UBS: Top-pick η ΕΤΕ, "buy" για Πειραιώς, Alpha, ΑΤΕ (update)

Αναφορά σε τέσσερις τράπεζες του ελληνικού τραπεζικού κλάδου κάνει σήμερα η UBS, η οποία επισημαίνει σε έκθεσή της, ότι οι ελληνικές τράπεζες βίωσαν την τελευταία πενταετία ισχυρή μεγέθυνση των περιουσιακών τους στοιχείων, βελτιώνοντας, την ίδια ώρα, σημαντικά την αποτελεσματικότητά τους.

Ο οίκος σημειώνει ότι κορυφαία επιλογή του αποτελεί η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας με σύσταση "buy 1" και τιμή – στόχο τα 55 ευρώ. Σύσταση αγοράς δίνει και για τρεις άλλες τράπεζες, την Πειραιώς (σύσταση "buy 1" με τιμή στόχο τα 34 ευρώ), την Alpha Bank (σύσταση "buy 2" με τιμή στόχο τα 29 ευρώ) και την ATEbank (σύσταση "buy 2" με τιμή στόχο τα 4,5 ευρώ), σημειώνοντας ότι οι τράπεζες αναμένεται να "παραδώσουν" ισχυρά κέρδη ανά μετοχή μέσα στα επόμενα 3 – 4 χρόνια, τα οποία θα κυμανθούν μεταξύ του 17-21%, υποστηριζόμενα από τη στέρεα επέκταση του όγκου.

Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές του οίκου, οι αποδόσεις των μετόχων βρίσκονται αυτή τη στιγμή σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, κάτι που εγείρει το ερώτημα της "διατηρησιμότητάς των αποδόσεων". Επιπρόσθετα, συνεχίζουν οι αναλυτές του οίκου στην έκθεση, μια παρατηρούμενη ευρεία απόκλιση στις επιδόσεις των τιμών υπογραμμίζει την αναγκαιότητα διαφοροποίησης, η οποία θα βασίζεται, κατά πρώτον, στη στρατηγική τοποθέτηση και κατά δεύτερον στις δυνατότητες εκτέλεσης, οι οποίες θα καθοδηγήσουν τη μακροχρόνια κερδοφορία.

Οι αναλυτές της UBS εκτιμούν ότι η ισχυρή συσχέτιση μεταξύ της κερδοφορίας και της επίδοσης της τιμής της μετοχής θα συνεχίσει να υφίσταται. Η κερδοφορία με τη σειρά της, θα πρέπει - λογικά – να οδηγείται από κάποιες βασικές μεταβλητές, μεταξύ των οποίων περιλαμβάνονται στις οποίες περιλαμβάνεται, η εξέλιξη των περιθωρίων, η μεγέθυνση των χορηγήσεων στην εγχώρια αγορά και η επέκταση στις αγορές της ΝΑ Ευρώπης και της Μ. Ανατολής.