Συνεχης ενημερωση

    Πέμπτη, 13-Ιουν-2019 11:40

    Euroxx: Θετική για τις ελληνικές τράπεζες παρά το ράλι, έως 28% τα περιθώρια ανόδου

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    Euroxx: Θετική για τις ελληνικές τράπεζες παρά το ράλι, έως 28% τα περιθώρια ανόδου

    Της Ελευθερίας Κούρταλη

    Η προκήρυξη των πρόωρων εκλογών τροφοδότησε ένα ισχυρό ράλι στο Χρηματιστήριο, σημειώνει η Euroxx σε νέα έκθεσή της, με τις αγορές να χαιρετίζουν αυτή την εξέλιξη καθώς οδηγεί σε μικρότερη προεκλογική περίοδο και συνεπώς χαμηλότερους κινδύνους για πιθανό δημοσιονομικό εκτροχιασμό.

    Επιπλέον, οι επενδυτές χαιρέτισαν την προοπτική μιας ταχύτερης πολιτικής στροφής προς μια πιο φιλική προς τις επιχειρήσεις και την οικονομία κυβέρνηση της Νέας Δημοκρατία. Ως αποτέλεσμα, οι ελληνικές μετοχές πραγματοποίησαν ένα αξιοσημείωτο ράλι της τάξης του 15% από τις 27 Μαΐου, ενώ οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων της Ελλάδας υποχώρησαν για πρώτη φορά κάτω από το 2,8%. Οι ελληνικές τράπεζες, οι οποίες είναι ένα καθαρό μακροοικονομικό play, ηγήθηκαν του ράλι, σημειώνοντας άλμα 32%.

    Έτσι η Euroxx βλέπει θετικότερες μεσοπρόθεσμες προοπτικές για τις ελληνικές τράπεζες καθώς αναμένει διατηρήσιμη βελτίωση στο χρηματοδοτικό τους προφίλ (αύξηση των καταθέσεων, ανάκαμψη της οικονομίας και σταδιακή επιστροφή στις αγορές), στον κίνδυνο περιουσιακών στοιχείων (μείωση των NPEs παρά τις προκλήσεις), ισχυρότερες τάσεις μείωσης των λειτουργικών δαπανών και επιτάχυνση της κερδοφορίας.

    Νέες τιμές-στόχοι

    Έτσι προχωρά σε αύξηση των τιμών-στόχων οι οποίες διαμορφώνονται στα 2,00 ευρώ για την Alpha Bank (από 1,50),  1,10 ευρώ για την Eurobank (από 0,82), 3,00 για την Εθνική (από 1,90) και 3,30 για την Πειραιώς (από 1,00). Ειδικότερα για την Πειραιώς η βελτίωση είναι πιο έντονη, δεδομένης και της υψηλότερης από την αναμενόμενη αύξηση του RoTE το 2018, και από ποιοτική άποψη, της πρόσφατης στρατηγικής συμφωνίας με την Intrum και την προσδοκία για μία επιτυχημένη έκδοση Tier 2 στο εγγύς μέλλον.

    Η Euroxx συνεχίζει να αναμένει ότι και οι τέσσερις τράπεζες θα είναι κερδοφόρες το 2019-2020 παρόλο που η πίεση των περιθωρίων θα συνεχιστεί λόγω των μειωμένων όγκων δανείων και των υψηλότερων αναγκών για προβλέψεις.

    Overweight στάση - τα top picks

    Έτσι, όπως τονίζει, παραμένει θετική για όλες τις ελληνικές τράπεζες παρά το ράλι καθώς οι νέες τιμές-στόχοι δείχνουν περιθώρια ανόδου 11%-28% από τα σημερινά επίπεδα, και έτσι διατηρεί τη σύσταση overweight. Με άνοδο 79% από τις αρχές του έτους, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με 0,3-0,5x εκτιμώμενο TBV 2019 έναντι 0,7x για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, κι έτσι έχουν περαιτέρω ανοδική δυναμική, κατά την άποψή της, υποθέτοντας ότι θα υπάρξει ένα θετικό εκλογικό αποτέλεσμα, γρήγορη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών και αποκατάσταση της επενδυτικής εμπιστοσύνης.

    Επιπλέον, παρά τις συνεχιζόμενες προκλήσεις όσον αφορά τη διαχείριση των NPEs, η Euroxx παραμένει αισιόδοξη ότι οι ελληνικές τράπεζες θα καταφέρουν να καθαρίσουν τα δάνεια τους και να απορροφήσουν τις απώλειες κεφαλαίου που σχετίζονται χωρίς την ανάγκη για νέα ανακεφαλαιοποίηση.

    Η Eurobank και η Εθνική παραμένουν οι κορυφαίες επιλογές της χρηματιστηριακής. Για την Εθνική υπογραμμίζει την ισχυρή κεφαλαιακή θέση και θέση ρευστότητας, τα υψηλά επίπεδα κάλυψης, τα χαμηλά αποθέματα NPEs/NPLs, ενώ για την Eurobank επισημαίνει την σημαντική μείωση κινδύνου με το νέο σχέδιο  μετασχηματισμού της, το οποίο την βάζει στην πρώτη γραμμή σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες στην  μείωση των NPEs και την κεφαλαιακή επάρκεια.

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων