Αλλάζει συχνότητα το smart money

Του Ηλία Γ. Μπέλλου
 
Μεγαλύτερη έμφαση δίνουν στο rebalancing των δεικτών του MSCI και του FTSE την Παρασκευή αλλά και τις αποφάσεις της ΕΚΤ για την νομισματική πολιτική, οι ξένοι επενδυτές που δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα παρά στα αποτελέσματα των ελληνικών εκλογών.
 
Αυτό προκύπτει τόσο από τα λόγια τους όσο και από τις πράξεις τους – που οδήγησαν χθες το Χρηματιστήριο Αθηνών σε άνοδο 2,27% - και σηματοδοτεί την, βραχυπρόθεσμη τουλάχιστον, άρση των ανησυχιών για το ενδεχόμενο προκήρυξης εθνικών εκλογών και την προοπτική ακυβερνησίας.
 
Την ίδια ώρα όμως τονίζουν ότι εάν μεσοπρόθεσμα οι νέες ισορροπίες πλήξουν τον ρυθμό της προόδου σε μέτωπα όπως οι αποκρατικοποιήσεις ή η πραγματική οικονομία «τοτε θα τιμολογηθεί εκ νέου η ελληνική αγορά» και πιθανόν επί τα χείρω. Στον αντίποδα επισημαίνουν ότι «ακόμα δεν έχει εξακριβωθεί το ένα και πότε θα σημειωθεί στήριξη στην κυβέρνηση από το εξωτερικό κάτι που μπορεί να δώσει ανοδικό momentum».
 
Αυτές είναι οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις των αγορών για την Ελλάδα ενώ οι διαχειριστές κεφαλαίων εστιάζουν τώρα στην επερχόμενη αύξηση της στάθμισης της Εθνικής Τράπεζας και ακόμα περισσότερο της Eurobank στο δείκτη MSCI εξαιτίας της αύξησης του free float τους μετά τις τελευταίες αυξήσεις κεφαλαίου. Προσδιορίζουν δε τις εισροές κεφαλαίων που η νεα αυτή στάθμιση αναμένεται να φέρει εως την Παρασκευή σε εως και 500 εκατομμύρια ευρώ με την έμφαση στην Eurobank της οποίας και η ελεύθερη διασπορά είναι πλέον μεγαλύτερη.
 
Παράλληλα εκτιμάται ότι η ελληνική όπως και οι ευρωπαϊκές αγορές θα συνεχίσουν να απολαμβάνουν στήριξη από την προοπτική άμεσων παρεμβάσεων της ΕΚΤ με νεα μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής. Ρευστότητα η οποία μπορεί να ενισχύσει την δυναμική τςη ελληνικής οικονομίας. Τα σχόλια του επικεφαλής της ΕΚΤ Draghi τη Δευτέρα από την Πορτογαλία ερμηνεύονται ως επιβεβαίωση πως η ΕΚΤ εξετάζει μια ευρεία γκάμα δράσεων από τη περαιτέρω μείωση των επιτοκίων έως και νέο τραπεζικό δανεισμό και αγορές assets προκειμένου να αποτρέψει την υπονόμευση της εύθραυστης ανάκαμψης στην ευρωζώνη από τον αποπληθωρισμό.
 
Σε αυτό το περιβάλλον η ελληνική αγορά αντέδρασε την επόμενη του δευτέρου γύρου των εκλογών ανοδικά και στις πέντε τελευταίες συνεδριάσεις εμφανίζει αθροιστικά κέρδη της τάξης του 12,30%. Κέρδη σημείωσαν και οι τιμές των 10ετων κρατικών ομολόγων στη δευτερογενή διαμορφώνοντας την απόδοση του στο 6,21% από 6,86% που είχε φτάσει στις 18 Μαΐου καθώς η αγωνία για τις εκλογές κλιμακωνόταν.
 
Η Nomura χαρακτήρισε μάλιστα το αποτέλεσμα των εκλογών ως θετική εξέλιξη από τη σκοπιά της αγοράς αν και σημείωσε πως γεννώνται προβληματισμοί ζητήματα από το χαμηλό ποσοστό της ΝΔ.
 
Την ίδια ώρα η Dromeus Capital εκτιμά πως οι δυο βασικοί παράμετροι που ευνόησαν τη ελληνική χρηματιστηριακή αγορά εδώ και καιρό, δηλαδή, η διαρκής στήριξη από την Ευρώπη αλλά και η απουσία ισχύος και κινήτρου από κάποιο κόμμα να πιέσει για πρόωρες εκλογές, παραμένουν σε ισχύ. «Οι επενδυτές θα εστιάσουν πλέον στα έργα και στους δείκτες και όχι στα σενάρια» υπογραμμίζει ο επικεφαλής ανάλυσης της Dromeus Νεκτάριος Παπαγιαννακόπουλος.
 
Το θέμα των πρόωρων εθνικών εκλογών φαίνεται να απομακρύνεται για το διάστημα μέχρι την εκλογή του Προέδρου της Δημοκρατίας, σύμφωνα με την Eurocorp που προειδοποιεί όμως πως «η κυβέρνηση θα πρέπει να προσέξει ώστε να μην υπάρξουν καθυστερήσεις στην εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και ειδικότερα στις αποκρατικοποιήσεις». Όπως επισημαίνει ο αναλυτής της Αθ. Κατεβάτης «οι πρόσφατες εξελίξεις στην περίπτωση της ΕΥΔΑΠ από την απόφαση της Ολομέλειας του Συμβουλίου της Επικρατείας πιθανόν να φέρουν στο προσκήνιο αλλαγές στα σχέδια του ΤΑΙΠΕΔ με το σενάριο της παραχώρησης δραστηριοτήτων σε ιδιώτες μέσω πολυετών συμβάσεων να προκρίνεται».
 
Η αγορά όμως πλέον όλων αυτών στρέφεται τώρα και στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου από ΕΛΠΕ, ΟΠΑΠ, Fourlis και Aegean Airlines σήμερα Τρίτη, ΜΟΗ, ΕΤΕ και Eurobank αύριο Τετάρτη και FF Group, ΔΕΗ, Alpha Bank την Πέμπτη και Πειραιώς, ΕΥΔΑΠ και ΕΥΑΘ την Παρασκευή.