Άλμα 4% από την Coca Cola λόγω αναβαθμίσεων

Με κέρδη που ξεπερνούν το 4% υποδέχεται η Coca Cola τις αναβαθμίσεις της σύστασής της από την Credit Suisse και τη JP Morgan Cazenove, οι οποίες οδηγούν την μετοχή σε νέα υψηλά έτους.

Υπενθυμίζεται εδώ ότι τόσο η Credit Suisse όσο και η JP Morgan αναβάθμισαν τη σύσταση της μετοχής της Coca Cola Hellenic που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, σε outperform από neutral. Η τιμή του Λονδίνου δεν έχει διαφορά με την τιμή της Αθήνας, με την τιμή στόχο στις 1.900 πέννες, να εκφράζεται σε ευρώ κοντά στα 23 ευρώ.

Όπως τονίζει η Credit Suisse, η βελτίωση των ελεύθερων ταμειακών ροών καθώς και το χαμηλότερο κόστος των ιδίων κεφαλαίων λόγω της μείωσης του συναλλαγματικού κινδύνου, την οδήγησαν στην αναβάθμιση της σύστασής της, ενώ και το μακροοικονομικό περιβάλλον βελτιώνεται σταδιακά.

Στο μέτωπο των αποτιμήσεων, η CCH διαπραγματεύεται με ελαφρύ discount σε σχέση με τις υπόλοιπες εταιρείες του κλάδου, παρά τις πολύ καλύτερες προοπτικές κερδοφορίας. Η Credit Suisse εκτιμά ότι η αύξηση στα κέρδη ανά μετοχή της εταιρείας για το διάστημα 2017-2019 θα ανέλθει στο 15%, έναντι 11% για το σύνολο του κλάδου, ενώ η μετοχή έχει πραγματοποιήσει de-rating που οδήγησε σε 10% discount στον δείκτη p/e έναντι των υπόλοιπων εταιρειών εμφιάλωσης στην Ευρώπη.

Όπως υπογραμμίζει η C.S, η CCH έχει βιώσει την τέλεια καταιγίδα τα τελευταία χρόνια καθώς η δραστηριότητά της επηρεάστηκε έντονα από την ευρωπαϊκή οικονομική κρίση το 2011-13, την οποία ακολούθησε μία επιδείνωση στις αναδυόμενες αγορές κατά τα τελευταία δύο χρόνια. "Πιστεύουμε ότι η CCH τώρα θα αρχίσει να βλέπει επιτάχυνση της αύξησης των οργανικών εσόδων καθώς οι κίνδυνοι από την συναλλαγματική ισοτιμία και την ύφεση μειώνονται".

Η Credit Suisse επισημαίνει ότι η CCH αναμένεται να  σημειώσει σημαντική επέκταση του περιθωρίου κερδών στα επόμενα χρόνια, ενώ θα αναδιατάξει τον ισολογισμό της είτε μέσω ειδικών μερισμάτων τα οποία θα φτάσουν το 16% της κεφαλαιοποιήσής της στα επόμενα 3 χρόνια, είτε μέσω εξαγορών και συγχωνεύσεων, καθώς η εταιρεία έχει εκδηλώσει ενδιαφέρον για την  ενοποίηση της Coca-Cola Beverages Αφρικής (CCBA).

Α. Τόμπρα