Θετική υποδοχή αναλυτών στα μεγέθη τριμήνου του ΟΤΕ (update2)

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 12:29

Ιδιαίτερα ικανοποιημένοι εμφανίζονται οι αναλυτές από τα "ισχυρά" οικονομικά μεγέθη που ανακοίνωσε ο ΟΤΕ για το α’ τρίμηνο του έτους. "Ισχυρά" χαρακτηρίζουν τα μεγέθη Bear Stearns, Credit Suisse, Goldman Sachs, UBS. Στα 27 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο η JP Morgan. Τα 25,6 ευρώ "βλέπει" η Piraeus Securities. Υψηλότερη τιμή-στόχος από Proton Sec, Ρ&Κ.

Τα μεγέθη του Οργανισμού στο α΄ τρίμηνο ξεπέρασαν τις συγκλίνουσες προβλέψεις της αγοράς με τον κύκλο εργασιών να ενισχύεται κατά 8,8% στα 1,508 δισ. ευρώ και με καθαρά κέρδη στα 140,9 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 28,4% σε σχέση με πέρυσι.

Bear Stearns: Πέντε θετικοί καταλύτες

Την θετική της άποψη για τη μετοχή του ΟΤΕ εκτιμά η Bear Stearns ότι επιβεβαιώνουν τα "ισχυρά" οικονομικά μεγέθη που ανακοίνωσε ο Οργανισμός για το α΄ τρίμηνο του έτους. Ο οίκος επισημαίνει τη σταθεροποίηση στα περιθώρια της αγοράς σταθερής τηλεφωνίας, ενώ τονίζει ότι με τα "ισχυρά" μεγέθη που ανακοίνωσε και η Cosmote για το α’ τρίμηνο του έτους το λειτουργικό outlook του ΟΤΕ φαίνεται να βελτιώνεται με πιθανό αναβάθμιση των εκτιμήσεων από πλευράς τόσο της διοίκησης όσο και των αναλυτών.

Πιθανοί καταλύτες που θα μπορούσαν να επιδράσουν θετικά στη μετοχή του ΟΤΕ σύμφωνα με την Bear Stearns είναι οι εξής: πιθανή πώληση των ακινήτων (υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 0,8 ευρώ ανά μετοχή), πιθανότητα απόκτησης του 10% του ποσοστού που κατέχει το κράτος (περιθώριο αύξησης των κερδών ανά μετοχή της τάξης του 4,3%), ενδεχόμενη εξαγορά των μειοψηφιών της Cosmote (περιθώριο ενίσχυσης των κερδών ανά μετοχή κατά 7,2%), αναδιάρθρωση του εγχώριου δικτύου λιανικής μέσω της Γερμανός, η αποτίμηση παραμένει ελκυστική.

Ο οίκος έχει θέσει την τιμή – στόχο των 24,80 ευρώ και τη σύσταση "outperform" για τον τίτλο.

Credit Suisse: “Ισχυρά" μεγέθη

Και η Credit Suisse χαρακτηρίζει "ισχυρά" τα αποτελέσματα α’ τριμήνου του ΟΤΕ. Όπως αναφέρει η καλύτερη του αναμενόμενου αύξηση των καθαρών κερδών είναι αποτέλεσμα των χαμηλότερων αποσβέσεων, αλλά και του οριακά χαμηλότερου συντελεστή φορολόγησης.

Goldman Sachs: Η μείωση του προσωπικού βοηθάει τα EBITDA

Οι επιδόσεις του ΟΤΕ σε επίπεδο EBITDA ήταν καλύτερες των εκτιμήσεων εκτιμά η Goldman Sachs. Όπως αναφέρει τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 539,6 εκατ. ευρώ, έναντι 520 εκατ. ευρώ που προέβλεπαν οι αναλυτές. Σημειώνει όμως ότι το εν λόγω ποσό περιλαμβάνει προβλέψεις ύψους 22,1 εκατ. ευρώ που σχετίζονται με το νέο πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου (καλύπτει περί τους 500 εργαζόμενους). Εξαιρουμένων των προβλέψεων τα EBITDA φτάνουν στα 561,7 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 10% σε σχέση με πέρυσι.

Μεταξύ άλλων η Goldman Sachs τονίζει ότι ο ΟΤΕ συνεχίζει να επωφελείται από τις ιδιαίτερα ισχυρές επιδόσεις της Cosmote –όπου τα οφέλη από το deal με τη Γερμανός συνεχίζουν να ξεπερνούν όλες τις προσδοκίες. Επίσης, εκτιμά πως η καθοδήγηση της διοίκησης για τα μεγέθη του ομίλου αρχίζουν –ύστερα από την ανακοίνωση των μεγεθών τριμήνου– να φαίνονται "συντηρητικές".

Επίσης, σημειώνει ότι παραμένει "buy" για τη μετοχή του ΟΤΕ με 12μηνη τιμή – στόχο στα 23,98 ευρώ.

Στα 27 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο η JP Morgan

“Ισχυρά" χαρακτηρίζει η JP Morgan τα οικονομικά αποτελέσματα τριμήνου που ανακοίνωσε ο ΟΤΕ, ενώ αυξάνει την τιμή-στόχο στα 27 ευρώ για τον τίτλο, διατηρώντας τη σύσταση "overweight". Ο οίκος σημειώνει ότι ο κύκλος εργασιών του ΟΤΕ στο τρίμηνο υπερέβη τις εκτιμήσεις της κατά 2% με τα EBITDA να κινούνται κατά 5% υψηλότερα των προβλέψεων της. Σε αυτό το πλαίσιο ο οίκος ενημερώνει ότι πρόκειται να προχωρήσει σε αύξηση των εκτιμήσεών του για τα EBITDA της χρήσης κατά περίπου 1-2%.

Για την εγχώρια αγορά σταθερής τηλεφωνίας αναφέρει ότι διαμορφώθηκε στα 602 εκατ. ευρώ, χαμηλότερα των εκτιμήσεών της (προέβλεπε έσοδα 615 εκατ. ευρώ). Σχετικά με την RomTelecom σημειώνει ότι τα έσοδα ύψους 216 εκατ. ευρώ (κατά 1% χαμηλότερα σε σχέση με πέρυσι) ήταν καλύτερα κατά 3% συγκριτικά με τις εκτιμήσεις της.

Υψηλότερη τιμή-στόχος από Piraeus Sec

Νέα υψηλότερη τιμή-στόχο θέτει η Piraeus Securities για τη μετοχή του ΟΤΕ σε έκθεσή της με ημερομηνία 30 Μαΐου όπου σχολιάζει τα αποτελέσματα τριμήνου που ανακοίνωσε ο Οργανισμός.

Η χρηματιστηριακή θέτει την τιμή-στόχο των 25,6 ευρώ για τον τίτλο του ΟΤΕ κατά 6,7% υψηλότερα σε σχέση με την προηγούμενη τιμή-στόχο των24 ευρώ, παραμένοντας "outperform".

Νέα τιμή - στόχος από Ρ&Κ

Κατά 5,9% υψηλότερα σε σχέση με την προηγούμενη τιμή-στόχο ανεβάζει τον πήχη για τη μετοχή του ΟΤΕ η Ρ&Κ ΑΧΕΠΕΥ. Η χρηματιστηριακή ύστερα από τα "θετικά" αποτελέσματα τριμήνου τα οποία -όπως αναφέρει- κινήθηκαν στο υψηλότερο όριο του εύρους της αγοράς θέτει την τιμή-στόχο στα 25,2 ευρώ. Μεταξύ άλλων η χρηματιστηριακή σημειώνει πως τα καθαρά κέρδη του Οργανισμού αυξήθηκαν στο τρίμηνο κατά 28,4%, ενισχυμένα από τις χαμηλότερες φορολογικές κλίμακες σε Ελλάδα και Βουλγαρία.

Στα 25 ευρώ ανεβάζει την τιμή η Proton Sec

Σε οριακή αύξηση της τιμής-στόχου (κατά 0,2% σε σχέση με την προηγούμενη) και συγκεκριμένα στα 25 ευρώ για τη μετοχή του ΟΤΕ προχώρησε η Proton Securities όπως αναφέρει σε έκθεσή της με ημερομηνία 31 Μαΐου και τίτλο "Ισχυρή αρχή για το έτος".

Η χρηματιστηριακή διευκρινίζει ότι η νέα τιμή-στόχος δεν περιλαμβάνει τη συμμετοχή του κράτους στο πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου του Οργανισμού. Επίσης, αναφέρει ότι διατηρεί τη σύσταση "outperform" λόγω του περιορισμένου περιθωρίου ανόδου (6,8% από τα τρέχοντα επίπεδα των 23,40 ευρώ). Παράλληλα, σημειώνει ότι ο ΟΤΕ διαθέτει αξία η οποία μένει να αποκαλυφθεί και που δεν έχει αποτιμηθεί. "Η εκμετάλλευση της τεράστιας ακίνητης περιουσίας που διαθέτει ο ΟΤΕ σε συνδυασμό με τον περιορισμό του δικτύου λιανικής ενδέχεται να οδηγήσουν σε σημαντική αύξηση της τιμής-στόχου" αναφέρει η χρηματιστηριακή.

Ωστόσο, σημειώνει πως παρά το περιθώριο ανόδου οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί όσον αφορά πιθανές καθυστερήσεις στη διαδικασία αναδιάρθρωσης, οι οποίες είναι ενδεχόμενο να προέλθουν από εξωγενείς παράγοντες όπως τα σχέδια της κυβέρνησης όσον αφορά την αποκρατικοποίηση του ΟΤΕ.

Σχετικά με τα αποτελέσματα τριμήνου τα χαρακτηρίζει "ισχυρά".

Διατηρεί τα 24,50 ευρώ η UBS

Υψηλότερα των εκτιμήσεων χαρακτηρίζει τα μεγέθη τριμήνου του ΟΤΕ η UBS. Ο ελβετικός οίκος αναφέρει ότι τα έσοδα του ομίλου αντανακλούν σταθερές επιδόσεις τόσο στην αγορά της Ρουμανίας όσο και της Ελλάδας, ενώ προσθέτει ότι τόσο τα EBITDA όσο και τα καθαρά κέρδη ξεπέρασαν σημαντικά τις προβλέψεις της.

Για την αγορά της σταθερής τηλεφωνίας επισημαίνει ότι παραμένει... σταθερή, με βελτιωμένα περιθώρια. "Σε συνέχεια των μεικτών αποτελεσμάτων που ανακοίνωσε ο ΟΤΕ για το δ’ τρίμηνο του έτους η αγορά της σταθερής τηλεφωνίας επανήλθε" αναφέρει χαρακτηριστικά ο οίκος.

Η UBS διατηρεί την τιμή-στόχο των 24,50 ευρώ και τη σύσταση "buy2" για τη μετοχή του ΟΤΕ.