Τιτάν: Διατηρεί την τιμή-στόχο των 50,50 ευρώ η Proton Securities

Την τιμή-στόχο των 50,50 ευρώ και τη σύσταση "outperform" για τη μετοχή της Τιτάν επαναδιατυπώνει η Proton Securities σε έκθεσή της με ημερομηνία 8 Μαΐου. Η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι η τιμή-στόχος που έχει θέσει υποδηλώνει περιθώριο ανόδου της τάξης του 17,4% με βάση την τιμή κλεισίματος της μετοχής της 7ης Μαΐου (των 43 ευρώ).

Στην έκθεσή της με τίτλο "Τέλεια διαφοροποιημένη" η Proton Securities αναφέρεται στα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Τιτάν για το α΄ τρίμηνο του 2007. Ειδικότερα, σημειώνει ότι ο κύκλος εργασιών έφτασε στα 342,1 εκατ. ευρώ, κατά 2,8% χαμηλότερα των εκτιμήσεών της, αλλά και των μέσων προβλέψεων της αγοράς λόγω της χαμηλότερης του αναμενόμενου συνεισφοράς της αγοράς των ΗΠΑ. Τα  EBITDA διαμορφώθηκαν στα 88,9 εκατ. ευρώ, με τα καθαρά κέρδη να υπερβαίνουν τόσο τις δικές της προβλέψεις όσο και τις μέσες εκτιμήσεις της αγοράς, καθώς ανήλθαν στα 50,7 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω του καλύτερου του αναμενόμενου συντελεστή φορολόγησης. 

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή σε γενικές γραμμές η αγορά των ΗΠΑ ήταν "αδύναμη" σε όλα τα επίπεδα, με την αγορά της Ελλάδας και της ΝΑ Ευρώπης να αντισταθμίζουν την προαναφερθείσα αδυναμία. 

Η Proton Securities διατηρεί αμετάβλητες τις εκτιμήσεις της για τον κύκλο εργασιών της Τιτάν στι 2007 (1,669 δισ. ευρώ), ενώ σημειώνει ότι αναθεώρησε τις προβλέψεις της για τα έσοδα από την εγχώρια αγορά και από την αγορά της ΝΑ Ευρώπης, υποβαθμίζοντας ταυτόχρονα τις εκτιμήσεις για την αγορά της Αμερικής. 

Για τα EBITDA εκτιμά ότι θα ανέλθουν στα 518,3 εκατ. ευρώ, από 521,6 εκατ. ευρώ που προέβλεπε πριν, καθώς η υποβάθμιση των εκτιμήσεων για την αμερικανική αγορά υπερέβη οριακά την αναβάθμιση των προβλέψεων για τις υπόλοιπες αγορές. Επιπλέον, μείωσε οριακά τις προβλέψεις της για τα καθαρά κέρδη στα 308,2 εκατ. ευρώ, από 310,9 εκατ. ευρώ πριν.

΄Οπως εξηγεί διατηρεί αμετάβλητη την τιμή-στόχο των 50,50 ευρώ ανά μετοχή, καθώς οι νέες εξαγορές που πραγματοποίησε η Τιτάν, αλλά και οι υψηλότερες προσδοκίες για την Ελλάδα και τη ΝΑ Ευρώπη αντιστθαμίζουν την "αδύναμη" Αμερική.

Επίσης, σημειώνει ότι η μετοχή της Τιτάν διαπραγματεύεται 11,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του 2007, που είναι κατά 22,5% χαμηλότερα σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, ενώ προσθέτει πως ο τίτλος έχει υποαποδόσει κατά 4,9% σε σχέση με το Γενικό Δείκτη από τις αρχές του έτους μέχρι σήμερα.