Τι βλέπει το X.A. στα ομόλογα των ελληνικών εταιρειών

Με στόχο να προσελκυστούν και νέες εκδότες, όταν το επιτρέψουν οι συνθήκες, και η ελληνική κεφαλαιαγορά να λειτουργήσει ως σημείο αναφοράς για τη συγκεκριμένη αγορά, το Χρηματιστήριο Αθηνών σε συνεργασία με την ένωση Θεσμικών Επενδυτών προχώρησε στη δημιουργία Δείκτη Εταιρικών Ομολόγων.

Αν και οι ιστορικές τιμές του συγκεκριμένου δείκτη “τρέχουν” από το 2013 και τυπικά η ημερομηνία εκκίνησης είναι ο Σεπτέμβριος του 2014, επισήμως θα είναι διαθέσιμος στους παρόχους πληροφόρησης από την ερχόμενη Δευτέρα.

Όπως αναφέρουν στελέχη του Χρηματιστηρίου Αθηνών, επιδίωξη είναι να χρησιμοποιηθεί, ως δείκτης αναφοράς (Benchmark) για τις αποδόσεις αμοιβαίων κεφαλαίων και άλλων χρηματοοικονομικών προϊόντων ή και ως επενδυτικό προϊόν στο μέλλον. Είναι πιθανόν, αναφέρουν, μελλοντικά θα δημιουργηθεί ένα ETF (διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο) που να βασίζεται στο συγκεκριμένο δείκτη. Πέραν των παραπάνω, το Χ.Α. προσδοκά να προσελκύσει και νέες εκδόσεις, με δεδομένο ότι μόλις βελτιωθούν οι συνθήκες και άλλες εισηγμένες θα επιδιώξουν να αντλήσουν κεφάλαια μέσω ομολογιακών εκδόσεων, όπως συνέβη το 2013, όταν και αξιοποίησαν το “παράθυρο ευκαιρίας” που προέκυψε.

Παράλληλα, ο δείκτης θα καλύψει μια σημαντική ανάγκη της αγοράς για παροχή ενός μέτρου αξιολόγησης των επενδύσεων σε ένα ιδιαίτερο σημαντικό εργαλείο χρηματοδότησης των ελληνικών επιχειρήσεων, των εταιρικών ομολόγων.

Τεχνικά, στον δείκτη συμμετέχουν ομόλογα τα οποία έχουν εκδοθεί από εταιρείες με έδρα την Ελλάδα, ή από αλλοδαπές εταιρίες που δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα ανεξαρτήτως εάν είναι εισηγμένες ή όχι σε οργανωμένες αγορές. Τα ομόλογα πρέπει να έχουν εκδοθεί σε ευρώ και να είναι εισηγμένα σε οργανωμένη αγορά ή να διαπραγματεύονται σε Πολυμερείς Μηχανισμούς Διαπραγμάτευσης (Π.Μ.Δ.). Μόνο απλά ομόλογα (Option Free) ή ομόλογα με δικαιώματα αγοράς ή πώλησης (Call ή Put Option) μπορούν να συμμετέχουν στον δείκτη και μετατρέψιμες ομολογίες αποκλείονται από την συμμετοχή τους στο δείκτη. Επίσης τα ομόλογα που μπορούν να συμμετέχουν στον δείκτη πρέπει να έχουν ελάχιστο ποσό ονομαστικής αξίας 100 εκατ.ευρώ κατά την έκδοση τους.

Τη σύνθεση του δείκτη απαρτίζουν 23 ομολογιακές εκδόσεις, μεταξύ των οποίων, του ΟΤΕ, Eθνικής Τράπεζας, Coca Cola ΗΒC, Τιτάνα, ΕΛΠΕ, Frigoglass, Intralot, S&B, Piraeus Group, NBG Finance, ΔΕΗ, Μotor Oil, Alpha Credit Group και Υαλουργία Γιούλα. Ο δείκτης θα υπολογίζεται σε δύο εκδοχές, ως «Ελληνικός Δείκτης Τιμών Εταιρικών Ομολόγων» (Capital Index), όπου για τον υπολογισμό του θα χρησιμοποιείται η καθαρή τιμή του κάθε ομολόγου και ως “Ελληνικός Δείκτης Εταιρικών Ομολόγων» (Performance Index), όπου για τον υπολογισμό του θα χρησιμοποιείται η καθαρή τιμή, οι δεδουλευμένοι τόκοι και η αξία των καταβολών (Coupons) κάθε ομολόγου.

Ν. Χρυσικόπουλος