Γιατί η Deutsche Bank αλλάζει ξαφνικά τις προβλέψεις για το ευρώ

Άλλη μία μεγάλη τράπεζα προχωρά σε αλλαγή των προβλέψεών της για το ευρώ, και ενώ νωρίτερα έβλεπε σημαντική αποδυνάμωση του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος έναντι του δολαρίου, τώρα εμφανίζεται bullish. 

Μαζί με την Goldman Sachs, oι στρατηγικοί αναλυτές της Deutsche Bank, Alan Ruskin και George Saravelos, ήταν οι πρώτοι που πρόσφατα προέβλεψαν πτώση του ευρώ κάτω της απόλυτης ισοτιμίας έναντι του αμερικάνικου νομίσματος, ωστόσο, αργά αλλά σταθερά, άλλαξαν τις εκτιμήσεις τους.

Τώρα η Deutsche Bank τονίζει πως ενώ προηγουμένως θεωρούσε ότι το ευρώ (που διαπραγματεύεται κοντά στο 1,13) θα βυθιστεί κάτω του 1 έναντι του δολαρίου (στο 0,95) μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, τώρα εκτιμά ότι θα υποχωρήσει στο 1,05. Επίσης εκτιμά ότι το κοινό νόμισμα οδεύει προς το 0,90 μέχρι το τέλος του επόμενου έτους, πέντε σεντς υψηλότερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις της τον Μάρτιο.

Σύμφωνα με την DB "δύο σημαντικές εξελίξεις" οδήγησαν στην ανατροπή των προβλέψεών της.

Πρώτον, οι ολοένα και πιο εμφανείς περιορισμοί στην πολιτική της ΕΚΤ και την επακόλουθη μετατόπιση της κεντρικής τράπεζας μακριά από τα αρνητικά επιτόκια ως μέσο νομισματικής χαλάρωσης. 

Δεύτερον, αυξάνεται η "ευαισθησία" της πολικής επιτοκίων της Fed στις παγκόσμιες εξελίξεις. Πλέον αναμένεται ότι η αμερικάνικη ομοσπονδιακή τράπεζα θα περιμένει μέχρι το δεύτερο εξάμηνο του 2016 για να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων, και όχι νωρίτερα.

Αν και η DB σημειώνει ότι ακόμα παραμένει άγνωστο το πόσο θα διαρκέσει η αποδυνάμωση του δολαρίου –καθώς αυτό εξαρτάται από πολλούς παράγοντες που θα αρχίσουν να ξετυλίγονται το επόμενο διάστημα– ωστόσο τονίζει ότι τα νομίσματα των εμπορευμάτων καθώς και τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών, ήδη έχουν αρχίσει να μειώνουν ταχύτητα.

Ωστόσο, ενώ η γερμανική τράπεζα πιστεύει ότι αδυναμία του δολαρίου στα επόμενα τρίμηνα θα είναι πιο έντονη από ό,τι αναμενόταν μέχρι σήμερα, εκτιμά ότι το δολάριο θα πραγματοποιήσει rebound στο μακροπρόθεσμο διάστημα όταν η Fed αυξήσει τα επιτόκια.

Σε ό,τι αφορά την ισοτιμία του αμερικάνικου δολαρίου έναντι του γεν, αν και το μέγεθος της πτώσης του αμερικάνικου νομίσματος μέχρι στιγμής φέτος έχει εκπλήξει πολλούς επενδυτές που θεωρούσαν ότι το ιαπωνικό νόμισμα θα εξασθενήσει περαιτέρω, καθώς η Τράπεζα της Ιαπωνίας μείωσε τα επιτόκια και συνέχισε να τονώνει με χρήματα το χρηματοπιστωτικό σύστημα, η Deutsche Bank δεν βλέπει σύντομα φρένο σε αυτήν. Εκτιμά ότι η ισοτιμία δολαρίου-γεν θα μπορούσε να βουλιάξει στο 101 τα επόμενα δύο τρίμηνα, από 105 που προέβλεπε τον Μάρτιο.

Ελ. Κούρταλη