Alpha Bank: Στα 26 ευρώ μειώνει την τιμή η Eurobank Sec

Σε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Alpha Bank στα 26 ευρώ, από τα 27,50 ευρώ προηγουμένως, προχώρησε η Eurobank Securities όπως αναφέρει σε έκθεσή της με ημερομηνία 2 Μαΐου, διατηρώντας την ίδια στιγμή τη σύσταση "outperform".

Αναφερόμενη στα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Alpha Bank για το α΄ τρίμηνο του έτους σημειώνει ότι κινήθκαν ανάλογα των προβλέψεων σε επίπεδο καθαρών κερδών, ενώ επισημαίνει ότι η αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 6% υποδηλώνει πίεση των περιθωρίων.

Παράλληλα, σημειώνει ότι η Τράπεζα ανακοίνωσε το αναθεωρημένο επιχειρησιακό της πλάνο για την περίοδο 2006-2010 σύμφωνα με το οποίο τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να απρουσιάσουν μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης της τάξης του τουλάχιστον 20%, με την απόδοση ιδίων κεφαλαίων το 2010 να υπερβαίνει το 28%.

Η Eurobank Securities αναφέρει ότι λόγω της περιορισμένης ορατότητας υιοθέτησε μια περισσότερη συντηρητική στάση. Σημειώνει ότι σε συνέχεια της ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων α΄ τριμήνου προχώρησε σε υποβάθμιση (κατά 6,5%) των εκτιμήσεών της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2007, ούτως ώστε να συμπεριλάβει τα υψηλότερα λειτουργικά κόστη. Σε αυτό το πλαίσιο αναμένει μέση ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή της τάξης του 15% την περίοδο 2006-2010 λόγω της επέκτασης στην αγορά της ΝΑ Ευρώπης, αλλά και λόγω της ωρίμανσης του δικτύου.

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή "ο θόρβος που δημιουργήθηκε γύρω από τα αποτελέσματα α΄ τριμήνου αναμένεται να δημιουργήσει διακυμάνσεις στη μετοχή βραχυπρόθεσμα", ενώ προσθέτει ότι το επίπεδο ορατότητας έχει ελαφρώς αλλοιωθεί, δημιουργώντας αβεβαιότητα. 

Παράλληλα, σημειώνει ότι σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της η μετοχή της Alpha Bank διαπραγματεύεται 13,3 φορές τα εκτιμώμενα αναπροσαρμοσμένα κέρδη του 2008. Μεταξύ άλλων διευκρινίζει πως η νέα χαμηλότερη τιμή-στόχος είναι αποτέλεσμα της μείωσης των εκτιμήσεών της, ενώ σημειώνει πως η τιμή των 26 ευρώ υποδηλώνει περιθώριο ανόδου της τάξης του 15,5% από τα τρέχοντα επίπεδα. 

Η μετοχή της Alpha Bank ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση της Δευτέρας (30 Απριλίου) στα 22,50 ευρώ.