Συνεχης ενημερωση

ΑΓΟΡΕΣ

Παρασκευή, 10-Ιουν-2016 11:41

Euroxx: Αναβαθμίζει τις τραπεζικές μετοχές

Εκτύπωση
Αποστολή με email
Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
Μικρότερο μέγεθος κειμένου

Περιθώρια ανόδου έως και 81,9%, από τα τρέχοντα επίπεδα, "βλέπει" για τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές η Euroxx, η οποία σε σημερινά notes για τις συστημικές τράπεζες, αυξάνει σημαντικά τις τιμές στόχους τους, διατηρώντας τη σύσταση overweight.

Ειδικότερα, για την Alpha Bank, η οποία και είναι η top pick του κλάδου, αυξάνει την τιμή - στόχο στα 4 ευρώ, από 3,20 ευρώ προηγουμένως, για την Εθνική διαμορφώνει την τιμή στόχο στα 0,50 ευρώ, από 0,46 ευρώ προηγουμένως, για την Πειραιώς στα 0,46 ευρώ, από 0,39 ευρώ προηγουμένως, και για Eurobank η τιμή - στόχος διαμορφώνεται στα 1,70 ευρώ, έναντι 1,50 ευρώ προηγουμένως.

Κοινός παρανομαστής για την αναβάθμιση των τιμών - στόχου, καθώς και για τις θετικές εκτιμήσεις της Euroxx, είναι ότι το ρίσκο χώρας μειώνεται σημαντικά μετά και από την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης του προγράμματος προσαρμογής, τη βελτίωση του ρυθμού σχηματισμού των μη εξυπηρετούμενων δανείων, τη μείωση του κόστους, καθώς και οι εκτιμήσεις για την επιστροφή στην κερδοφορία το 2016.

Ειδικά για την Alpha Bank, η οποία παραμένει top pick του κλάδου για τη Euroxx, διαπιστώνεται η υψηλή ποιότητα κεφαλαίου, έχει τη δεύτερη υψηλότερη κάλυψη NPLs στην Ελλάδα, ενώ παραμένει η λιγότερο εξαρτημένη από τα DTC. Το νέο πλαίσιο που επιτρέπει την ενεργητική διαχείριση των NPLs και η πρόσφατη συμφωνία πώλησης αυτών, αποτελούν πολύ καλά στοιχεία για την τράπεζα.

Στην ίδια συμφωνία με την Alpha Bank και την KKR κάνει αναφορά η Euroxx και για την Eurobank, στην οποία επίσης επισημαίνει τη βελτίωση των όρων δημιουργίας εισοδήματος, του περιορισμού του κόστους και τη μείωση του ρυθμού σχηματισμού των μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Εκτός των παραπάνω, για την Πειραιώς η Euroxx επισημαίνει ότι τα αποτελέσματα του 2016 θα πρέπει επίσης να υποστηριχθούν από την ένταξη των ομολόγων του EFSF των ελληνικών τραπεζών στο QE της ΕΚΤ, με την τράπεζα να καταγραφεί κέρδη ύψους 15 εκατ. μέχρι στιγμής.

Τέλος, για την Εθνική Τράπεζα, η Euroxx, εξαίρει τη συγκράτηση του κόστους, καθώς και το γεγονός ότι η τράπεζα απολαμβάνει τον καλύτερο δείκτη δανείων/καταθέσεις, ήτοι στο 92%, παρέχοντας τη βάση για τη μελλοντική πιστωτική της επέκταση. Επίσης, έχει τη μικρότερη εξάρτηση από τον μηχανισμό ELA, στα 11,2 δισ. ευρώ.

Αλ. Τομπ.