Απόλυτα bullish για την ευρωπαϊκή αγορά δηλώνει η Morgan Stanley, παρά του κινδύνους γύρω από την γεμάτη εκλογική ατζέντα στην περιοχή της οποίας το πρώτο τεστ ξεκινά αύριο στην Ολλανδία, καθώς και την ταχύτερη από την αναμενόμενη άνοδο των επιτοκίων της Fed. Oι ευρωπαϊκές τράπεζες ειδικότερα, είναι έτοιμες να υπεραποδόσουν των ομολόγων τους στις ΗΠΑ.
Όπως σημειώνει, καθώς η καμπύλη αποδόσεων των ΗΠΑ σταθεροποιείται όσο πλησιάζει η αναμενόμενη αύξηση των επιτοκίων της Fed, αρκετοί επενδυτές ανησυχούν. Η ίδια σημειώνει πως εκτιμά πως έως τα τέλη του 2018 θα υπάρξουν επτά συνολικές αυξήσεις επιτοκίων.
Ωστόσο, όπως τονίζει, δεν υπάρχει λόγος ανησυχίας. Οι αγορές κορυφώνονται αφού οι καμπύλες αποδόσεων "γυρίσουν" σε αρνητικό έδαφος κι έτσι δεν υπάρχει λόγος να φοβάται κανείς το σχήμα της καμπύλης των ΗΠΑ. "Κάθε κορυφή στις μετοχές τα τελευταία 40 χρόνια συνέβη μετά την αντιστροφή της καμπύλης των αποδόσεων, υποδηλώνοντας πως υπάρχει ακόμη περιθώριο ανόδου στις αγορές.
H Morgan Stanley εκτός του ότι δηλώνει ταύρος για την Ευρώπη, δίνει ψήφο εμπιστοσύνης και στις ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές. Όπως σημειώνει " οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν πολύ περιθώριο ανόδου και ειδικά τράπεζες, καθώς η αναθέρμανση της οικονομίας αποτελεί έναν ούριο άνεμο". Οι πολιτικές ανησυχίες, όπως προσθέτει, έχουν αποτιμηθεί στην αγορά και μόλις η πολιτική αβεβαιότητα αρχίσει να ξεθωριάζει, οι ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές θα υπεραποδόσουν.
Όπως σημειώνει, για πολλά χρόνια ο κλάδος των τραπεζών θεωρούνταν ως μία από τις βασικές αδυναμίες της Ευρώπης με τις ανησυχίες γύρω από τη δύναμη των ισολογισμών, τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και την έλλειψη ρυθμού αύξησης των δανείων να είναι έντονες. Ενώ η πρόσφατη ανακοίνωση των αυξήσεων κεφαλαίου θα ανακουφίσουν τις ανησυχίες γύρω από την κερδοφορία των τραπεζών και η βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας θα βοηθήσει στην ποιότητα του δανειακού χαρτοφυλακίου, η MS επίσης βλέπει μια αργή αλλά σταθερή βελτίωση στην ανάπτυξη του τραπεζιού δανεισμού.
Οι αγορές θα πρέπει να αναγνωρίσουν ότι η κερδοφορία των ευρωπαϊκών εταιρειών επιταχύνεται , την στιγμή που το discount της ευρωπαϊκής αγοράς έναντι αυτής των ΗΠΑ βρίσκεται στο ευρύτερο επίπεδο από το 2012.
Αυτό που οι αγορές χρειάζονται πραγματικά είναι να δουν την "αξία". Η άνοδος της εταιρικής δραστηριότητας είναι το τονωτικό που μπορεί να τις ξυπνήσει και να υπογραμμίσει τα χαμηλά επίπεδα αποτιμήσεων της Ευρώπης. "Μόλις γίνει ορατή η πραγματική αξία στην Ευρώπη, τότε χρηματιστηριακή αγορά, καθώς και η δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών, θα αρχίσουν να ανεβαίνουν".
"Η Ευρώπη έχει ξεκινήσει το 2017 με τον καλύτερο ρυθμό από το 2008 και αναμένουμε αυτό να συνεχιστεί, με το ριμπάουντ της οικονομίας και της κερδοφορίας, την άνοδο της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης και τη φθηνή και άμεσα διαθέσιμη χρηματοδότηση", καταλήγει η Morgan Stanley.
Ελευθερία Κούρταλη
Οι οικονομολόγοι της Citigroup βλέπουν ένα περιβάλλον Goldilocks να επικρατεί το 2026, με αξιοπρεπή παγκόσμια ανάπτυξη, ήπιο πληθωρισμό και συνεχιζόμενες αλλά λιγότερες μειώσεις επιτοκίων. Αυτό είναι...
Στήριξη και από τον ενεργειακό τομέα και από την άνοδο του πετρελαίου.
Οι αμερικανικές μετοχές έχουν πλέον περιορισμένα περιθώρια για υψηλές αποδόσεις το 2026.
Επίσης, αυξήθηκαν οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από τη Fed, την επόμενη εβδομάδα.
Κάποτε ήταν λαλίστατος και προφανώς αισιόδοξος για τις μετοχές που προτείνει. Όσοι όμως εμπιστεύθηκαν τον "Mr.Dax" μάλλον έχασαν χρήματα τα τελευταία χρόνια...
Η συζήτηση με τον Στ. Μπουζνά στο roadshow της Morgan Stanley στο Λονδίνο. "Η δημοσιονομική πειθαρχία αποτελεί ένα κεκτημένο που αφορά μια ολόκληρη γενιά".
Οι επενδυτές αναμένουν την καθυστερημένη έκθεση Σεπτεμβρίου για τον Δείκτη Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE).
Ο Κ. Μητσοτάκης παρουσίασε τη συνεχιζόμενη πρόοδο της ελληνικής οικονομίας στο συνέδριο που συνδιοργανώνουν Morgan Stanley - Χρηματιστήριο Αθηνών στο Λονδίνο.
Το δολάριο υποχωρεί λόγω προσδοκιών για πιο ήπια στάση της Federal Reserve.
Τα βλέμματα στρέφονται στα ανησυχητικά σημάδια για τη μεταποίηση στην Κίνα και στην Fed.
