Χρηματιστηριακές ευκαιρίες και παγίδες προς τη δεύτερη Κυριακή

Του Βασίλη Γεώργα
   
Προ των πυλών βρίσκονται ξανά οι 1.000 μονάδες στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, με τους επενδυτές να έχουν πλέον τα πρώτα χειροπιαστά αποτελέσματα στο ζύγι του πολιτικού ρίσκου που άλλαξε ραγδαία το κλίμα και τα δεδομένα τις τελευταίες εβδομάδες, και την αγορά να εισέρχεται από σήμερα στην πιο κρίσιμη ίσως εβδομάδα της τελευταίας διετίας κατά την οποία θα αποτυπωθούν οι εκτιμήσεις και οι διαθέσεις των εμπλεκομένων για την επόμενη ημέρα στο εγχώριο πολιτικό σκηνικό. 

Με αιχμή την ανάδυση του «πολιτικού κινδύνου» που πλέον σύμφωνα με αναλυτές παύει να βρίσκεται σε φάση «προεξόφλησης» στο ταμπλό, και  αρχίζει να αποτελεί πραγματικότητα, το χρηματιστήριο της Αθήνας επιστρέφει εκών άκων σε μια ιστορικά κρίσιμη περιοχή τιμών, η ανθεκτικότητα της οποίας αναμένεται ότι θα δοκιμαστεί αποφασιστικά τις επόμενες ώρες και ημέρες. 

Τα χαρακτηριστικά καλπάζουσας καθοδικής κίνησης που έλαβε κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις η πτωτική πορεία των τιμών και η εξαιρετικά άσχημη διαγραμματική εικόνα όλων ανεξαιρέτως των μετοχών στο ταμπλό, δεν αφήνουν πολλά περιθώρια για μια αξιοσημείωτη ανατροπή. Πολύ δε περισσότερο όταν ο αισθητά αυξημένος τζίρος των 940 εκατ. ευρώ στις τρεις προηγούμενες συνεδριάσεις της έντονης πτώσης, καταδεικνύει σημαντική απο-επένδυση κεφαλαίων και στροφή προς την «ασφάλεια» για το επόμενο διάστημα κατά το οποίο η πόλωση στο πολιτικό σκηνικό αναμένεται ότι θα κορυφωθεί και οι εξελίξεις θα είναι απρόβλεπτες ανάλογα με το αποτέλεσμα της ευρω-κάλπης της ερχόμενης Κυριακής που εκ των πραγμάτων αναδεικνύεται σε ρυθμιστή των εξελίξεων. 

Ήδη στη διαδρομή προς την πρώτη κάλπη των αυτοδιοικητικών εκλογών και εν μέσω επαναλαμβανόμενων παλινωδιών από το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης που υπέπεσε σε νέα γκάφα με τη φορολόγηση των κερδών των ομολόγων, η αγορά της Αθήνας έχει ήδη υποστεί συντριπτικό πλήγμα. Από τα υψηλά της 19ης Μαρτίου (1.379,42 μονάδες) μετρά απώλειες 21,1% σε επίπεδο Γενικού Δείκτη και πάνω από 13 δισ. ευρώ σε όρους κεφαλαιοποίησης των μετοχών που τον απαρτίζουν, κι αυτό παρότι στο μεσοδιάστημα στις αποτιμήσεις των τραπεζών προστέθηκαν περί τα 8,3 δισ. ευρώ από τις αυξήσεις κεφαλαίου. Την ίδια στιγμή το spread των ελληνικών ομολόγων έχει ανέβει 27% σε σχέση με την χαμηλότερη τιμή του στις 9 Απριλίου (από τις 433 στις 553 μονάδες) ενώ και η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ανέβηκε από το 5,91% στο 6,83% την περασμένη Παρασκευή. 

Μετοχές σηματωροί όπως ο ΟΤΕ, η ΔΕΗ, η Jumbo, η Τέρνα, ο Μυτιληναίος έχουν χάσει το 20-25% της αξία τους από τα τελευταία υψηλά τους, ενώ άλλες έχουν απολέσει ακόμη και 40% σε λίγους μήνες όπως τα ΕΛΠΕ, η Frigoglass, η Εθνική, η Eurobank κ.α 

Χρηματιστηριακά, ένα μεγάλο μέρος της ζημιάς φαίνεται να έχει ήδη γίνει. Η αγορά έχει καταστεί αρκετά πιο ελκυστική σε επίπεδο αποτιμήσεων από όσο ήταν πριν ένα – δύο μήνες, οι τεχνικοί δείκτες «φωνάζουν» ότι είναι υπερπουλημένοι, οι τιμές-στόχοι των αναλυτών βρίσκονται 40-60% υψηλότερα από τις τρέχουσες αποτιμήσεις, ωστόσο σε πτωτικές κινήσεις που τείνουν να καταστούν «παραβολικές» και ισοπεδώνουν τεχνικές στηρίξεις με μεγάλη ευκολία, κανείς δεν τολμά να μιλήσει για την επόμενη ημέρα, τουλάχιστον μέχρι να σταματήσει να πέφτει το μαχαίρι με δύναμη. 

Κάποια από τα σημαντικά διαγραμματικά δεδομένα που υπάρχουν μέχρι σήμερα και μπορούν να αποτελέσουν οδηγό για τη συνέχεια σύμφωνα με αναλυτές είναι τα εξής:

1. Η πτωτική κίνηση από τα υψηλά των 1.379,42 μονάδων μέχρι και τα χαμηλά της Παρασκευής αντιστοιχεί σχεδόν στο 50% όλης της ανοδικής κίνησης του Γενικού Δείκτη από τις 788 μονάδες του περασμένου καλοκαιριού. Με λίγα λόγια η διόρθωση μέχρι τις 1.080 μονάδες θα έχει πάρει πίσω ήδη το 50% των κερδών. Δεν αποκλείεται να επεκταθεί στο 62% που είναι στις 1.015 μονάδες. Θεωρητικά στα επίπεδα αυτά το ρίσκο των τοποθετήσεων μειώνεται σημαντικά.

2. Στην ίδια περίπου περιοχή (1.030 μονάδες) διέρχεται η ανοδική γραμμή τάσης από τον πυθμένα 23 ετών που καταγράφηκε τον Ιούνιο του 2012 στις 471 μονάδες, και το 38,2% επίπεδο διόρθωσης όλης της ανοδικής κίνησης από τα χαμηλά. 

3. Ένα επίπεδο που επίσης συγκεντρώνει τα βλέμματα των αναλυτών που αναζητούν ενδείξεις πυθμένα είναι οι 1.052 μονάδες. Εφόσον η αγορά δεν έχει αντιστρέψει την ανοδική της πορεία, αλλά διανύει ένα 4ο διορθωτικό κύμα με σκοπό να επιστρέψει υψηλότερα στη συνέχεια, τα επίπεδα αυτά είναι το μέγιστο επιτρεπτό επίπεδο διόρθωσης (με «ανοχή» για μερικές μονάδες  χαμηλότερα). 

4. Ο δείκτης σχετικής ισχύος (RSI) βρίσκεται στην υπερπουλημένη ζώνη (24,9 μονάδες) και σε επίπεδα που ιστορικά δρομολογούνται ανοδικές αντιδράσεις ή δημιουργούνται τοπικοί πυθμένες. Οι αναλυτές σημειώνουν επιπλέον τα διαδοχικά κλεισίματα έξω από τις λωρίδες Bollinger, αλλά και την θετική απόκλιση του δείκτη RSI σε σχέση με τις τιμές. Ο δείκτης αυτός παρέχει μόνο μια ένδειξη. Πρακτικά μπορεί να κατέβει αρκετά χαμηλότερα ή και να παραμείνει επί μακρόν σε υπερπουλημένες περιοχές.

5. Τα διαγράμματα των μετοχών αλλά και των περισσότερων επιμέρους χρηματιστηριακών δεικτών έχουν υποστεί ή βρίσκονται πολύ κοντά να υποστούν σημαντική ζημιά όπως λ.χ στον τραπεζικό δείκτη. Οι διασπάσεις που έχουν συμβεί αποτελούν αρνητική ένδειξη και θεωρητικά δίνουν στόχους σε αισθητά χαμηλότερα επίπεδα από τα σημερινά.