UBS: Ψήφος εμπιστοσύνης στις ελληνικές τράπεζες

Στο επίκεντρο των εξελίξεων του ευρύτερου ευρωπαϊκού τραπεζικού τομέα τοποθετεί την ελληνική τραπεζική αγορά η UBS σημερινή έκθεσή της για την εικόνα και τις προοπτικές του τομέα για το 2007, επισημαίνοντας ότι στην Ελλάδα αναμένονται ικανοποιητικές αναδιατάξεις κεφαλαίων και έντονη δραστηριότητα στο πεδίο των εξαγορών και συγχωνεύσεων. "Η δραστηριότητα εξαγορών και συγχωνεύσεων στην Ελλάδα αποτελεί μια πραγματική πιθανότητα" επισημαίνει χαρακτηριστικά ο οίκος.

Ο οίκος θεωρεί πιθανότερες υποψήφιες ελληνικές τράπεζες για να εμπλακούν στη δραστηριότητα εξαγορών και συγχωνεύσεων την Τράπεζα Κύπρου, την Τράπεζα Πειραιώς και την Alpha Bank.

Την ίδια ώρα, η UBS περιλαμβάνει δύο ελληνικές τράπεζες στο "top-10" σχετικών προτιμήσεων. Πρόκειται για την Τράπεζα Κύπρου (διαπραγματεύεται 13,6 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2007 και 10,2 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2008) και την Πειραιώς (διαπραγματεύεται 13,2 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2007 και 10,6 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2008).

Σημειώνεται ότι ο ελληνικός τραπεζικός τομέας εμφανίζει το δεύτερο υψηλότερο εκτιμώμενο ρυθμό αύξησης κερδοφορίας για το 2007 (+19,2%), αλλά και για το 2008 (20,4%), ενώ παράλληλα, τους υψηλότερους εκτιμώμενους ρυθμούς απόδοσης ιδίων κεφαλαίων τόσο για το 2006 (23,15%), όσο και για τα έτη 2007 (23,35%) και 2008 (24,80%).

Η UBS σημειώνει ότι η έντονη δραστηριότητα στο πεδίο των εξαγορών και των συγχωνεύσεων και η μεγέθυνση των ισολογισμών αναμένεται να "ανοίξουν" την όρεξη των κεφαλαίων, ενώ η εφαρμογή του συμφώνου "Βασιλεία II" (σ.σ. περί κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών) αναμένεται να συμπιέσει τα περιθώρια των ενυπόθηκων δανείων.

Ο οίκος "πιστεύει" περισσότερο τις αγορές μεγέθυνσης, όπως αυτές της Ελλάδας, της Κύπρου και της Ρωσίας, ενώ όπως επισημαίνει, πέραν της Ελλάδας, έντονη δραστηριότητα "M&A" αναμένεται επίσης στις αγορές της Γερμανίας και της Σουηδία.

Ο ελληνικός τραπεζικός τομέας, μάλιστα εντάσσεται σε αυτούς τις καλύτερες γενικότερες προοπτικές, μαζί με εκείνους της Γαλλίας, της Ιταλίας και της Ιρλανδίας, καθώς, όπως επισημαίνεται η δυναμική των κερδών αρκετών ελληνικών τραπεζών υποστηρίζεται, πλέον, από τη διαφοροποίηση που επιτυγχάνουν με την επέκτασή τους στην αγορά των Βαλκανίων και τις υπόλοιπες γειτονικές αναδυόμενες αγορές. Την ίδια ώρα, η αύξηση των περιθωρίων στους λογαριασμούς καταθέσεων αντισταθμίζει τις πιέσεις που δημιουργούνται στις χορηγήσεις ενυπόθηκων δανείων.

Όσον αφορά την προοπτική των ευρωπαϊκών επιτοκίων, αυτά αναμένεται να φθάσουν στο υψηλό του 3,75% το Μάρτιο του 2007, ενώ τον ίδιο μήνα αναμένεται και η έναρξη της πτωτικής κίνησης των αμερικανικών επιτοκίων, τα οποία προβλέπεται ότι θα υποχωρήσουν συνολικά κατά 100 μονάδες βάσης μέσα στο 2007. Όπως επισημαίνεται, τα υψηλότερα βραχυπρόθεσμα επιτόκια θα στηρίξουν τα περιθώρια καταθετικών λογαριασμών σε συγκεκριμένες αγορές, μεταξύ των οποίων, η Ελλάδα, η Ιταλία, το Βέλγιο, η Ολλανδία, το Λουξεμβούργο και η Ισπανία.

Στις γενικές προβλέψεις της για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, η UBS επισημαίνει πως εκτιμά αύξηση τραπεζικών κερδών το 2007 της τάξεως του 8,5% και το 2008 της τάξεως του 11%, έναντι πρόβλεψης μεγέθυνσης κερδοφορίας κατά 19% το 2006.