Alpha Bank: Αύξηση τιμής-στόχου στα 29 ευρώ από HSBC, "overweight"

Στην αύξηση της τιμής στόχου στα 29 ευρώ από 26,5 ευρώ για τη μετοχή της Alpha Bank προχώρησε η HSBC, σε σχετική έκθεση με ημερομηνία 17 Νοεμβρίου. Παράλληλα, διατηρεί τη σύσταση "overweight", ενώ η Alpha Bank παραμένει στη λίστα με τα top pick του οίκου για τον τραπεζικό κλάδο.

Επιπροσθέτως, ο ξένος οίκος χαρακτηρίζει "ισχυρά" τα κέρδη τρίτου τριμήνου της Alpha Bank, σημειώνοντας πως τα καθαρά κέρδη, που κατέγραψαν άνοδο 21,4% σε ετήσια βάση, ήταν 7% πάνω από τις αρχικές εκτιμήσεις της HSBC. Σημειώνει πως οι θετικές εκπλήξεις προήλθαν από τις λειτουργικές δαπάνες, αλλά και από το ύψος των προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις, που ήταν κάτω από τις προβλέψεις του οίκου κατά 3,5% και 12,9% αντίστοιχα. Τα έσοδα από τις βασικές δραστηριότητες ήταν πλήρως εναρμονισμένα με τις προβλέψεις της HSBC.

Συγχρόνως, η HSBC θεωρεί πως τα αποτελέσματα της Alpha Bank ήταν παρεμφερή με αυτά της Τράπεζας Πειραιώς,καθώς ήταν εμφανή ό καλύτερος έλεγχος στο κόστος.   

Ως αποτέλεσμα των εν λόγω αποτελεσμάτων, η HSBC προχώρησε σε αναβάθμιση των εκτιμήσεων για το ύψος των κερδών ανά μετοχή της Alpha Bank για τα έτη 2006, 2007 και 2008 κατά 5,1%, 5% και 5,4% αντίστοιχα. Ο ξένος οίκος αναμένει πως ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των κερδών ανά μετοχή της εισηγμένης διαμορφώνεται στο 19,8% για την τριετία 2005-20008, εναρμονισμένος πλήρως και με τις εκτιμήσεις της ίδιας της τράπεζας όπως αναφέρεται στο τριετές επιχειρηματικό πλάνο της.

Η ΗSBC εκτιμά πως η απόδοση ιδίων κεφαλαίων θα φθάσει το 26,9% ως το 2008, μέγεθος που είναι μεν ελαφρώς κάτω από τον στόχο της Alpha Bank ύψους 28%, αλλά το υψηλότερο στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο δε. Επίσης, οίκος εκτιμά πως η Alpha Bank θα συμπεριληφθεί στη λίστα με τις top performing τράπεζες σε όρους αποτελεσματικότητας, με το δείκτη κόστους/εσόδων να διαμορφώνεται στο 41,4% ως το 2008.

Τέλος, ο οίκος επισημαίνει πως η Alpha παραμένει στη λίστα του με τα top picks του ελληνικού τραπεζικού τομέα. Οι βασικοί παράγοντες που ενισχύουν το επενδυτικό καθεστώς για την Alpha, σύμφωνα με την HSBC, είναι οι ακόλουθοι:

- η θετική δυναμική στα περιθώρια κέρδους
- η λογική αποτίμηση της, ενώ την ίδια στιγμή φέρει ένα από τα υψηλότερα επίπεδα απόδοσης ιδίων κεφαλαίων
- διαθέτει ένα από τους χαμηλότερους "κινδύνους εξαγοράς" στον ελληνικό τραπεζικό τομέα.