Η "Β΄ Εθνική" των αποδόσεων

Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Οκτώ μήνες και κάτι ημέρες από την αρχή του χρόνου, ο αριθμός-κλειδί για την αξιολόγηση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου εστιάζεται στο 8,75% του Γενικού Δείκτη. Ποσοστό απόδοσης μεγαλύτερο μεν ενός προθεσμιακού τραπεζικού λογαριασμού, αλλά μικρότερο από 188 μετοχές του Χ.Α. που καταγράφουν πολλαπλάσια του Γενικού Δείκτη κέρδη έως και 870% την ίδια περίοδο.

Υπάρχει, όμως, και η άλλη όψη. Συνολικά 58 μετοχές σημειώνουν στο ίδιο διάστημα θετική απόδοση, πλην χαμηλότερη έναντι του δείκτη αναφοράς. Είναι η "Β’ Εθνική των αποδόσεων" στο Χ.Α. μεταξύ των οποίων συγκαταλέγονται αρκετά blue chips, μετοχές μεγάλων εισηγμένων ομίλων, αλλά και τίτλοι που στο παρελθόν πρωταγωνίστησαν σε κερδοσκοπικά ράλι και τώρα βρίσκονται στο επενδυτικό περιθώριο της αγοράς. Η πρόσφατη πτώση της αγοράς μπορεί να επηρέασε τη συμπεριφορά τους στο ταμπλό όμως και τους προηγούμενους μήνες η πορεία τους στο ταμπλό ήταν μετριοπαθής...

* Με άνοδο μόλις 8,4% από την αρχή του χρόνου βρίσκεται σε διαπραγμάτευση η μετοχή του Ιατρικού Αθηνών. Η μετοχή του ομίλου τον τελευταίο μήνα έχασε το 10,6% της αξίας της και υποχώρησε στα 5,42 ευρώ. Απέχει 11,43% από τα υψηλά έτους των 6,12 ευρώ. Πρόσφατα η συμμετοχή της Asklepios International GmbH στο μετοχικό κεφάλαιο της Ιατρικό Αθηνών αυξήθηκε στο 30,7%.

* Η μετοχή της ΔΕΗ παραμένει από την αρχή του χρόνου σε "ρηχά νερά". Με απόδοση 8,3% στο ίδιο διάστημα συγκαταλέγεται στα blue chips που υποαποδίδουν έναντι του Γενικού Δείκτη. Την περασμένη εβδομάδα υποχώρησε κάτω από τα 21 ευρώ με απώλειες 7,56% σε επτά συνεδριάσεις. Στην τελευταία έκθεσή της η Citigroup είχε κατατάξει τη μετοχή στην κατηγορία "top sells" με τιμή-στόχο τα 17 ευρώ.

* Μετοχή με "αμυντική" συμπεριφορά η Coca Cola 3E δεν έχει συνηθίσει τους επενδυτές σε θεαματικές αποδόσεις. Από την αρχή του χρόνου βρίσκεται στο +8,4% και κινείται σε ένα εύρος τιμών μεταξύ 31 και 33 ευρώ. Η Deutsche Bank έχει θέσει την τιμή-στόχο των 34 ευρώ και τη σύσταση "buy" για τη μετοχή της Coca-Cola 3E.

* Δεν αποτυπώθηκε στο ταμπλό η θετική επίδοση της Πλαίσιο Computers στο εξάμηνο. Η εταιρεία για ένα ακόμη εξάμηνο αύξησε σημαντικά τα ενοποιημένα καθαρά της κέρδη που ενισχύθηκαν σε ποσοστό 45,9% (στα 3,4 εκατ. ευρώ από 2,351 εκατ. ευρώ πέρυσι). Όμως, η μετοχή της εταιρείας από την αρχή του χρόνου βρίσκεται  στο μόλις +8% κινούμενη σχεδόν σταθερά κοντά στα επίπεδα των 8 ευρώ.

* Η ισπανική επέλαση στη Ρόκας δεν επεκτάθηκε και στο ταμπλό. Οι έντονες διακυμάνσεις συνεχίζουν να αποτελούν χαρακτηριστικό του τίτλου που από τηΝ τελευταία συνεδρίαση του 2006 έως σήμερα βρίσκεται στο +6,6% έναντι 8,7% του Γενικού Δείκτη. Απέχει 18,5% από τα υψηλά έτους των 22,86 ευρώ, με τη Goldman Sachs να ξεκινά σχεδόν προ μηνός την κάλυψη της μετοχής του ομίλου με τιμή-στόχο τα 25 ευρώ. Οι αναλυτές της πάντως εκτιμούν πως η τρέχουσα τιμή της μετοχής δεν αντανακλά τις μεσοπρόθεσμες αναπτυξιακές προοπτικές του ομίλου.

* Αν και θεωρείται από τους σημαντικότερους παίκτες στους τομείς των κατασκευών, του real estate και της ενέργειας, ο όμιλος ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ μέχρι στιγμής δεν έχει επιβεβαιώσει τις προσδοκίες των επενδυτών. Από την αρχή του χρόνου η μετοχή της ΤΕΡΝΑ βρίσκεται στο +3,9% κινούμενη σχεδόν σταθερά κοντά στα επίπεδα των 13 ευρώ. Η μετοχή πάντως συγκαταλέγεται στις προτιμητέες για πολλές ΑΧΕ μεταξύ των οποίων και η Marfin Analysis που έχει δώσει τιμή-στόχο τα 14,40 ευρώ.

* "Στέγνωσε" από αποδόσεις η ΕΥΔΑΠ. Με κέρδη +2,5% από την αρχή του 2007 η μετοχή απομακρύνθηκε από τα υψηλά των 8,56 ευρώ (13,5% χαμηλότερα). Ανάλογη είναι και η εικόνα για την Everest που παρά την θετική εικόνα σε οικονομικά αποτελέσματα και χρηματοοικονομικούς δείκτες μέχρι στιγμής δεν έχει επιβεβαιώσει τις επενδυτικές προσδοκίες (+0,9% από την αρχή του χρόνου).

* Τέλος, τα Ελληνικά Πετρέλαια ακολουθούν πτωτική πορεία τις τελευταίες εβδομάδες στο ταμπλό. Αποτέλεσμα να υποχωρήσουν σημαντικά από τα υψηλά των 12,02 ευρώ και να "κρατάνε" προσώρας τα επίπεδα των 10,5 ευρώ. Από την αρχή του χρόνου η μετοχή βρίσκεται στο "φτωχό" +0,8%.

nikos.chrissikopoulos@capital.gr