TT: Στα 18,30 ευρώ μειώνει την τιμή η Marfin, υποβάθμιση σε "hold"

Νέα χαμηλότερη τιμή-στόχο στα 18,30 ευρώ (από τα 20,30 ευρώ προηγουμένως) θέτει η Marfin/Egnatia για τη μετοχή του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου σε έκθεσή της με ημερομηνία 23 Απριλίου, όπου υποβαθμίζει παράλληλα τη σύσταση σε "hold".

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή το ΤΤ κατέγραψε για το 2006 καθαρά κέρδη ύψους 137,2 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 11,9% σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά, υπερβαίνοντας τόσο τις μέσες εκτιμήσεις της αγοράς όσο και τις δικές της, λόγω των χρηματοοικονομικών κερδών. Αυτό, εξηγεί η χρηματιστηριακή, συνέβη παρά την (αναμενόμενη) χρέωση ύψους 16 εκατ. ευρώ λόγω φόρων, που αφορούσαν προηγούμενες ανέλεγκτες χρήσεις. Ως εκ τούτου, αναπροσαρμόζοντας για την φορολογική χρέωση τα καθαρά κέρδη κατέγραψαν αύξηση 25%, στα 153,1 εκατ. ευρώ. 

Η Marfin/Egnatia αναφέρει ότι σε συνέχεια της ανακοίνωσης των ελεγμένων οικονομικών αποτελεσμάτων χρήσης, αλλά και της τηλεδιάσκεψης που πραγματοποίησε η διοίκηση του ΤΤ προχώρησε σε αναπροσαρμογή των εκτιμήσεών της τόσο για την τρέχουσα χρονιά όσο και για τα επόμενα έτη. Ειδικότερα, αναφέρει ότι υποβάθμισε τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά έσοδα από τόκους και τις προβλέψεις της για τα έσοδα από προμήθειες, ενώ παράλληλα αύξησε τις προβλέψεις της για τα κόστη, μειώνοντας τις εκτιμήσεις της για το συντελεστή φορολόγησης.

Σε αυτό το πλαίσιο, κατέληξε στο να μειώσει τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2007 κατά 14,9%, ενώ αναπροσάρμοσε τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2008 και του 2009 κατά 13,3% και 11,7% αντίστοιχα. Σε αυτό το πλαίσιο, προβλέπει καθαρά κέρδη ύψους 136,1 εκατ. ευρώ για το 2007 (-0,3% σε σχέση με το 2006), 167,6 εκατ. ευρώ για το 2007 (αυξημένα κατά 23,1%) και 200,6 εκατ. ευρώ για το 2008 (αύξηση 19,7%).

"Παρά τις αδύναμες επιδόσεις του 2006 βασικό καταλύτη για τις επιδόσεις της μετοχής του ΤΤ είναι η περαιτέρω ιδιωτικοποίηση (μείωση της συμμετοχής του κράτους κάτω από το 50%)" αναφέρει η Marfin/Egnatia.