HSBC: Θετικό το outlook του κατασκευαστικού κλάδου

Θετικό είναι το outlook του εγχώριου κλάδου των κατασκευών, λόγω του ανεκτέλεστου που βρίσκεται σε επίπεδα – ρεκόρ, ωστόσο είναι πιθανό τα περιθώρια να συνεχίσουν να πιέζονται. Αυτό αναφέρει η HSBC σε έκθεσή της για τον ελληνικό κλάδο των κατασκευών με ημερομηνία 245 Απριλίου.

Ο οίκος αναφέρει πως top pick από τον κλάδο αποτελεί η μετοχή της ΓΕΚ για την οποία ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 14,4 ευρώ, από τα 8,8 ευρώ προηγουμένως. Επίσης, αναφέρει πως ξεχωρίζει τη μετοχή της J&P Άβαξ την οποία αναβαθμίζει σε "overweight" αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 9,3 ευρώ, σε σχέση με τα 6,5 ευρώ πριν, αλλά και τη μετοχή της ΤΕΡΝΑ για την οποία διατηρεί τη σύσταση "overweight" ανεβάζοντας την τιμή-στόχο στα 15,5 ευρώ, σε σχέση με τα 13,7 ευρω πριν.

Από την άλλη, υποβαθμίζει τη μετοχή της Ελληνικής Τεχνοδομικής σε "neutral", αυξάνοντας την τιμή στα 11,5 ευρώ, από τα 9,2 ευρώ.

Γενικότερα όσον αφορά τον κλάδο η HSBC σημειώνει ότι το ισχυρό outlook των εγχώριων υποδομών και η αυξημένη διαφοροποίηση σε έργα του εξωτερικού οδήγησαν τους κορυφαίους ελληνικούς κατασκευαστικούς ομίλους σε ανεκτέλεστα - ρεκόρ (σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του οίκου το ανεκτέλεστο για το σύνολο των κατασκευαστικών ομίλων που παρακολουθεί ανήλθε στα τέλη Μαρτίου του 2007 στα 7,1 δισ. ευρώ, εκ του οποίου περίπου 62% αφορά εγχώρια δημόσια έργα -συμπεριλαμβανομένου και ποσού ύψους 2,5 δισ. ευρώ που είναι τα αυτοχρηματοδοτούμενα-, 33% αφορά έργα του εξωτερικού και το υπόλοιπο 5% εγχώρια ιδιωτικά έργα).

Ωστόσο, εκτιμά πως ύστερα από μια μικρή ανάκαμψη το 2007, τα λειτουργικά περιθώρια κέρδους θα υποχωρήσουν και θα διαμορφωθούν κατά μέσο όρο στο 6,4% για την περίοδο 2007-2009.

"Εκτιμούμε ότι οι ελληνικοί κατασκευαστικοί όμιλοι διαθέτουν σημαντικές προοπτικές κερδοφορίας, έναντι των ξένων, ενώ προβλέπουν μέση ετήσια αύξηση των κερδών της τάξης του 35,3% για την περιόδο 2006-2009" αναφέρουν οι αναλυτές του οίκου.