Τα ξένα funds γίνονται ρυθμιστές στο ΧΑ - Στο 70% η συμμετοχή τους

Του Βασίλη Γεώργα

Αλλάζει δραστικά η επενδυτική γεωγραφία στο Χρηματιστήριο της Αθήνας μετά την ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών και την αναδιάρθρωση των χρηματιστηριακών δεικτών. 

Οι ξένοι επενδυτές καθίστανται πλέον οι απόλυτοι ρυθμιστές της επόμενης μέρας, καθώς η συμμετοχή τους στην κεφαλαιοποίηση της ελληνικής αγοράς αυξήθηκε σε επίπεδα ρεκόρ και αναμένεται ότι θα προσεγγίζει αν δεν ξεπερνά πλέον το 70% ως αποτέλεσμα της κάλυψης των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών. 

Στα 20 δισ. ευρώ αξίας χαρτοφυλακίων που είχαν οι ξένοι στο τέλος Νοεμβρίου οπότε οι τράπεζες είχαν "μηδενίσει", οι επενδυτές του εξωτερικού βρίσκονται πλέον να ελέγχουν περίπου 30 από τα 44 δισ. ευρώ της συνολικής αξίας των ελληνικών μετοχών. Η συμμετοχή τους από 59% του Χ.Α τον περασμένο μήνα εκτιμάται ότι φτάνει πλέον στα δύο τρίτα της αξίας των μετοχών, καθώς τους "ανήκει" πλέον το 81% της χρηματιστηριακής αξίας των τραπεζών, ήτοι περίπου 9,5 δισ. ευρώ σε σύνολο κεφαλαιοποίησης 11,7 δισ. ευρώ. 

Σε συνδυασμό με την αυξημένη βαρύτητα του τραπεζικού κλάδου που πλέον διαμορφώνεται στο 25% του Γενικού Δείκτη και στο 39% του FTSE Large Cap 25, είναι προφανές πως έχουν τη δύναμη να πάνε την αγορά "όπου θέλουν". 

Στις τράπεζες οι ξένοι ελέγχουν: 
-το  97,6% της Eurobank ή μετοχές αξίας 2,3 δισ. ευρώ σε σύνολο 2,36 δισ. ευρώ. 
-το 89% της Alpha Bank ή περίπου 3,47 δισ. ευρώ σε σύνολο 3,9 δισ., ευρώ κεφαλαιοποίησης 
-το 73,6% της Πειραιώς ή 1,9 δισ. ευρώ σε σύνολο 2,5 δισ. ευρώ 
-το 60% της Εθνικής ή 1,646 δισ. ευρώ σε σύνολο 2,74 δισ. ευρώ.

Το ερώτημα είναι ποια θα είναι η επενδυτική στρατηγική των πολυάριθμων funds τα οποία και αυτή τη φορά συμμετείχαν στις αυξήσεις κεφαλαίου αγοράζοντας μετοχές σε ιδιαίτερα χαμηλές τιμές. Χαρτοφυλάκια που είχαν ρευστοποιήσει μεγάλο μέρος των θέσεών τους στις αρχές του 2015, έχουν κάνει και πάλι αισθητή την παρουσία τους στις τράπεζες (για παράδειγμα στην Eurobank,  η Capital Group απέκτησε το 8,9% της Eurobank ενώ η Mackenzie και η Wellington έχουν κάτω από 5%), ενώ μεταξύ των funds που απέκτησαν θέσεις σε τραπεζικές μετοχές περιλαμβάνονται τα  Marshall Wace LLP, Kairos Capital LLC και GLG του Man Group.  Στους επενδυτές περιλαμβάνονται ακόμα οι Paulson Group, Baupost, Fidelity, BlackRock, Lancaster Investment Management, FinTech, GDP Capital Partners, Global X, Vanguard Group, Lyxor International, Eaton Vance και Dimensional Fund Advisors, Brookfield Capital Partners, Highfields Capital Management κ.α  

Στις αυξήσεις έλαβαν μέρος και διεθνείς οργανισμοί, όπως η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης (EBRD) καθώς και η IFC που αποτελεί τον χρηματοδοτικό βραχίονας της Παγκόσμιας Τράπεζας.   

Το χρηματιστηριακό ταμπλό μπορεί να αποκτά εκ νέου τον παραδοσιακό τραπεζοκεντρικό του χαρακτήρα, ωστόσο οι βασικές θέσεις των μεγάλων funds που είχαν ήδη θέσεις στην Ελλάδα παραμένουν σταθερές και στις περισσότερες περιπτώσεις των blue chips στις οποίες συμμετέχουν. 

Μεταξύ των μεγαλύτερων ξένων επενδυτών που διατηρούν τις στρατηγικές θέσεις τους στο Χ.Α συγκαταλέγονται η Fidelity με συμμετοχές άνω του 5% στη ΜΕΤΚΑ,  τον ΟΠΑΠ, τη Grivalia, τη Folli Follie και τη Jumbo (13,1%), η York Capital στη ΓΕΚΤΕΡΝΑ (17,35%), το Silchester στη ΔΕΗ (13,8%), η Wellington στην Ελλάκτωρ, την ΕΧΑΕ και τη Grivalia, η Fairfax στη Eurobank και τη Grivalia, η Paulson & Co στην ΕΥΔΑΠ (9,99%), την Πειραιώς (9,13%) και την Alpha Bank (7,1%) κ.α.

Είναι αξιοσημείωτο ότι όσο διαρκούσε η καταιγίδα πωλήσεων στις τραπεζικές μετοχές την περίοδο Αυγούστου- Νοεμβρίου, τα ξένα funds παρέμεναν σταθερά στην πλευρά των αγοραστών στο Χ.Α διοχετεύοντας αθροιστικά πάνω από 105 εκατ. ευρώ στις μετοχές του FTSE Large Cap, ενώ η συμμετοχή τους ως ποσοστό επί της κεφαλαιοποίησης του Χ.Α αυξήθηκε στο 59,2%.