Στο βάθρο των νικητών το ΧΑ το 2007

Πόσο θα ανέβει το 2007 το Ελληνικό Χρηματιστήριο; Πριν από λίγες ημέρες, οι προβλέψεις των αναλυτών κυμαίνονταν από 4.700 μονάδες (από τις πιο συντηρητικές εκτιμήσεις) μέχρι τις 5.000 μονάδες (από τις πιο αισιόδοξες) για το Γενικό Δείκτη.

Όσοι γύρισαν χθες από τις διακοπές των εορτών, σίγουρα θα δουν με έκπληξη πως μέσα στις τέσσερις πρώτες ημέρες του 2007, ο Γενικός Δείκτης είχε τέσσερις ανοδικές συνεδριάσεις (έναντι δύο των διεθνών αγορών). Και με κέρδη 3,78% έφθασε στις 4.560 μονάδες.

Δηλαδή έχει διανύσει τη μισή απόσταση που τον χώριζε μεταξύ του κλεισίματος (4.394 μονάδες) του 2006 και του στόχου εκ των συντηρητικών εκτιμήσεων (ήτοι 4.700 μονάδες). Επίσης έχει διανύσει σχεδόν το 1/3 της απόστασης από τον στόχο των 5.000 μονάδων.

Επιπλέον έχουν συμβεί δύο ακόμα γεγονότα:

1. Η υψηλή κεφαλαιοποίηση υπερ-απέδωσε κερδίζοντας 4,48% τις πρώτες ημέρες, έναντι 0,56% της μεσαίας και 1,32% της μικρής.

2. Το ελληνικό χρηματιστήριο οδηγεί τις αποδόσεις στην ευρωζώνη και στις ΗΠΑ. Το ξεπερνούν μόνο η Ρουμανία (+7,14%) και Βουλγαρία (+6,43%) που μπήκαν στην Ευρωπαϊκή Ενωση και ορισμένες μικρές αναδυόμενες αγορές όπως του Βιετνάμ και του Μαρόκου... Δηλαδή ξεπερνάει ακόμα και τις κινέζικες αγορές ή του Χονγκ Κονγκ όπου συγκεντρώνονται εταιρείες με εκρηκτικούς ρυθμούς ανάπτυξης.

Το πλέον εντυπωσιακό είναι πως μεταξύ των κερδισμένων μετοχών του πανευρωπαϊκού δείκτη Stoxx-600 -που σημείωσε οριακή άνοδο 0,12% την προηγούμενη εβδομάδα- στις πρώτες θέσεις βρίσκονται ελληνικές μετοχές:

- στη δεύτερη θέση με κέρδη 12,86% η Marfin Financial Group,

- στην τέταρτη με 7,81% η ΔΕΗ,

- στην έβδομη θέση η Alpha με 7,51%,

- στην 16^η θέση η Εθνική Τράπεζα με 5,85% και

- στην 17^η η Εurobank με 5,61%.

Τί έχει συμβεί;

Όπως αναφέρουν πηγές από χρηματιστηριακές εταιρείες, που εκτελούν σημαντικό μέρος των συναλλαγών των ξένων, οι επενδυτές προεξοφλούν διψήφιο ρυθμό ανάπτυξης της κερδοφορίας, συμφωνίες εξαγορών και αναδιαρθρώσεων. Προεξοφλούν πως η Marfin ετοιμάζεται για νέο κτύπημα, η Πειραιώς θα ανεβάσει το τίμημα για την Κύπρου, ο OΤΕ θα πουληθεί σε υψηλότερα επίπεδα, η ΔΕΗ θα ανακάμψει και τα Ελληνικά Πετρέλαια θα συνάψουν στρατηγική συνεργασία με ξένο εταίρο (τα Ελληνικά Πετρέλαια, μπορεί να έχουν καλή αποτίμηση, αλλά η μετοχή ανεβαίνει παρά την πτώση του πετρελαίου και κόντρα στις προβλέψεις των αναλυτών).

Δηλώνουν, πως δεν είναι φυσιολογική η υπερβολική κίνηση του Χρηματιστηρίου Αθηνών, αλλά ποντάρουν στο ότι θα γίνουν συμφωνίες εξαγορών στις τράπεζες, στις τηλεπικοινωνίες και στην ενέργεια σε υψηλές τιμές. Δεδομένου ότι όλες αυτές οι μετοχές είναι δεικτοβαρείς, η δυναμική της προεξόφλησης ανεβάζει και τους βασικούς δείκτες.

Από όλες τις προσδοκίες που καλλιεργούνται, ορατές (έχουν πιθανότητες να επιβεβαιωθούν) είναι μέχρι στιγμής δύο: Το φθηνό πετρέλαιο ευνοεί την ΔΕΗ και οι τράπεζες έχουν μπροστά τους μία ακόμα πολύ καλή χρονιά αύξησης των κερδών τους.

Εάν όμως δεν γίνει τίποτα, τότε οι τιμές θα υποχωρήσουν για να ξαναβρούν την ισορροπία τους σε χαμηλότερα επίπεδα. Η στρέβλωση φαίνεται και στην υπό-απόδοση των μετοχών της μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Λογικά, λένε, ότι οι μετοχές που πρωταγωνίστησαν το 2006 θα έπρεπε να συνεχίσουν να υπερ-αποδίδουν, ως αποτέλεσμα της κεκτημένης ταχύτητας και της δυναμικής που είχαν. Όμως, το 2007 ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης (FTSE-40) κερδίζει μόνο 0,56% έναντι κερδών 4,48% της υψηλής κεφαλαιοποίησης.

Ποιες μετοχές απογειώθηκαν τις πρώτες τέσσερις ημέρες

Μεταξύ όλων των μετοχών του ΧΑ την κούρσα οδηγούν τίτλοι που ήταν στα... αζήτητα. Η Βαρβαρέσος κερδίζει 41,51%, η προνομιούχος της Κλωνατέξ 25%, της Logismos 20,35% και της Τεξαπρέτ 20%. Η Veterin με απόδοση 20,10% είναι ιδιάζουσα περίπτωση και "τρέχει" όπως "έτρεξαν" όλες οι μετοχές που ανήκουν στον Λαυρέντη Λαυρεντιάδη. Ακολουθούν η κοινή της Κλωνατέξ με 19,51%, της Axon Συμμετοχών με 19,46%, του Τσουκαρίδη 17,75%, της Ελεύθερης Τηλεόρασης με 17,14% και η προνομιούχος της Ξυλεμπορίας.

Από όλες αυτές, άξιες λόγου συναλλαγές (πάνω από 1 εκατ. ευρώ αθροιστικά και τις τέσσερις ημέρες) έχουν μόνο η Veterin και η Axon.

Ποιες οδηγούν τους δείκτες

FTSE-20

Στην υψηλή κεφαλαιοποίηση την έκπληξη έχει κάνει η ΔΕΗ με κέρδη 7,81%. Ακολουθούν οι Alpha Bank με 7,51%, Ελληνικά Πετρέλαια (+6,90%), Folli-Follie (+6,02%), Εθνική Τράπεζα (+5,85%), Eurobank (+5,61%), OTE (+5,01%), Αγροτική (+4,62%), Τράπεζα Κύπρου (+4,25%) και Τιτάν (3,05%).

FTSE-40

Στη μεσαία πρωτεύουν οι μετοχές των Lamda Development (+6.80%), EΧΑΕ (+6,31%), Σαράντη (+6,22%), Εθνικής Ασφαλιστικής (+5,73%), ΕΛΒΑΛ (+5,17%), Frigoglass (4.90%), Attica Holdings (4.50%), Μαΐλλη (+4,07%), ΕΥΔΑΠ (+3,88%) και Χαλκόρ (+3,86%).

FTSE-80

Στη μικρή, που οι κερδισμένες έχουν και τις μεγαλύτερες αποδόσεις συμπεριλαμβάνονται οι Veterin (+20,10%), Αxon Συμμετοχών (19,46%), Sciens (+14.58%), Λούλης (14,39%), ΕΓΛΕΚΑ (13,67%), KEGO (+11,73%), Καράτζης (+8,92%), Flexopack (+6,44%), Αλλατίνη (+5,75%) και ΑΝΕΚ (+5,13%).

ΣΗΜΕΙΩΣΗ: Oι μετοχές των Marfin Financial Group και Εγνατίας δεν αναφέρονται σε αυτές με τις καλύτερες αποδόσεις μεταξύ των "ελληνικών δεικτών" γιατί:

Α) δεν συμπεριλαμβάνονται στους δείκτες του ΧΑ, καθώς η βασική εταιρεία-μετοχή, η Marfin Popular Bank, είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο της Κύπρου. Αυτή κέρδισε 9,92% την προηγούμενη εβδομάδα.

Β) δεν είχαν τις μεγαλύτερες αποδόσεις μεταξύ όλων των μετοχών του ΧΑ για να εμφανίζονται στο σχετικό πίνακα.

* Η μετοχή της Marfin Popular Bank κέρδισε 9,92% στο Χρηματιστήριο της Κύπρου την προηγούμενη εβδομάδα.

* Η μετοχή της Marfin Financial Group βρέθηκε στη δεύτερη θέση με τα μεγαλύτερα κέρδη (12,86%) μεταξύ των μετοχών του πανευρωπαϊκού δείκτη Stoxx-600.