Από την επίθεση στην άμυνα το Χρηματιστήριο Αθηνών

Του Βασίλη Γεώργα

Οι τράπεζες στην Ελλάδα υπέστησαν χθες τις μεγαλύτερες χρηματιστηριακές απώλειες πανευρωπαϊκά και το μπαράζ των ρευστοποιήσεων της «τελευταίας στιγμής» μόνο ως θετικός οιωνός δεν μπορεί να θεωρηθεί σύμφωνα με αναλυτές. 

Πολύ δε μάλλον αν το νέο σφυροκόπημα στο ταμπλό που πλέον ανοίγει το δρόμο ώστε η αγορά να απομακρυνθεί από τον στόχο των 1.200 μονάδων και να κινηθεί ευκολότερα προς τις 1.100 μονάδες, δεν αποδειχθεί από σήμερα κιόλας ότι ήταν παροδικό φαινόμενο στο πλαίσιο κάποιου program trading ξένων επενδυτών, αλλά αποτελεί προάγγελο νέων που θα «δυσαρεστήσουν» τις αγορές κατά την αυριανή συνεδρίαση της ΕΚΤ, όπου το μεγάλο στοίχημα αφορά στην λήψη αποφάσεων για ένα γενναίο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (αγορές ιδιωτικών assets) εκ μέρους της Κεντρικής Τράπεζας. 

Οι ελληνικές τράπεζες βρέθηκαν με την πλευρά των πρωταγωνιστών κατά την ανοδική κίνηση των τελευταίων τριών εβδομάδων καθώς έφτασαν να κερδίζουν ποσοστά 20-30% στον απόηχο των προσδοκιών που προκάλεσαν στις ευρωπαϊκές αγορές οι δηλώσεις Draghi. Μέσα σε τέσσερις συνεδριάσεις, όμως, έχασαν σχεδόν των 40% των κερδών τους από τα χαμηλά των 133,50 μονάδων, παρασύροντας τον Γενικό Δείκτη σε μια καθοδική πορεία, με αθροιστικές απώλειες 3,3% από την τοπική κορυφή της περασμένης Πέμπτης που έγινε στις 1.184 μονάδες. 

Εύλογα ο τραπεζικός κλάδος βρίσκεται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος καθώς όλες σχεδόν οι εξελίξεις και οι προσδοκίες αυτής της περιόδου τον αφορούν άμεσα. Από τα stress test και τις πιθανές πρόσθετες κεφαλαιακές ανάγκες μέχρι τις πιέσεις που ασκούνται για δυναμικές λύσεις στο μέτωπο των προβληματικών δανείων (χαρακτηριστικές οι δηλώσεις του διευθύνοντος συμβούλου της Πειραιώς Α. Θωμόπουλου στο Bloomberg για ανάγκη ευρείας αναδιάρθρωση ιδιωτικών χρεών στην Ελλάδα), και από τα έκτακτα μέτρα που συζητά η ΕΚΤ κόντρα στις βουλές της γερμανικής κυβέρνησης τα οποία μπορούν να «απογειώσουν» χρηματιστηριακά τις ευρωπαϊκές μετοχές στον χρηματοπιστωτικό κλάδο, μέχρι τις φιλόδοξες εκτιμήσεις πολλών  ξένων επενδυτικών οίκων που τοποθετούν τον πήχη για την δίκαιη αποτίμηση των τραπεζικών ομίλων στην Ελλάδα πάνω από τα 45-50 δις. ευρώ (+50-60%) μεσοπρόθεσμα. 

Το ερώτημα που θα κληθεί να απαντήσει από σήμερα πλέον η αγορά, είναι αν η πρώιμη διάσπαση των 1.150 μονάδων κατά τη χθεσινή συνεδρίαση (βραχυχρόνια ανοδική γραμμή τάσης και 23,6% επίπεδο διόρθωσης της τελευταίας ανοδικής κίνησης από τις 1.044 μονάδες), αποτελεί επιβεβαίωση πως έκλεισε ο κύκλος της καλοκαιρινής ανόδου για το Χ.Α, ή θα αναζητηθούν νέα στηρίγματα χαμηλότερα. Η ζώνη των 1.138-1.140 μονάδων αποτελεί μια περιοχή όπου θα μπορούσε να τερματίσει την υποχώρησή της η αγορά, ενώ πιο σημαντική θεωρείται η περιοχή των 1.120 μονάδων. 

Τυπικά ο στόχος από την λύση του σχηματισμού κορυφής σε επίπεδο Γενικού Δείκτη εντοπίζεται κοντά στο δεύτερο επίπεδο, όμως όλα θα εξαρτηθούν από τις εξελίξεις των επόμενων ημερών και την συνολική συμπεριφορά των ευρωπαϊκών αγορών. 

Χρήσιμα συμπεράσματα θα δοθούν από μετοχές σηματωρούς που παρά τις προσπάθειες των τελευταίων ημερών και την μακροχρόνια ανοδική φορά τους, δεν κατάφεραν να υπερβούν τις αντιστάσεις τους και να δώσουν συνέχεια στην ανοδική κίνηση, όπως ο  ΟΤΕ που υποχώρησε εκ νέου κάτω από τα 11 ευρώ, ο ΟΠΑΠ που καλείται να ξεπεράσει τα 12,5 ευρώ ευρώ, ή τη ΔΕΗ που έχει σχηματίσει μια «διπλή κορυφή» στα 11,30 ευρώ. 

Συνολικά η αγορά δίνει την εντύπωση πως θα δοκιμάσει εκ νέου κρίσιμα επίπεδα τιμών τις επόμενες ημέρες προκειμένου να «αποφανθεί» αν θα συνεχίσει την ανοδική κίνηση από τα χαμηλά του Αυγούστου, ή θα την ακυρώσει. 

Οι 1.120 μονάδες για τον Γενικό Δείκτη και οι 360 μονάδες αντίστοιχα για τον FTSE Large Cap. αποτελούν «σημάδια» για αγοραστές και πωλητές προς τα κάτω, ενώ αντίστοιχα οι 1.220-1.260 και οι 390-410 μονάδες είναι τα κρίσιμα επίπεδα που τεχνικά θα πρέπει να ξεπεραστούν ώστε το σενάριο της αντιστροφής να επιβεβαιωθεί.