων..."

Θα παραμείνει η μεταβλητότητα στην εγχώρια αγορά  εκτιμά η Praxis International σε σχετική έκθεση τής με ημερομηνία 20 Αυγούστου και τίτλο "Επιλογή ελκυστικών αποτιμήσεων...". Η χρηματιστηριακή σημειώνει πως “διατηρείται η αβεβαιότητα στο διεθνές περιβάλλον, ενώ πιθανές θετικές ανακοινώσεις εταιρικών αποτελεσμάτων εξαμήνου, ενδέχεται να λειτουργήσουν θετικά σε περίπτωση νέων κλυδωνισμών στις διεθνείς κεφαλαιαγορές”.

Παράλληλα, η Praxis International εκτιμά πως το επενδυτικό ενδιαφέρον αναμένεται να επικεντρωθεό στις κινήσεις των Κεντρικών Τραπεζών, κυρίως των ΗΠΑ (FED) και της Ευρώπης (ECB), με σκοπό την
διαχείριση της κρίσης που έχει ξεσπάσει στα subprime των ΗΠΑ ( αμερικάνικα στεγαστικά δάνεια χαμηλής φερεγγυότητας), και την έλλειψη ρευστότητας που έχει παρουσιαστεί εξαιτίας της εν λόγω κρίσης στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Την ίδια στιγμή, η χρηματιστηριακή σημειώνει πως “παρά την ανοδική αντίδραση του γενικού δείκτη που βρίσκεται” σε εξέλιξη, οι υψηλοί όγκοι που σημειώθηκαν στις τελευταίες συνεδριάσεις δείχνει ότι η εγχώρια κεφαλαιαγορά είναι “σε αναζήτηση νέων σημείων ισορροπίας”, ώστε να ξεπεραστεί το αρνητικό κλίμα που δημιουργήθηκε από την εισαγωγή ενός γενικότερου sell-off με αντίκτυπο στην ψυχολογία της επενδυτικής κοινότητας.

Η Praxis International συνιστά προσοχή, παρά το γεγονός ότι η εγχώρια κεφαλαιαγορά βρίσκεται σε υποτιμημένη ζώνη, καθώς ο πολλαπλασιαστής κερδών (P/E) διαμορφώνεται σε επίπεδα της τάξεως του 10% χαμηλότερα (16,2x) από το μέσο ιστορικό P/E της τελευταίας δεκαετίας (18,1x), συνιστούμε προσοχή. Θεωρεί μάλιστα πως η επιλεκτικότητα σε τίτλους με “ελκυστικές αποτιμήσεις και θετικές προσδοκίες αποτελεσμάτων εξαμήνου”, ίσως να αποδειχτεί η “καλύτερη” λύση κατά την διάρκεια των επόμενων συνεδριάσεων.

Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει πως η κίνηση της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), να μειώσει το προεξοφλητικό επιτόκιο στο 5,75% από 6,25%, σε συνδυασμό με τη διοχέτευση κεφαλαίων από τις κυριότερες Κεντρικές Τράπεζες στο χρηματοπιστωτικό σύστημα με σκοπό να τονώσουν την ρευστότητα, είχε σαν αποτέλεσμα “την ανοδική αντίδραση των κεφαλαιαγορών στο σύνολο τους, ύστερα από τις πιέσεις των τελευταίων εβδομάδων”.

Επ΄ αυτού, η Praxis International επισημαίνει ότι η κρίση που έχει ξεσπάσει στην αγορά ενυπόθηκων δανείων και η οποία ήταν “αυτή που προκάλεσε την έλλειψη ρευστότητας στις αγορές (με αποτέλεσμα να αυξηθούν τα διατραπεζικά επιτόκια), υπάρχει η πιθανότητα να μην ξεπεραστεί με τις συγκεκριμένες ενέργειες και να χρειαστούν πιο δραστικές κινήσεις, για να επανέλθει σε ισορροπία το χρηματοπιστωτικό σύστημα”.

Όσον αφορά τις μακροοικονομικές ανακοινώσεις στοιχείων, κατά την διάρκεια της τρέχουσας εβδομάδας αναμένεται η ανακοίνωση σχετικά με τον αριθμό αιτήσεων ανεργίας στις ΗΠΑ την Πέμπτη 23 Αυγούστου (συγκλίνουσες εκτιμήσεις: 320,0 χιλ. αιτήσεις ), ενώ την επόμενη ημέρα, Παρασκευή 24 Αυγούστου θα ανακοινωθούν τα στοιχεία που αφορούν τον δείκτη Καταναλωτικών Αγαθών (συγκλίνουσες εκτιμήσεις:+1,0%). Την ίδια ημέρα αναμένονται και τα στοιχεία που αφορούν τις πωλήσεις νέων κατοικιών (συγκλίνουσες εκτιμήσεις: 820,0 χιλ. νέες κατοικίες).

Σχετικά με την περασμένη εβδομάδα σημειώνει πως ο γενικός δείκτης έκλεισε με άνοδο της τάξεως του 0,93%, παρά το αρνητικό κλίμα που διαμορφώθηκε στις κυριότερες διεθνείς κεφαλαιαγορές, κυρίως λόγω της ανοδικής αντίδρασης που σημειώθηκε στην εγχώρια αγορά κατά την διάρκεια της συνεδρίασης της Παρασκευής.

Eιδικότερα ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης (FTSE 20) σημείωσε άνοδο της τάξεως του 0,54% σε εβδομαδιαίο επίπεδο, ενώ οι δείκτες της μικρής (FTSE 80) και μεσαίας (FTSE 40) κεφαλαιοποίησης σημείωσαν κέρδη της τάξεως του 1,54% και 1,77% αντίστοιχα.

Η συνολική υπεραπόδοση, διαμορφώνεται στα επίπεδα του 14,06% σε σχέση με τον ΓΔΧΑ από την αρχή του έτους για τον FTSE 80, ενώ η συνολική απόδοση από την αρχή του έτους ανέρχεται σε 20,53%. Από την άλλη πλευρά, διατηρείται η υποαπόδοση για τον FTSE 20, η οποία διαμορφώνεται στα επίπεδα της τάξεως –1,95%, ενώ η σωρευτική απόδοση διαμορφώνεται στα επίπεδα του 4,51%, η οποία αποτελεί την χαμηλότερη απόδοση σε σχέση με τους υπόλοιπους δείκτες.

Στις κυριότερες επενδυτικές επιλογές της χρηματιστηριακής περιλαμβάνονται οι εταιρείες: Intralot, Σαράντης, Audio Visual και Πλαστικά Θράκης.