Χ.Α: Όλα τα βλέμματα στις τράπεζες

Του Βασίλη Γεώργα

Νέος κύκλος διαβουλεύσεων μεταξύ υπουργείου Οικονομικών, ΤΧΣ και ΤτΕ ξεκινά σήμερα, με στόχο έως την ερχόμενη Τετάρτη να έχει οριστικοποιηθεί το νομοσχέδιο για το πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης, και αμέσως μετά να ξεκινήσει η διαβούλευση με τους θεσμούς, ώστε στις 20 Οκτωβρίου να έχει κατατεθεί στη Βουλή για να ακολουθήσει πλέον η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των stress test πριν τελειώσει ο μήνας. 

Στην αγορά βρίσκεται από την περασμένη εβδομάδα σε εξέλιξη ένας πρώτος γύρος προεξόφλησης με άξονα την Εθνική Τράπεζα, η διαφοροποίηση της οποίας από τον υπόλοιπο κλάδο με υπεραπόδοση 48% στο πενθήμερο, προοιωνίζεται σύμφωνα με αναλυτές την ανακοίνωση σημαντικών νέων που πιθανόν σχετίζονται με την διερεύνηση ενδιαφέροντος για την πώληση μεριδίου στη Finansbank.  Σημεία προσοχής για τη μετοχή είναι σύμφωνα με αναλυτές τα 0,60-0,61 ευρώ που η ΕΤΕ θα βρει αντιστάσεις αν συνεχιστεί η ανοδική της πορεία. 

Την ίδια στιγμή προβληματισμό προκαλεί η συνεχιζόμενη  αδυναμία των υπόλοιπων τραπεζικών μετοχών να ακολουθήσουν έστω και από απόσταση την ΕΤΕ, η οποία ανοίγει πλέον αισθητά την ψαλίδα των αποτιμήσεων επαναπροσεγγίζοντας τα 2 δισ. ευρώ σε σύνολο κεφαλαιοποίησης 4,1 δισ. ευρώ για το κλάδο. Ανησυχητική χαρακτηρίζουν αναλυτές την αδυναμία απομάκρυνσης της Πειραιώς από τις ιστορικά ελάχιστες τιμές της (+8,7% την περασμένη εβδομάδα), αλλά και της Eurobank που παρά την αντίδραση κατά 20% την εβδομάδα που πέρασε, παραμένει εγκλωβισμένη στη ζώνη 0,02-0,025 ευρώ με αποτίμηση μόλις 353 εκατ. ευρώ. Αν οι εν λόγω μετοχές δεν παρουσιάσουν ΑΜΕΣΑ την ανάλογη ανοδική δυναμική, θα δημιουργηθεί έντονος προβληματισμός για τις εξελίξεις στο τραπεζικό κλάδο και θα αυξηθεί ο κίνδυνος η ανοδική αντίδραση της μετοχής της Εθνικής Τράπεζας να είναι μόνο προσωρινή, καθώς και να συνεχιστεί η καθοδική κίνηση του δείκτη FTSE σύντομα ξανά, σημειώνει σε ανάλυσή της η eZMarket. 

Παρά την πολύ καλύτερη συμπεριφορά των μετοχών της πραγματικής οικονομίας στο ταμπλό από την αρχή του έτους (σ.σ περίπου οι μισές μετοχές του Γ.Δ καταγράφουν διψήφιες θετικές αποδόσεις για το 2015), είναι πλέον εμπεδωμένο πως χωρίς τη συμβολή των τραπεζών η οποιαδήποτε ανοδική κίνηση της αγοράς είναι καταδικασμένη σε αποτυχία.  

Εξ’ ου και η εύλογη επιφυλακτικότητα που υπάρχει μεταξύ των αναλυτών για τις δυνατότητες άμεσης υπέρβασης των 700 μονάδων χωρίς τη συμμετοχή και των υπολοίπων τραπεζικών μετοχών, ώστε η προσπάθεια αντιστροφής να αποκτήσει πιο δυναμικά χαρακτηριστικά.  

Ήδη μαζί με τους δείκτες, αρκετές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης βρίσκονται σε κομβικά σημεία και απαιτούνται πλέον μεγαλύτερες εισροές για να απορροφηθεί η προσφορά, με την περαιτέρω αύξηση του τζίρου να αποτελεί "προαπαιτούμενο" ώστε να συντηρηθεί η ανοδική κίνηση. Η εβδομάδα που πέρασε προσέφερε τέτοια δείγματα με την άνοδο των συναλλαγών κατά +72,3% σύμφωνα με τη BETA ΑΧΕΠΕΥ (κυρίως Εθνική, ΟΤΕ, έκαναν τη διαφορά) που μένει να φανεί αν θα έχει συνέχεια. 

Η βραχυπρόθεσμη τάση είναι ανοδική, ωστόσο οι προοπτικές διεύρυνσης εξαρτώνται άμεσα από τη δυνατότητα της αγοράς να "αμυνθεί" σε περίπτωση οπισθοχώρησης προς τις 660 μονάδες, και εν συνεχεία να δοκιμάσει να υπερβεί αρχικά τις 680 μονάδες και κυριότερα τις 708-710 μονάδες όπου εντοπίζεται η κυριότερη αντίσταση από τους πωλητές. 

"Δύο φορές έχει αποτύχει την διάσπαση των 700 μονάδων η αγορά κατά το τελευταίο δίμηνο (13/08 και 21/09)", σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης της BETA ΑΧΕΠΕΥ, θεωρώντας πως αυτή τη φορά τα δεδομένα φαίνονται πολύ πιο ευνοϊκά, με τις πιθανότητες να είναι  πλέον με την πλευρά της διάσπασης και διαφυγής από την δίμηνη συσσώρευση. "Αν συνεκτιμηθεί ότι ο χρόνος κυλάει προς την υλοποίηση των τραπεζικών ανακεφαλαιοποιήσεων τότε η πρόσφατη εμπειρία στις ανακεφαλαιοποίησης του 2013 και 2014 δείχνει ότι η Ελληνική αγορά βρίσκεται πριν από ένα δυνατό ξέσπασμα συναλλαγών και βελτίωσης των αποτιμήσεων", εκτιμά ο αναλυτής.  

Το διάγραμμα του τραπεζικού δείκτη