Eurobank: Υψηλότερες τιμές από Deutsche Bank, Piraeus Sec, National Sec-P&K (update)

Στα 33 ευρώ, από τα 30,9 ευρώ προηγουμένως, αυξάνει η Deutsche Bank την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Eurobank, ενώ διατηρεί τη σύσταση "buy". Ο οίκος σε έκθεσή του με ημερομηνία 31 Ιουλίου σχολιάζει τα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Eurobank.

Όπως αναφέρει τα καθαρά κέρδη του β΄ τριμήνου διαμορφώθηκαν στα 213 εκατ. ευρώ, κατά 11% υψηλότερα των εκτιμήσεών της λόγω των ισχυρών εσόδων, των χαμηλότερων προβλέψεων και του χαμηλότερου συντελεστή φορολόγησης. Υπενθυμίζει ότι η διοίκηση της εταιρείας προβλέπει πως τα καθαρά κέρδη το 2010 θα φτάσουν  στα 1,55 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 550 εκατ. ευρώ θα φορούν τις αγορές τςη Νέας Ευρώπης.

Η Deutsche Bank διευκρινίζει πως αύξησε την τιμή-στόχο ούτως ώστε να αποτυπώσει την υψηλότερη συμμετοχή της Νέας Ευρώπης στις προβλέψεις της (από 22% σε 26% ως ποσοστό επί των ενοποιημένων καθαρών κερδών του 2009). Επίσης, τονίζει πως η σύσταση "buy" που έχει θέσει για τον τίτλο υποστηρίζεται από το ισχυρό δίκτυο της Τράπεζας στην Ελλάδα, αλλά και από τις προοπτικές  που διαθέτει το δίκτυο στη ΝΑ Ευρώπη.

Επιπλέον, ο οίκος σημειώνει πως σε συνέχεια των αποτελεσμάτων που ανακοίνωσε η Eurobank προχώρησε σε ανοδική αναθεώρηση των προβλέψεών της για τα κέρδη του 2007 κατά 3% χωρίς ωστόσο να διαφοροποιήσει τις προβλέψεις της για τα μεγέθη του 2008 και του 2009. "Λαμβάνοντας υπόψη τις χαμηλές συγκλίνουσες εκτιμήσεις, αναμένουμε ανοδική αναθεώρηση για τα κέρδη από την αγορά" εκτιμούν οι αναλυτές του οίκου. 

Αναβαθμίζει σε "outperform" η Piraeus Sec

Σε αναβάθμιση της σύστασης για τη μετοχή της Eurobank προχώρησε η Piraeus Securities, αυξάνοντας παράλληλα την τιμή-στόχο για τον τίτλο. Η χρηματιστηριακή σε έκθεσή της με ημερομηνία 31 Ιουλίου 2007 αναβαθμίζει τη σύσταση για τη μετοχή της Τράπεζας σε "outperform" από "neutral" αυξάνοντας ταυτόχρονα την τιμή-στόχο στα 30 ευρώ από τα 28,2 ευρώ προηγουμένως.

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή η αναπροσαρμοσμένη τιμή για τη μετοχή της Eurobank με βάση την επικείμενη αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου κατά 1,2 δισ. ευρώ θα είναι γύρω στα 29 ευρώ.

Όπως εξηγεί, η αναβάθμιση της σύστασης για τον τίτλο σε "outperform" οφείλεται στην "ισχυρή" συνεχιζόμενη κερδοφορία του ομίλου (όπως καταγράφηκε στο α΄ εξάμηνο του έτους) αλλά και στους αρκετά φιλόδοξους στόχους που έχει θέσει η διοίκηση του ομίλου.

Η Piraeus Securities αναφέρει μεταξύ άλλων ότι αύξηση τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη της Τράπεζας κατά περίπου 9% (σε μέσο όρο) για το διάστημα μεταξύ 2007-2009 λαμβάνοντας υπόψη της τους μεγαλύτερους όγκους (μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των χορηγήσεων της τάξης του 27% από 26% προηγουμένως), της γοργά βελτιούμενης κερδοφορίας στις αγορές της Νέας Ευρώπης. Όπως αναφέρει αναμένει μέση ετήσια αύξηση των καθαρών κερδών της τάξης του 26% σε σχέση με 22% προηγουμένως. Σημειώνει ότι έχει συμπεριλάβει στις εκτιμήσεις της και την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας κατά 1,2 δισ. ευρώ.

Τα 34,40 ευρώ "βλέπει" η National Sec-P&K

Στα 34,40 ευρώ, από τα 31,70 ευρώ πριν, αυξάνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Eurobank η National Sec-P&K σε έκθεσή της με ημερομηνία 1 Αυγούστου και τίτλο "Πέρασε το σημείο καμπής" όπου διατηρεί τη σύσταση "overweight" για τον τίτλο.

H χρηματιστηριακή αναφέρει ότι η Eurobank ανακοίνωσε αύξηση 31% τα καθαρά κέρδη στο α΄ εξάμηνο του έτους τα οποία έφτασαν στα 417 εκατ. ευρώ υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις της κατά 8% και τις μέσες προβλέψεις της αγοράς κατά επίσης 8%.

Εξάλλου, σημειώνει ότι προχώρησε σε αναθεώρηση του μοντέλου της σε συνέχεια της ανοδικής αναθεώρησης των προβλέψεων από τη διοίκηση του ομίλου για τους χρηματοοικονομικούς στόχους έως το 2010. Η αναθεώρηση, αναφέρει η χρηματιστηριακή, οφείλεται στην υψηλότερη του αναμενόμενου αύξηση των χορηγήσεων στην Ελλάδα και τη Νέα Ευρώπη. Επιπλέον, σημειώνει ότι μειώνει τα περιθώρια όσον αφορά την εγχώρια αγορά, ενώ αυξάνει οριακά τα λειτουργικά κόστη στη ΝΑ Ευρώπη από το 2007 και μετά. Σε αυτό το πλαίσιο σημειώνει πως αναμένει καθαρά κέρδη ύψους 827 εκατ. ευρώ το 2007 και 1,031 δισ. ευρώ το 2008. Όπως εξηγεί οι εν λόγω αναβαθμίσεις είχαν ως αποτέλεσμα την υψηλότερη τιμή-στόχο για τον τίτλο ο οποίος διαπραγματεύεται 12,3 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του 2008.

Παραμένουμε θετικοί για την Τράπεζα καθώς συνεχίζει να κατέχει ηγετική θέση στην εγχώρια αγορά, ενώ την ίδια στιγμή εξαπλώνεται με γρήγορους ρυθμούς στις γοργά αναπτυσσόμενες αγορές της Νέας Ευρώπης.