Οι "Σκρουτζ" της Σοφοκλέους

Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Μπορεί τα κέρδη των εισηγμένων την περυσινή χρονιά να έφθασαν στα επίπεδα ρεκόρ των 8,3 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 28% σε σχέδη με το 2005, αυτό όμως δεν σημαίνει ότι όλες οι εταιρείες έχουν τη δυνατότητα ή τη "διάθεση" να μοιραστούν ένα μέρος της κερδοφορίας με τους μετόχους τους.

Όπως φαίνεται από τα στοιχεία της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ, σχεδόν μια στις δύο εταιρείες του χρηματιστηρίου θα δώσει φέτος μέρισμα στους μετόχους τους. Από τις 307 συνολικά εισηγμένες που ανακοίνωσαν αποτελέσματα χρήσης 2006, μόνον οι 165 θα διανείμουν μέρισμα, ποσοστό δηλαδή 54%.

Είναι μια επίδοση που δείχνει καθαρά ότι το Χ.Α. έχει εταιρείες "δύο ταχυτήτων", ιδιαίτερα εάν υπολογίσει κανείς ότι όσες εισηγμένες διανείμουν μέρισμα θα βγάλουν από τα ταμεία τους περί τα 4,5 δισ. ευρώ, δηλαδή σχεδόν τα μισά από τα εταιρικά κέρδη του 2006.

Από σχετικό report της AΤΕ Securities προκύπτει ότι η πλειονότητα των εταιρειών που δεν μοιράζει μέρισμα για την περυσινή χρήση αποτελείται από ζημιογόνες εταιρείες. Μεταξύ αυτών γνωστά ονόματα που πέρυσι δεν είχαν καλή οικονομική πορεία, όπως η Alscinco, η Ατλάντικ, ο όμιλος Χατζηιωάννου, η αλλαντοβιομηχανία Νίκας, η Elbisco, η Εθνική Ασφαλιστική, η ΕΒΖ, η Paperpack Τσουκαρίδης, η Singular Logic, η Τεχνική Ολυμπιακή και η Veterin.

Αξιοσημείωτο, όμως, είναι ότι μεταξύ των εταιρειών που δεν θα στείλουν φέτος τη σχετική τραπεζική επιταγή στους μετόχους τους με το ποσό του μερίσματος, συγκαταλέγονται και εταιρείες που την περυσινή χρονιά ήταν κερδοφόρες. Αλλά και στις περιπτώσεις που μια εταιρεία εμφανίσει μειωμένα κέρδη σε σχέση με την προηγούμενη χρήση, το πρώτο μέτρο που λαμβάνει, όπως φαίνεται, είναι να μην ξοδέψει κεφάλαια για μέρισμα.

Η Ξυλεμπορία εμφάνισε αύξηση κερδοφορίας πέρυσι σε επίπεδο ομίλου και μητρικής. Τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη έφθασαν στις 46 χιλ. ευρώ έναντι 310 χιλ. ευρώ την προηγούμενη χρήση και σε επίπεδο μητρικής τις 276 χιλ. ευρώ έναντι 234 χιλ. ευρώ. Η εταιρεία δεν θα διανείμει μέρισμα ούτε στους κατόχους κοινών ούτε σε αυτούς των προνομιούχων μετοχών.

Με αύξηση κερδών στον όμιλο αλλά με μείωση στη μητρική έκλεισε τη χρήση του 2006 η Space Hellas, κάτι που οδήγησε τη διοίκησή της να μην προτείνει τη διανομή μέρισματος. Τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν 9,3% (1,211 εκατ. ευρώ έναντι 1,108 εκατ. ευρώ το 2005), ενώ σε επίπεδο μητρικής τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 802 χιλ ευρώ έναντι 1,17 εκατ ευρώ (-31%).

Εξαιτίας της υποχώρησης της κερδοφορίας της και η Ελληνική Υφαντουργία δεν θα μοιραστεί μέρος των κερδών με τους μετόχους της. Η εταιρεία εμφάνισε καθαρά κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας 0,11 εκατ. ευρώ από 5,02 εκατ. ευρώ το 2005.

Ανάλογη είναι και η περίπτωση της Καράτζης που είδε τα κέρδη της να υποχωρούν στις 592 χιλ. ευρώ από 2,2 εκατ. ευρώ με αποτέλεσμα οι μέτοχοι της που για τη χρήση του 2005 έλαβαν μέρισμα 0,05 ευρώ ανά μετοχή να το στερηθούν για την περυσινή χρήση.

Αλλά και η Moda Bagno δεν θα δώσει για την περυσινή χρήση μέρισμα, αφού τα μετά φόρων κέρδη της υποχώρησαν κατά 30,5% διαμορφούμενα στις 689 χιλιάδες ευρώ έναντι 992 χιλιάδων ευρώ της προηγούμενης χρήσης.

Έπειτα από μακρά περίοδο η κατασκευαστική Αθηνά ΑΤΕ επέστρεψε σε κέρδη. Στην περυσινή χρήση εμφάνισε ενοποιημένα κέρδη 462 χιλ. ευρώ έναντι ζημιών 12,4 εκατ. ευρώ. Η διανομή μερίσματος όπως φαίνεται "θυσιάστηκε" στην προσπάθεια της εταιρείας να ισχυροποιήσει την αναστροφή της πορείας της και την εμφάνιση μεγαλύτερων κερδών.

Από την άλλη πλευρά, πολλοί είναι οι μέτοχοι εισηγμένων εταιρειών που θα λάβουν "πλουσιοπάροχο" μέρισμα. Σύμφωνα με τα στοιχεία της AΤΕ Securities, οι μερισματικές αποδόσεις είναι κατά πολύ υψηλότερες των τραπεζικών επιτοκίων και σε κάποιες περιπτώσεις αγγίζουν ακόμη και το 9,5%.

Πρωταθλήτρια των αποδόσεων είναι η Ωμέγα ΑΕΕΧ με μερισματική απόδοση στο 9,4% με βάση το κλείσιμο της περασμένης Παρασκευής (18/5). Ακολουθεί η Altius ΑΕΕΧ με 7,1% και η Medicon με 6,3%. Τη λίστα συμπληρώνουν ο Βάρδας με 6,2% και η Μοτοδυναμική με 6,1%, ενώ ο Ηρακλής έχει μερισματική απόδοση 5,5% (κλείσιμο Χ.Α. στις 18/5).