ΔΕΗ: "Δύσκολο τρίμηνο, αλλά αναμενόμενο" εκτιμά η Proton Sec

Παραμένει "underweight" για τη μετοχή της ΔΕΗ η Proton Securities καθώς όπως αναφέρει σε έκθεσή της όπου σχολιάζει τα μεγέθη τριμήνου δεν διαβλέπει θετικούς καταλύτες σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα οι οποίοι θα μπορούσαν να διαφοροποιήσουν σημαντικά την εικόνα της. Την ίδια στιγμή διατηρεί την τιμή-στόχο των 15,4 ευρώ, η οποία υποδηλώνει περιθώριο πτώσης της τάξης του 25,5% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Στην έκθεσή της με τίτλο "Δύσκολο τρίμηνο, αλλά αναμενόμενο" η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι η ΔΕΗ ανακοίνωσε "αδύναμα" αποτελέσματα για ένα ακόμη τρίμηνο.

Η Proton Securities αναφέρει ότι σε γενικές γραμμές τα έσοδα κινήθηκαν κατά 1,5% χαμηλότερα των εκτιμήσεών της λόγω της χαμηλότερης του αναμενόμενου ζήτησης, με τα EBITDA να διαμορφώνονται κατά 1,5% υψηλότερα των εκτιμήσεών της λόγω των χαμηλότερων του αναμενόμενου λειτουργικών εξόδων. Τα καθαρά κέρδη υπερέβησαν τις προβλέψεις της κατά 15% λόγω των χαμηλότερων των προβλεπόμενων αποσβέσεων, ενώ προσθέτει ότι ανέμενε ζημίες ύψους 1,5 εκατ. ευρώ από συμμετοχές (η ΔΕΗ κατέγραψε μηδενικές ζημιές από την Tellas).

H χρηματιστηριακή αναθεώρησε τις προβλέψεις της για τα έσοδα της ΔΕΗ στην περίοδο 2007-2009 προκειμένου να συμπεριλάβει τη χαμηλότερη ζήτηση. Επίσης, αναβάθμισε τις προβλέψεις της για το κόστος του φυσικού αερίου, ελαχιστοποιώντας το κόστος για τις εκπομπές δικαιωμάτων ρύπων CO2. Όπως εξηγεί η αναθεώρηση των προβλέψεών της οδηγεί σε αναβάθμιση των εκτιμήσεων για τα EBITDA του 2007 και των κερδών ανά μετοχή γύρω στο 1,5%-16%, και σε υποβάθμισηγια την περίοδο 2008-2009 κατά 1-2%.