Το spread μεταξύ των γαλλικών και των γερμανικών 2ετών ομολόγων εκτοξεύεται σήμερα στα υψηλότερα επίπεδα από την κρίση της ευρωζώνης το 2012, καθώς οι επενδυτές στρέφονται μαζικά στα γερμανικά assets εν όψει των προεδρικών εκλογών στη Γαλλία σε λιγότερες από τρεις εβδομάδες.
Συγκεκριμένα, το 2ετές spread έχει αγγίξει τις 47 μ.β, στο υψηλότερο επίπεδο που είχε βρεθεί μετά την κορύφωση της κρίσης χρέους της ευρωζώνης, πριν πέντε χρόνια, έχοντας μάλιστα αυξηθεί κατά 26 μ.β βάσης μέσα σε μόλις 10 ημέρες.
Αντίθετα το spread στα 10ετή γαλλικά ομόλογα κινείται σταθεροποιητικά στις 66 μ.β, από την κορυφή των 80 μ.β που βρέθηκε τον Φεβρουάριο.
Ενώ οι αποδόσεις των γερμανικών βραχυπρόθεσμων ομολόγων κινούνται σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ και σε αρνητικό έδαφος, με την βοήθεια του QE της ΕΚΤ, οι αποδόσεις στα 2ετή γαλλικά ομόλογα έχουν διπλασιαστεί από τα χαμηλά του 0,6% του καλοκαιριού του 2016 σε περίπου 1,8%, λόγω των ανησυχιών των επενδυτών γύρω από τις εκλογές στη χώρα, μετά και τα ισχυρά ποσοστά που συνεχίζει να εμφανίζει η Le Pen παρόλο που οι δημοσκοπήσεις δεν την "βγάζουν" νικήτρια στο β' γύρο.
Εν τω μεταξύ, στα υπόλοιπα ομόλογα της ευρωζώνης παρατηρείται ένα δυναμικό ράλι, με εξαίρεση την Γαλλία όπως αναφέραμε αλλά και την Ελλάδα όπου οι αποδόσεις των 2ετών και των 10ετών ελληνικών ομολόγων παίρνουν την ανηφόρα μετά τον... μηδενισμό των πιθανοτήτων για τεχνική συμφωνία στο Eurogroup της Παρασκευής.
Τα ιταλικά ομόλογα υπεραποδίδουν των υπολοίπων της ευρωζώνης, λόγω των εξελίξεων γύρω από τις τράπεζες της χώρας.
Οι αποδόσεις των ομολόγων της Banca Popolare di Vincenza και Veneto Banca μειώθηκαν απότομα μετά την δήλωση της Κομισιόν ότι μπορεί να υπάρξει μια λύση σε ένα σχέδιο διάσωσης.
"Ο τραπεζικός κλάδος της Ιταλίας αποτελεί μια ιστορία χωρίς τέλος, έτσι κάθε είδηση που δείχνει προς την κρατική στήριξη μειώνει τον κίνδυνο μιας πιο σοβαρής εξέλιξης που θα μπορούσε να είναι η αρχή μιας τραπεζικής κρίσης", όπως σημειώνει ο αναλυτής της DZ Bank, Daniel Lenz.
Ελευθερία Κούρταλη
Οι οικονομολόγοι της Citigroup βλέπουν ένα περιβάλλον Goldilocks να επικρατεί το 2026, με αξιοπρεπή παγκόσμια ανάπτυξη, ήπιο πληθωρισμό και συνεχιζόμενες αλλά λιγότερες μειώσεις επιτοκίων. Αυτό είναι...
OK, η Κίνα δείχνει παντοδύναμη στα ηλεκτρικά αυτοκίνητα αλλά πλέον έχει σοβαρό αντίπαλο από την Ευρώπη στα supermini που μόλις έφτασε τις 100.000 αυτοκίνητα.
Τα συστήματα προστασίας της βάσης ανίχνευσαν πέντε drones σε πτήση.
Οικονομικές ευκαιρίες αντιμετωπίζουν πολιτικούς περιορισμούς.
Τα σημάδια μίας "φούσκας" σε διάφορα σημεία της αγοράς έχουν αυξηθεί το 2025 εν μέσω ισχυρής όρεξης για ανάληψη ρίσκου από τους επενδυτές.
Κατά την επίσκεψη του Γάλλου προέδρου στο Πεκίνο.
Ο κινέζος πρόεδρος δήλωσε πως επιδιώκει "πιο σταθερή" διμερή σχέση στη συνάντηση με τον ομόλογό του της Γαλλίας.
Στήριξη και από τον ενεργειακό τομέα και από την άνοδο του πετρελαίου.
Οι αμερικανικές μετοχές έχουν πλέον περιορισμένα περιθώρια για υψηλές αποδόσεις το 2026.
Επίσης, αυξήθηκαν οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από τη Fed, την επόμενη εβδομάδα.
Κάποτε ήταν λαλίστατος και προφανώς αισιόδοξος για τις μετοχές που προτείνει. Όσοι όμως εμπιστεύθηκαν τον "Mr.Dax" μάλλον έχασαν χρήματα τα τελευταία χρόνια...
