Τιτάν: Στα 43,50 ευρώ μειώνει την τιμή-στόχο η UBS, υποβάθμιση σε "neutral"

Σε σημαντική μείωση της τιμής-στόχου αλλά και σε υποβάθμιση της σύστασης για τη μετοχή της Τιτάν προχώρησε η UBS. Ο ελβετικός οίκος σε έκθεσή του με τίτλο "Η αβεβαιότητα θα μπορούσε να διαρκέσει ένα χρόνο" και με ημερομηνία 16 Ιουλίου μειώνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της τσιμεντοβιομηχανίας στα 43,50 ευρώ, σε σχέση με τα 51,20 ευρώ που είχε θέσει πριν, ενώ την ίδια στιγμή υποβαθμίζει τη σύσταση σε "neutral 2" από "buy2".

Αφορμή για την έκθεση της UBS στάθηκε η απόφαση του αμερικανικού δικαστηρίου για διακοπή εξόρυξης στις ΗΠΑ. Σε αυτό το πλαίσιο αναφέρει ότι στην αρχή οι επιδράσεις για τον όμιλο θα είναι ελάχιστες, επηρεάζοντας κατά 24% τα EBITDA. Ειδικότερα, αναφέρει ότι δεν προβλέπεται άμεσος κίνδυνος καθώς η Τιτάν θα πρέπει να αυξήσει τα αποθεματικά της σημαντικά ούτως ώστε να ελαχιστοποιήσει πιθανή αναστάτωση. Ωστόσο, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση του κόστους ύστερα από 6-9 μήνες σύμφωνα με την άποψη της UBS. Επιπλέον, αναφέρει ότι η δραστηριότητα από την αγορά της Αμερικής αποτέλεσε το περίπου 40% του συνόλου των EBITDA το 2006, από το οποίο ποσοστό εκτιμά ότι θα μπρούσε να επηρεαστεί το περίπου 60%.

Επιπλέον, αναφέρει ότι η αρχική αναθεώρηση ξεκίνησε το Μάρτιο του 2006 ενώ συμπληρώνει πως θα μπορούσε να διαρκέσει ακόμη ένα χρόνο στη χειρότερη περίπτωση, καθιστώντας την επενδυτική περίπτωση λιγότερο ελκυστική εκτός και αν προκύψει ένα σημαντικό discount.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της UBS η μετοχή της Τιτάν διαπραγματεύεται 10,1 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2008, με discount 30% σε σχέση με την Lafarge (διαπραγματεύεται 14 φορές) και με discount 33% έναντι του μέσου όρου του κλάδου.