Coca-Cola 3E: Στα 31 ευρώ η τιμή-στόχος από τη Marfin, "hold"

Στα 31 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Coca-Cola 3E η Marfin/Egnatia ενώ την ίδια στιγμή διατηρεί αμετάβλητη τη σύσταση "hold".

Η χρηματιστηριακή σε έκθεσή της με ημερομηνία 11 Μαΐου αναφέρει ότι παρά το γεγονός ότι το α΄ τρίμηνο του έτους είναι παραδοσιακά το πιο αδύναμο, η Coca-Cola 3E έκανε μια καλή αρχή, με "ισχυρό" όγκο πωλήσεων και με κέρδη ανάλογα των προβλέψεων.

Παράλληλα, σημειώνει ότι σε συγκρίσιμη βάση ο όγκος ενισχύθηκε στο α΄ τρίμηνο του έτους κατά 18% σε σχέση με προβλέψεις της τάξης του 7-8% για το σύνολο του έτους. Τα EBIT ενισχύιηκαν κατά 11%, στο χαμηλό εύρος των προβλέψεων για το σύνολο της χρήσης, με τα καθαρά κέρδη να παρουσιάζουν σημαντική αύξηση της τάξης του 25%, έναντι πρόβλεψης 12-14% για όλο το 2007, λόγω του χαμηλότερου συντελεστή φορολόγησης. H Marfin/Egnatia σημειώνει ότι αν προσαρμόσουμε τα κέρδη του α΄ τριμήνου του 2007 βάση του συντελεστή φορολόγησης του α΄ τριμήνου της περυσινής χρονιάς, τότε η αύξηση των κερδών είναι της τάξης του περίπου 10%.

Σε γενικές γραμμές η Marfin/Egnatia διατηρεί τις προβλέψεις της, ενώ όπως εξηγεί αναβαθμίζει την τιμή-στόχο λόγω της υψηλότερης σχετικής αποτίμησης. Όπως σημειώνει σύμφωνα με την αποτίμησή της, με βάση την οποία έχει υπολογίσει 10% premium στα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή της Coca-Cola 3E για το 2007 έναντι των ομοειδών της επιχειρήσεων, προκύπτει υψηλότερη αποτίμηση σε σχέση με τις τρέχουσες τιμές, Σημειώνει ότι οι περισσότεροι εμφιαλωτές παγκοσμίως, κατέγραψαν ισχυρές επιδόσεις, οι οποίες παραμένουν καλές, παρά τη "μικτή" εικόνα που εμφάνισαν σε επίπεδο κερδοφορίας και τις συνεχιζόμενες πιέσεις των πρώτων υλών.

Από την άλλη, εκτιμά ότι η Coca-Cola 3E έχει εμφανίσει μια περισσότερο σταθερή, αλλά και υψηλότερη ανάπτυξη έναντι των ομοειδών της εταιρειών, αν και εκτιμά ότι οι πολλαπλασιαστές των άλλων εμφιαλωτών είναι "αδικαιολόγητα τραβηγμένοι" με βάση το outlook της κερδοφορίας.