Στο top-5 της Credit Suisse η Εθνική

Στις πέντε κορυφαίες επιλογές της Credit Suisse από τον τραπεζικό κλάδο περιλαμβάνεται η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας, όπως προκύπτει από έκθεση του οίκου με ημερομηνία 11 Απριλίου. Ο οίκος έχει θέσει την τιμή-στόχο των 47,40 ευρώ για τον τίτλο, συνιστώντας "overweight".

Σχετικά με τις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες ο ξένος οίκος έχει θέσει την τιμή-στόχο των 4,50 ευρώ για τη μετοχή της Αγροτικής Τράπεζας, με σύσταση “neutral”, των 28,50 ευρώ για τον τίτλο της Alpha Bank (με τη σύσταση "overweight"), των 34,30 ευρώ για την Eurobank (επίσης με "overweight”), των 9,30 ευρώ για την Marfin Popular Bank.

Σχετικά με την Αγροτική Τράπεζα η Credit Suisse αναρωτιέται αν το 2007 θα είναι η χρονιά της. Όπως χαρακτηριστικά επισημαίνουν οι αναλυτές του οίκου εάν η Αγροτική Τράπεζας έχει αλλάξει τότε έχει έρθει η ώρα να το αποδείξει. "Παρά τη σημαντική αναδιάρθρωση στην οποία έχει επιδοθεί η Τράπεζα από το 2004, η βελτίωση που εμφανίζουν τα οικονομικά μεγέθη είναι αποτέλεσμα κυρίως ενός συνδυασμού εξωγενών παραγόντων και διαγραφής επισφαλών δανείων, ενώ τα λειτουργικά αποτελέσματα παραμένουν αδύναμα" εκτιμούν οι αναλυτές του οίκου.

Επιπλέον, αναφέρουν πως αναθεώρησαν τις εκτιμήσεις τους ώστε να εναρμονιστούν με τις προβλέψεις της διοίκησης, υποβαθμίζοντας κατά 8% τις προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή τόσο για το 2007 όσο και για το 2008. Επισημαίνουν πάντως πως οι εν λόγω προβλέψεις διαθέτουν περιθώριο ανόδου.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Credit Suisse η μετοχή της Αγροτικής Τράπεζας διαπραγματεύεται 11,8 φορές τα αναπροσαρμοσμένα εκτιμώμενα κέρδη του 2008, έναντι 11,3 των ελληνικών τραπεζικών μετοχών που καλύπτει. Όπως σημειώνει η "δίκαιη αποτίμηση διαμορφώνεται στα 4,12 ευρώ με τιμή-στόχο στα 4,50 ευρώ, ενώ διατηρεί τη σύσταση ΄neutral΄".

Σχετικά με την Εθνική Τράπεζα αναφέρει πως η "κακή" χρονική συγκυρία κατά τη διάρκεια της οποίας αποκτήθηκε η Finansbank σε συνδυασμό με την αβεβαιότητα που υπήρχε όσον αφορά τη χρήση των πλεοναζόντων κεφαλαίων "βάρυναν" τις μετοχές της Τράπεζας κατά τη διάρκεια του 2006. Σύμφωνα με την Credit Suisse η βέλτιστη χρήση των κεφαλαίων και πιθανά χαμηλότερα επιτόκια στην αγορά της Τουρκίας μπορούν να ενδυναμώσουν τις αποδόσεις της Τράπεζας.

Από την άλλη και όσον αφορά την ελληνική αγορά εκτιμά ότι θετικές επιδράσεις στα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια από υψηλότερα επιτόκια αλλά και συγκράτηση του κόστους δύνανται να προσφέρουν σημαντική στήριξη στην κερδοφορία. Ο οίκος προβλέπει ότι τα καθαρά κέρδη της Εθνικής αναμένεται να παρουσιάσουν μέση ετήσια αύξηση της τάξης του 28% την περίοδο 2006-2009.