Eurobank Equities: Η πολιτική αβεβαιότητα πιέζει τις εισηγμένες καταναλωτικών προϊόντων

Επιδείνωση των επιδόσεων των ελληνικών εισηγμένων που σχετίζονται με καταναλωτικά προϊόντα το δ’ τρίμηνο του έτους, διαπιστώνει σε έκθεσή της η Eurobank Equities, αποδίδοντάς την στο κλίμα πολιτικής αβεβαιότητας. Ωστόσο, η χρηματιστηριακή κάνει λόγο για σημάδια βελτίωσης των τάσεων το α’ τρίμηνο του 2015, ενώ υποβαθμίζει σε “hold” την Intralot και διατηρεί την σύσταση “buy” για ΟΠΑΠ και Jumbo. 

Ειδικότερα, όπως αναφέρει η Eurobank, η πολιτική κατάσταση ασκεί πιέσεις στα διαθέσιμα εισοδήματα. Τα πρόσφατα μακροοικονομικά στοιχεία ήταν μικτά. Από τη μία ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ μετριάστηκε το δ’ τρίμηνο και οι δείκτες οικονομικού κλίματος υποχώρησαν σε πολύμηνα χαμηλά τον Ιανουάριο . Από την άλλη, η καταναλωτική εμπιστοσύνη ενισχύθηκε μετά τις εκλογές και το διαθέσιμο εισόδημα σταθεροποιήθηκε το β’ εξάμηνο του 2014. Όπως εκτιμά η Eurobank, η εκτίμηση για αύξηση κατά 3% του διαθέσιμου εισοδήματος το 2015 μπορεί να αποδειχθεί αισιόδοξη σε περίπτωση παρατεταμένης περιόδου πολιτικής αβεβαιότητας, θέτοντας σε κίνδυνο την αύξηση κατά 2 δις. ευρώ της ιδιωτικής κατανάλωσης. 

Η χρηματιστηριακή αναβαθμίζει σε buy την σύστασή της για την μετοχή του ΟΠΑΠ ενόψει των αποτελεσμάτων της 30ης Μαρτίου. Αναμένει ισχυρά αποτελέσματα για την εισηγμένη το δ’ τρίμηνο υποβοηθούμενα από τις ισχυρές πωλήσεις του Joker και τις ανθεκτικές επιδόσεις στις υπόλοιπες δραστηριότητες του ομίλου παρά τις δυσκολίες στο Στοίχημα. Συνολικά, τα μικτά έσοδα από το gaming αναμένεται να αυξηθούν κατά 19% το δ’ τρίμηνο οδηγώντας σε αύξηση 22% των EBITDA. Για το σύνολο του 2014 η Eurobank εκτιμά πως τα EBITDA της εταιρείας θα διαμορφωθούν στα 328 εκατ. ευρώ. 

Όσον αφορά την Jumbo παρά την μικρότερη αύξηση πωλήσεων το β’ τρίμηνο, η Eurobank διατηρεί την πρόβλεψη για αύξηση 7% στα καθαρά κέρδη το 2015 στα 108 εκατ. ευρώ, καθώς και την σύσταση buy για την μετοχή της εταιρείας αναβαθμίζοντας την τιμή στόχο στα 13,3 ευρώ. 

Σχετικά με την FF Group, η χρηματιστηριακή αναμένει μια επιβράδυνση των αποδόσεων στο τρίμηνο αλλά εξακολουθεί να προβλέπει αύξηση 9% στις πωλήσεις και ενίσχυση 14% στα EBITDA. Δίνει σύσταση hold για την μετοχή της εισηγμένης με τιμή στόχο 30,6 ευρώ. 

Για την Fourlis σημειώνει ότι τα αποτελέσματα δ’ τριμήνου ευθυγραμμίστηκαν με τις εκτιμήσεις της Eurobank Equities, ενώ καταγράφηκε υποχώρηση των πωλήσεων. Διατηρεί την σύσταση hold για την μετοχή της εισηγμένης με τιμή – στόχο 4,7 ευρώ. 

Για την Intralot σημειώνει πως δεν περιμένει τα αποτελέσματα δ’ τριμήνου να επηρεάσουν καθοριστικά την αγορά ενώ οι τάσεις είναι γενικά σε ευθυγράμμιση με τα μεγέθη εννεαμήνου. Όσον αφορά την ρευστότητας της εισηγμένης, χαρακτηρίζει ανθεκτικό το τρίμηνο κάνοντας λόγο για μείωση του καθαρού χρέους της εταιρείας κατά 9 εκατ. ευρώ. Υποβαθμίζει σε hold από buy προηγουμένως στην σύσταση, ενώ δίνει τιμή – στόχο για την μετοχή 1,65 ευρώ.